22 Junho 2021 18:51

Batida

O que é uma falha?

Um crash é um declínio repentino e significativo no valor de um mercado. Um crash é mais frequentemente associado a um mercado de ações inflado, embora qualquer mercado possa quebrar, por exemplo, o mercado internacional de petróleo em 2016. Nos EUA, um crash é determinado por uma queda abrupta no valor dos índices de mercado, principalmente o Dow Jones Industrial Average (DJIA), o S&P 500 e o Nasdaq.

Principais vantagens

  • Uma quebra de mercado pode acontecer em qualquer mercado, incluindo mercados de títulos e mercados de commodities, mas eles estão mais frequentemente associados aos mercados de ações.
  • As falhas geralmente acontecem quando os participantes do mercado começam a vender ativos em pânico ou para cobrir investimentos excessivamente alavancados que precisam ser revertidos para cobrir dívidas e chamadas de margem.
  • Houve várias quedas de mercado famosas no século XX. O crash mais recente do mercado de ações aconteceu em 12 de março de 2020.

Compreendendo uma falha

Um crash pode ser causado por condições econômicas, como o desenrolar de muita alavancagem dentro de um mercado, e por pânico, que é quando um mercado que está se movendo para baixo começa a induzir medo nos participantes que querem vender a qualquer custo. Alguns crashes, como o flash crash de 2010, são criados por problemas com a mecânica subjacente de um mercado.

Muitas vezes, as falhas têm um efeito em cascata e sistêmico que se move de uma área de fraqueza do mercado para outras áreas que não parecem fracas. Por exemplo, os investidores que estão enfrentando perdas no mercado de ações podem vender outros títulos também, levando à possibilidade de uma viciosa espiral descendente nos preços dos ativos em toda a linha. Para reduzir o efeito de um crash, muitos mercados de ações empregam disjuntores projetados para interromper as negociações se as quedas ultrapassarem certos limites.

As falhas são distinguíveis de um mercado em baixa por seu declínio rápido ao longo de vários dias, ao invés de um declínio ao longo de meses ou anos. Um crash pode levar a uma recessão ou depressão na economia geral e a um mercado em baixa subsequente. 

Quebras históricas

Houve uma série de acidentes históricos nos séculos 20 e 21. A seguir está uma lista dos mais famosos.

Segunda-feira negra, 28 de outubro de 1929

A Quebra da Bolsa de Valores de 1929, que começou em 24 de outubro e encerrou sua primeira fase em 13 de novembro, resultou em vendas em pânico e perdas significativas ocorridas nos dois anos seguintes.

Dois anos e meio depois, em julho de 1932, o Dow Jones Industrial Average atingiu o fundo do poço, tendo caído 90% de seu pico em setembro de 1929, o maior mercado em baixa da história de Wall Street. O Dow Jones só voltou ao máximo de 1929 mais de 30 anos depois, em 1954.1

Muitas regulamentações federais importantes surgiram dessa crise, incluindo a Lei Glass Steagall de 1933, que proibia os bancos comerciais de fazerem bancos de investimento. Este ato foi revogado em grande parte em 1999.

Após a crise financeira de 2008, muitas de suas funções foram substituídas pela Lei Dodd-Frank de 2010 que incluía a Regra Volcker, em homenagem ao ex-presidente do Federal Reserve Bank Paul Volcker, que visa reduzir o risco sistêmico no sistema bancário por meio da restrição dos bancos capacidade de se envolver em negociações especulativas e eliminar a capacidade de negociar de suas contas proprietárias.

Segunda-feira negra, 19 de outubro de 1987

Em 1987, o mercado de ações dos Estados Unidos estava em alta há cinco anos. Em 19 de outubro de 1987, o Dow Jones Industrial Average de ações blue-chip vendeu 22,6% (508 pontos), e muitos outros mercados ao redor do mundo seguiram.

O acidente foi o pior da história em termos de queda percentual em um dia. Teve muitas causas, incluindo instabilidade política no Oriente Médio e a ameaça de aumento das taxas de juros, mas os historiadores apontam para o uso relativamente novo do comércio computadorizado como uma fonte significativa para o crash. Após a Black Monday, 1987, as bolsas instituíram disjuntores que estão em vigor até hoje para interromper a negociação de pânico que poderia ser exacerbada pela negociação algorítmica baseada em computador.

Crise Financeira de 2008 e Rota de Estoque

A Grande Recessão foi precedida pelo crash de 2007, quando o mercado de ações perdeu mais de 50% de seu valor. Isso se deveu a uma bolha no mercado imobiliário criada por bancos que empacotaram empréstimos em títulos lastreados em hipotecas.

Quando a inadimplência começou a aumentar, traders e investidores questionaram as altas classificações de crédito dos pacotes de empréstimos e eles se tornaram invendáveis. Isso levou a uma crise financeira que afetou economias em todo o mundo.

Quebra de março de 2020

Em 12 de fevereiro de 2020, o S&P 500 atingiu o pico de seu mercado de alta de onze anos. Uma liquidação gradual se intensificou nas semanas seguintes até que, em 12 de março, o S&P caiu 10%, seu pior desempenho em um único dia desde o crash de 1987.

Houve muitas razões subjacentes para o crash, incluindo a reversão do sentimento de alta que vinha crescendo por muitos meses. Em setembro de 2019, Mark Hulbert, colunista de opinião da Marketwatch, alertou os investidores para começarem a se preparar para o fim do mercado em alta de 11 anos. Os investidores temem que a curva de rendimento invertida dos títulos do tesouro dos EUA, uma desaceleração nos lucros corporativos e mais investimentos especulativos nos mercados de ações indiquem que o fim do mercado altista está próximo.

Mas a disseminação inesperada de um novo coronavírus que causa a doença COVID-19 foi o pino que finalmente estourou a bolha do mercado de ações. A Organização Mundial da Saúde declarou a propagação do COVID-19 como uma pandemia em 11 de março, o que foi uma condição suficiente para uma derrocada do mercado global de ações, já que a maioria dos países implementou medidas de bloqueio para prevenir a propagação do vírus, fechando negócios e prevenindo muitos pessoas de trabalhar.

O mercado atingiu o fundo do poço em 18 de março e começou a subir e se recuperar, ultrapassando o pico de 2020 no início do ano em agosto. O mercado continua em alta. Parte da recuperação deveu-se ao pacote de estímulo federal de US $ 2 trilhões, conhecido como Lei de Ajuda, Ajuda e Segurança Econômica Coronavírus (CARES), aprovado em março.