Futuros de moeda
O que são futuros de moedas?
Futuros de moeda são contratos de futuros negociados em bolsa que especificam o preço em uma moeda no qual outra moeda pode ser comprada ou vendida em uma data futura. Os contratos futuros de moeda são juridicamente vinculativos e as contrapartes que ainda detêm os contratos na data de vencimento devem entregar o valor da moeda ao preço especificado na data de entrega especificada. Os futuros de moedas podem ser usados para proteger outras negociações ou riscos cambiais, ou para especular sobre os movimentos de preços nas moedas.
Futuros de moedas podem ser contrastados com forwards de moedas não padronizadas, que são negociadas OTC.
Principais vantagens
- Futuros de moedas são contratos futuros de moedas que especificam o preço de troca de uma moeda por outra em uma data futura.
- A taxa para contratos futuros de moeda é derivada das taxas à vista do par de moedas.
- Os futuros de moeda são usados para proteger o risco de receber pagamentos em moeda estrangeira.
Noções básicas de futuros de moedas
O primeiro contrato futuro de moeda foi criado na Chicago Mercantile Exchange em 1972 e é hoje o maior mercado de futuros de moeda do mundo.1 Os contratos futuros de moeda são marcados a mercado diariamente. Isso significa que os negociadores são responsáveis por ter capital suficiente em sua conta para cobrir as margens e perdas resultantes após assumir a posição. Os negociadores de futuros podem cancelar sua obrigação de comprar ou vender a moeda antes da data de entrega do contrato. Isso é feito fechando a posição. Exceto para os contratos que envolvem o peso mexicano e o rand sul-africano, os contratos futuros de moeda são entregues fisicamente quatro vezes em um ano na terceira quarta-feira de março, junho, setembro e dezembro.
O preço dos futuros de moeda é determinado quando a negociação é iniciada.
Por exemplo, comprar um Euro FX futuro na bolsa dos EUA a 1,20 significa que o comprador está concordando em comprar euros a $ 1,20 US. Se deixarem o contrato expirar, são responsáveis pela compra de 125.000 euros a $ 1,20 USD. Cada futuro Euro FX na Chicago Mercantile Exchange (CME) é de 125.000 euros, razão pela qual o comprador precisaria comprar tanto. Por outro lado, o vendedor do contrato precisaria entregar os euros e receberia dólares americanos.
A maioria dos participantes nos mercados futuros são especuladores que fecham suas posições antes da data de vencimento do futuro. Eles não acabam entregando a moeda física. Em vez disso, eles ganham ou perdem dinheiro com base na mudança de preço nos próprios contratos futuros.
A perda ou ganho diário em um contrato futuro é refletido na conta de negociação. É a diferença entre o preço de entrada e o preço atual do futuro, multiplicado pela unidade do contrato, que no exemplo acima é 125.000. Se o contrato cair para 1,19 ou subir para 1,21, por exemplo, isso representaria um ganho ou perda de $ 1.250 em um contrato, dependendo de qual lado da negociação o investidor está.
Diferença entre taxa à vista e taxa de futuros
A taxa de câmbio à vista é a taxa atual cotada pela qual uma moeda, em troca de outra moeda, pode ser comprada ou vendida. As duas moedas envolvidas são chamadas de ” par “. Se um investidor ou hedger realiza uma negociação à taxa de câmbio à vista, a troca de moedas ocorre no ponto em que a negociação ocorreu ou logo após a negociação. Como as taxas de câmbio a termo são baseadas na taxa de câmbio à vista, os futuros de moeda tendem a mudar conforme as taxas de câmbio à vista mudam.
Se a taxa à vista de um par de moedas aumenta, os preços futuros do par de moedas têm uma alta probabilidade de aumentar. Por outro lado, se a taxa à vista de um par de moedas cair, os preços futuros têm grande probabilidade de cair. Porém, nem sempre é esse o caso. Às vezes, a taxa à vista pode se mover, mas os futuros que expiram em datas distantes podem não. Isso ocorre porque o movimento da taxa à vista pode ser visto como temporário ou de curto prazo e, portanto, é improvável que afete os preços de longo prazo.
Exemplo de futuros de moeda
Suponha que a hipotética empresa XYZ, com sede nos Estados Unidos, esteja fortemente exposta ao risco cambial e deseje se proteger contra o recebimento projetado de 125 milhões de euros em setembro. Antes de setembro, a empresa poderia vender contratos futuros sobre os euros que receberá. Os futuros de câmbio em euros têm uma unidade de contrato de 125.000 euros. Eles vendem euros futuros porque são uma empresa americana e não precisam dos euros. Portanto, como sabem que receberão euros, podem vendê-los agora e travar uma taxa em que esses euros possam ser trocados por dólares americanos.
A empresa XYZ vende 1.000 contratos futuros sobre o euro para proteger seu recebimento projetado. Consequentemente, se o euro se desvalorizar em relação ao dólar norte-americano, o recebimento projetado da empresa está protegido. Eles travaram sua taxa, então eles podem vender seus euros à taxa que travaram. No entanto, a empresa perde quaisquer benefícios que ocorreriam se o euro se valorizasse. Eles ainda são obrigados a vender seus euros ao preço do contrato futuro, o que significa abrir mão do ganho (em relação ao preço de agosto) que teriam se não tivessem vendido os contratos.