Quadro de moedas
O que é uma placa de moeda?
Um conselho monetário é uma forma extrema de taxa de câmbio indexada. O gerenciamento da taxa de câmbio e da oferta de moeda são retirados do banco central da nação, se houver. Além de uma taxa de câmbio fixa, um conselho monetário geralmente também é necessário para manter reservas da moeda estrangeira subjacente.
Principais vantagens
- Um conselho monetário é uma forma extrema de taxa de câmbio indexada.
- Freqüentemente, essa autoridade monetária tem instruções diretas para apoiar todas as unidades da moeda nacional em circulação com moeda estrangeira.
- Os conselhos monetários oferecem taxas de câmbio estáveis, que promovem o comércio e o investimento.
- Em uma crise, um conselho monetário pode causar danos substanciais ao restringir a política monetária.
Como funciona um conselho monetário
Sob um conselho monetário, o gerenciamento da taxa de câmbio e da oferta de moeda é entregue a uma autoridade monetária que toma decisões sobre a valorização da moeda de uma nação. Freqüentemente, essa autoridade monetária tem instruções diretas para apoiar todas as unidades da moeda nacional em circulação com moeda estrangeira. Quando todas as moedas nacionais são lastreadas em moeda estrangeira, isso é chamado de exigência de reserva de 100%. Com um requisito de reserva de 100%, um conselho monetário opera de forma semelhante a uma versão forte do padrão ouro.
O conselho monetário permite a troca ilimitada da moeda nacional por moeda estrangeira. Um banco central convencional pode imprimir dinheiro à vontade, mas um conselho monetário deve apoiar unidades adicionais de moeda com moeda estrangeira. Um conselho monetário ganha juros de reservas estrangeiras, de modo que as taxas de juros domésticas geralmente imitam as taxas prevalecentes em moeda estrangeira.
Câmaras de câmbio x bancos centrais
Como a maioria das grandes economias do mundo, os Estados Unidos não possuem um conselho monetário. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve é um verdadeiro banco central, que opera como credor de última instância. A taxa de câmbio pode flutuar e é determinada pelas forças do mercado, bem como pelas políticas monetárias do Fed.
Em contraste, os conselhos monetários são um tanto limitados em seu poder. Na maioria das vezes, eles apenas mantêm a porcentagem necessária de moeda vinculada que era previamente obrigatória. Eles também trocam a moeda local pela moeda indexada (ou âncora), que normalmente é o dólar americano ou o euro.
Um conselho monetário tem menos poder de prejudicar ou ajudar a economia do que um banco central.
Vantagens de um conselho monetário
Os regimes de conselho monetário são frequentemente elogiados por sua relativa estabilidade e natureza baseada em regras. Os conselhos monetários oferecem taxas de câmbio estáveis, que promovem o comércio e o investimento. Sua disciplina restringe as ações do governo. Governos perdulários ou irresponsáveis não podem simplesmente imprimir dinheiro para pagar os déficits. Os conselhos monetários são conhecidos por manter a inflação sob controle.
Desvantagens de um conselho monetário
Os conselhos monetários também têm desvantagens. Em sistemas de taxas de câmbio fixas, os comitês monetários não permitem que o governo estabeleça suas taxas de juros. Isso significa que as condições econômicas em um país estrangeiro geralmente determinam as taxas de juros. Ao atrelar a moeda nacional a uma moeda estrangeira, o conselho monetário importa muito da política monetária daquele país estrangeiro.
Quando dois países estão em pontos diferentes no ciclo de negócios, um conselho monetário pode criar problemas sérios. Por exemplo, suponha que o banco central aumente as taxas de juros para conter a inflação durante uma expansão no país estrangeiro. O conselho monetário transmite esse aumento das taxas para a economia doméstica, independentemente das condições locais. Se o país com conselho monetário já está em recessão, a alta das taxas pode piorar ainda mais a situação.
Em uma crise, um conselho monetário pode causar ainda mais danos. Se os investidores descarregarem sua moeda local rapidamente e ao mesmo tempo, as taxas de juros podem subir rapidamente. Isso compromete a capacidade dos bancos de manter as reservas legalmente exigidas e os níveis de liquidez adequados.
Essa crise bancária pode piorar rapidamente porque os comitês monetários não podem atuar como credores de última instância. No caso de pânico bancário, um conselho monetário não pode emprestar dinheiro aos bancos de forma significativa.
Exemplo do mundo real de uma placa de moeda
Hong Kong tem um conselho monetário que mantém uma taxa de câmbio fixa entre o dólar americano e o dólar de Hong Kong. O conselho monetário de Hong Kong tem uma exigência de reserva de 100%, então todos os dólares de Hong Kong são totalmente lastreados em dólares americanos. Embora o conselho monetário tenha contribuído para o comércio de Hong Kong com os EUA, também piorou o impacto da crise financeira asiática de 1997.