Rota de comércio
O que é um comércio cruzado?
Uma negociação cruzada é uma prática em que as ordens de compra e venda do mesmo ativo são compensadas sem registrar a negociação na bolsa. É uma atividade que não é permitida na maioria das principais bolsas.
Uma negociação cruzada também ocorre legitimamente quando um corretor executa ordens de compra e venda combinadas para o mesmo título em contas de clientes diferentes e os relata em uma bolsa. Por exemplo, se um cliente deseja vender e outro deseja comprar, o corretor pode combinar essas duas ordens sem enviar as ordens para a bolsa de valores para serem atendidas, mas preenchê-las como uma negociação cruzada e, em seguida, relatar as transações após o fato, mas de maneira oportuna e com data e hora marcada com a hora e o preço da cruz. Esses tipos de negociações cruzadas também devem ser executados a um preço que corresponda ao preço de mercado vigente no momento.
Importante
As negociações cruzadas são frequentemente realizadas para negociações que envolvem ordens de compra e venda combinadas vinculadas a uma negociação de derivativos, como o hedge em uma negociação de opções neutras em delta.
Como funciona um comércio cruzado
As negociações cruzadas têm armadilhas inerentes devido à falta de relatórios adequados envolvidos. Quando a negociação não é registrada por meio da troca, um ou ambos os clientes podem não obter o preço de mercado atual que está disponível para outros participantes do mercado (não cross trade). Uma vez que as ordens nunca são listadas publicamente, os investidores podem não ser informados se um preço melhor pode estar disponível. As negociações cruzadas normalmente não são permitidas nas principais bolsas. Os pedidos precisam ser enviados para a bolsa e todas as negociações devem ser registradas.
No entanto, as negociações cruzadas são permitidas em situações selecionadas, como quando o comprador e o vendedor são clientes do mesmo gestor de ativos e o preço da negociação cruzada é considerado competitivo no momento da negociação.
Um gerente de portfólio pode mover efetivamente o ativo de um cliente para outro cliente que o deseja e eliminar o spread na negociação. O corretor e o gerente devem provar um preço de mercado justo para a transação e registrar a negociação como uma cruz para a classificação regulatória adequada. O gestor de ativos deve ser capaz de provar à Securities and Exchange Commission (SEC) que a negociação foi benéfica para ambas as partes.
Principais vantagens
- Uma negociação cruzada é uma prática em que as ordens de compra e venda do mesmo ativo são compensadas sem registrar a negociação na bolsa. Esta é uma atividade que não é permitida na maioria das principais bolsas.
- Uma negociação cruzada também ocorre legitimamente quando um corretor executa ordens de compra e venda combinadas para o mesmo título em contas de clientes diferentes e os relata em uma bolsa.
- As negociações cruzadas são permitidas quando os corretores estão transferindo ativos de clientes entre contas, para hedge de negociação de derivativos e certas ordens de bloqueio.
Preocupações sobre negociações cruzadas
Embora uma negociação cruzada não exija que cada investidor especifique um preço para que a transação prossiga, as ordens correspondentes ocorrem quando um corretor recebe uma ordem de compra e venda de dois voláteis, onde o valor pode mudar drasticamente em um curto período de tempo.
As negociações cruzadas são controversas porque podem minar a confiança no mercado. Embora algumas negociações cruzadas sejam tecnicamente legais, outros participantes do mercado não tiveram a oportunidade de interagir com essas ordens. Os participantes do mercado podem ter desejado interagir com uma dessas ordens, mas não tiveram a chance porque a negociação ocorreu fora da bolsa. Outra preocupação é que uma série de negociações cruzadas pode ser usada para ‘ pintar a fita ‘, uma forma de manipulação ilegal de mercado pela qual os participantes do mercado tentam influenciar o preço de um título comprando e vendendo-o entre si para criar a aparência de negociação substancial atividade.