Moeda Peg

Principais vantagens

• Uma paridade cambial é uma política na qual um governo nacional define uma taxa de câmbio fixa específica para sua moeda com uma moeda estrangeira ou cesta de moedas.
• Uma paridade cambial realista pode reduzir a incerteza, promover o comércio e aumentar a renda.
• Uma atrelagem cambial excessivamente baixa mantém baixos os padrões de vida domésticos, prejudica as empresas estrangeiras e cria tensões comerciais com outros países.
• Uma paridade cambial artificialmente elevada contribui para o consumo excessivo de importações, não pode ser sustentada no longo prazo e freqüentemente causa inflação quando entra em colapso.
• Os Estados Unidos têm acordos de taxas de câmbio com 38 países, com 14 atrelando suas moedas ao dólar americano.

Somente as moedas atreladas realistas destinadas a reduzir a volatilidade podem produzir benefícios econômicos. Definir uma paridade cambial artificialmente alta ou baixa cria desequilíbrios que acabam prejudicando todos os países envolvidos.

Vantagens das taxas de câmbio fixas

As moedas fixas podem expandir o comércio e impulsionar a renda real, especialmente quando as flutuações da moeda são relativamente baixas e não mostram mudanças de longo prazo. Sem risco de taxa de câmbio e tarifas, indivíduos, empresas e nações são livres para se beneficiarem totalmente da especialização e do câmbio. De acordo com a teoria da vantagem comparativa, todos serão capazes de passar mais tempo fazendo o que fazem de melhor.

Com taxas de câmbio fixas, os agricultores poderão simplesmente produzir alimentos da melhor maneira possível, em vez de gastar tempo e dinheiro derivativos. Da mesma forma, as empresas de tecnologia serão capazes de se concentrar na construção de melhores computadores. Talvez o mais importante, os varejistas em ambos os países poderão comprar dos produtores mais eficientes. As taxas de câmbio fixas permitem mais investimentos de longo prazo no outro país. Com uma paridade cambial, as taxas de câmbio flutuantes não interrompem constantemente as cadeias de abastecimento e alteram o valor dos investimentos.

Desvantagens das moedas fixas

O banco central de um país com paridade cambial deve monitorar a oferta e a demanda e gerenciar o fluxo de caixa para evitar picos na demanda ou na oferta. Esses picos podem fazer com que a moeda se desvie de seu preço atrelado. Isso significa que o banco central precisará manter grandes reservas em moeda estrangeira para conter a compra ou venda excessiva de sua moeda. As moedas atreladas afetam a negociação forex por conter artificialmente a volatilidade.

Os países enfrentarão um conjunto específico de problemas quando uma moeda estiver atrelada a uma taxa de câmbio excessivamente baixa. Por um lado, os consumidores domésticos serão privados do poder de compra para comprar bens estrangeiros. Suponha que o yuan chinês esteja muito baixo em relação ao dólar americano. Assim, os consumidores chineses terão que pagar mais por alimentos e petróleo importados, reduzindo seu consumo e padrão de vida. Por outro lado, os fazendeiros norte-americanos e produtores de petróleo do Oriente Médio, que lhes teriam vendido mais mercadorias, perdem negócios. Esta situação cria naturalmente tensões comerciais entre o país com moeda desvalorizada e o resto do mundo.

Outro conjunto de problemas surge quando uma moeda é atrelada a uma taxa excessivamente alta. Um país pode ser incapaz de defender a paridade com o passar do tempo. Como o governo estabeleceu a taxa muito alta, os consumidores domésticos comprarão muitos produtos importados e consumirão mais do que podem produzir. Esses déficits comerciais crônicos criarão pressão negativa sobre a moeda nacional, e o governo terá de gastar reservas em moeda estrangeira para defender a paridade. As reservas do governo acabarão por se esgotar e a paridade entrará em colapso.

Quando a paridade cambial entra em colapso, o país que a definiu muito alta, repentinamente achará as importações mais caras. Isso significa que a inflação aumentará e a nação também pode ter dificuldade em pagar suas dívidas. O outro país encontrará seus exportadores perdendo mercados e seus investidores perdendo dinheiro em ativos estrangeiros que não valem mais tanto em moeda nacional. Os principais desdobramentos da paridade cambial incluem o peso argentino em relação ao dólar americano em 2002, a libra esterlina em relação ao marco alemão em 1992 e, indiscutivelmente, o dólar americano em relação ao ouro em 1971.

Prós

• Expande o comércio e aumenta a renda real

• Torna investimentos de longo prazo realistas

• Reduz interrupções nas cadeias de abastecimento

• Minimiza as alterações no valor dos investimentos