Rachaduras

O que está rachando?

O craqueamento é uma técnica usada em refinarias de petróleo em que moléculas grandes e complexas de hidrocarbonetos são quebradas em componentes menores e mais leves que são mais úteis para uso comercial ou de consumo. O craqueamento é uma etapa crítica no processo de refino do petróleo bruto.

Outros produtos de petróleo, como óleo para aquecimento, óleo diesel e gasolina, dependem do craqueamento.

Como funciona o cracking

Após a extração de um poço, o petróleo bruto em sua forma bruta contém uma mistura de moléculas de hidrocarbonetos grandes e complexas. Embora o petróleo bruto seja valioso mesmo em sua forma bruta, sua utilidade econômica é relativamente limitada até que seja sujeito a processos adicionais de refino.

A fim de ajudar a transformar o petróleo bruto em uma forma que possa ser mais amplamente utilizada, a primeira e mais importante etapa do processo de refino é quebrar, ou ” quebrar ” as moléculas de hidrocarbonetos não processados ​​em componentes menores. Esse estágio – comumente conhecido como “craqueamento” – torna possível transformar o petróleo bruto em uma variedade de combustíveis, lubrificantes e outros produtos comercializáveis.

Embora o conceito básico seja o mesmo em todos os casos, o processo de craqueamento pode ser implementado de várias maneiras. Uma aplicação comum é o que é conhecido como craqueamento catalítico fluido (FCC), que é usado na produção de gasolina, bem como vários combustíveis destilados.

O crack de um único produto reflete a diferença entre os preços de um barril de petróleo bruto e de um barril de um determinado produto. Por exemplo, de petróleo bruto em gasolina. Refinarias e investidores também implementam estratégias de crack contra vários produtos. Por exemplo, um barril de petróleo transformado em gasolina, querosene, combustível para aviação e óleo para aquecimento.

Exemplo de cracking do mundo real

Embora o craqueamento seja um estágio comum no processo de refinaria de petróleo, alguns tipos de petróleo – como o petróleo bruto doce leve – requerem um tratamento relativamente limitado para serem vendidos. Devido ao montante limitado de investimento de que necessitam antes de serem vendidos, esses tipos de petróleo são muito procurados e alcançam preços elevados nos mercados internacionais de commodities.

Embora dezenas de produtos possam ser produzidos a partir do refino do petróleo bruto, os mais comercializados nos mercados de commodities são o óleo para aquecimento e a gasolina. Embora seus preços relativos variem ao longo do tempo com base na oferta e demanda, uma heurística comum usada pelos comerciantes é que a proporção entre eles deve flutuar em torno de 3 para 2 para 1. Em outras palavras, essa proporção assume que três barris de petróleo devem render dois barris de gasolina e um barril de óleo para aquecimento.

Quando os preços divergem substancialmente dessas proporções, os comerciantes podem tentar especular sobre uma reversão à média comprando a mercadoria que parece subvalorizada em relação a essa proporção, ou vendendo aquela que parece supervalorizada. Os comerciantes também podem usar esse índice como uma diretriz quando procuram se proteger contra sua exposição a essas commodities.

The Crack Spread

O preço do barril de petróleo bruto e os diversos preços dos produtos dele refinados nem sempre estão em perfeita sincronia. Dependendo da época do ano, do clima, da oferta global e de muitos outros fatores, a oferta e a demanda por destilados específicos resultam em mudanças de preços que podem impactar as margens de lucro de um barril de petróleo bruto para o refinador. Isso é conhecido no mercado de commodities como crack spread.

Para mitigar os riscos de preços, os refinadores usam futuros para  proteger  o spread do crack. Os negociantes de futuros e opções também podem usar a propagação do crack para fazer hedge de outros investimentos ou especular sobre possíveis mudanças nos preços do petróleo e produtos petrolíferos refinados.

Os comerciantes podem comprar ou vender crack. Se você está comprando, espera que o crack se fortaleça, o que significa que as margens de refino estão crescendo porque os preços do petróleo bruto estão caindo e / ou a demanda por produtos refinados está crescendo. Vender o crack significa que você espera que a demanda por produtos refinados esteja enfraquecendo ou que o próprio spread esteja se contraindo devido às mudanças no preço do petróleo, então você vende os futuros do produto refinado e compra futuros do petróleo bruto.