Risco de moeda

O que é risco cambial?

O risco cambial, comumente referido como risco de taxa de câmbio, surge da mudança no preço de uma moeda em relação a outra. Os investidores ou empresas que possuem ativos ou operações comerciais além das fronteiras nacionais estão expostos ao risco cambial que pode gerar lucros e perdas imprevisíveis. Muitos investidores institucionais, como fundos de hedge e fundos mútuos, e corporações multinacionais usam forex, futuros, contratos de opções ou outros derivativos para proteger o risco.

Risco de moeda explicado

A gestão do risco cambial começou a chamar a atenção na década de 1990 em resposta à baht tailandês, manteve o foco no risco cambial nos anos seguintes.

O risco cambial pode ser reduzido por meio de hedge, que compensa as flutuações cambiais. Se um investidor norte-americano detém ações no Canadá, por exemplo, o retorno realizado é afetado tanto pela alteração nos preços das ações quanto pela alteração no valor do dólar canadense em relação ao dólar norte-americano. Se um retorno de 15% sobre as ações canadenses for realizado e o dólar canadense desvalorizar 15% em relação ao dólar americano, o investidor atinge o ponto de equilíbrio, menos os custos de negociação associados.

Exemplos de risco cambial

Para reduzir o risco cambial, os investidores dos EUA podem considerar investir em países com moedas e dívida / produto interno bruto (PIB).

O franco suíço é um exemplo de moeda que provavelmente permanecerá bem apoiada devido ao sistema político estável do país e à baixa relação dívida / PIB. O dólar da Nova Zelândia deve permanecer robusto devido às exportações estáveis ​​de sua agricultura e indústria de laticínios, que podem contribuir para a possibilidade de aumentos nas taxas de juros. As ações estrangeiras às vezes apresentam desempenho superior durante os períodos de fraqueza do dólar americano, o que normalmente ocorre quando as taxas de juros nos Estados Unidos são mais baixas do que em outros países.

O investimento em títulos pode expor os investidores ao risco cambial, pois eles têm lucros menores para compensar as perdas causadas pelas flutuações cambiais. As flutuações cambiais em um índice de títulos estrangeiros costumam ser o dobro do retorno de um título. O investimento em títulos denominados em dólares norte-americanos produz retornos mais consistentes, pois o risco cambial é evitado. Enquanto isso, investir globalmente é uma estratégia prudente para mitigar o risco cambial, pois ter um portfólio diversificado por regiões geográficas oferece uma proteção para moedas flutuantes. Os investidores podem considerar investir em países que têm sua moeda atrelada ao dólar americano, como a China. No entanto, isso não é isento de riscos, pois os bancos centrais podem ajustar a relação de atrelagem, o que provavelmente afetaria os retornos do investimento.

Considerações Especiais

Muitos fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos são projetados para reduzir o risco cambial por meio de hedge, normalmente usando forex, opções ou futuros. Na verdade, a valorização do dólar norte-americano viu uma infinidade de fundos com hedge cambial introduzidos tanto para mercados desenvolvidos quanto emergentes, como Alemanha, Japão e China. A desvantagem dos fundos com hedge em moeda é que eles podem reduzir os ganhos e são mais caros do que fundos sem hedge em moeda.

O iShares da BlackRock, por exemplo, tem sua própria linha de ETFs com hedge cambial como alternativa aos seus fundos internacionais mais baratos. No início de 2016, os investidores começaram a reduzir sua exposição a ETFs com hedge cambial em resposta ao enfraquecimento do dólar americano, uma tendência que desde então continuou e levou ao fechamento de vários desses fundos.