Estoque Coberto (Cobertura)
O que é um estoque coberto (cobertura)?
Uma ação coberta refere-se às ações de uma empresa pública para a qual um ou mais analistas de ações do lado do vendedor publicam relatórios de pesquisa e recomendações de investimento para seus clientes. Após o início da cobertura, um analista publicará um relatório de ” início de cobertura ” sobre as ações e, subsequentemente, emitirá atualizações de pesquisa, geralmente após ganhos trimestrais e anuais ou outras notícias relevantes. Se algo for alterado, as ações cobertas podem obter uma nova classificação de analista .
Principais vantagens
- Uma ação coberta é seguida por analistas de pesquisa profissionais que publicam análises de pesquisa fundamental e métricas de avaliação para essa ação.
- Uma ação coberta receberá uma classificação de um analista, como “comprar”, “vender” ou “manter”.
- Os críticos argumentaram que os chamados analistas “sell-side” têm um incentivo para emitir classificações mais favoráveis sobre as ações que cobrem e evitam emitir recomendações “sell”.
Como funciona um estoque coberto
Muitas corretoras fornecem relatórios de pesquisa proprietários a seus clientes institucionais, bem como a clientes importantes de varejo (por exemplo, patrimônio líquido elevado ). O objetivo desses relatórios é apoiar as decisões de investimento dos clientes e gerar comissões de negociação para as corretoras.
Um analista de vendas conduz uma pesquisa completa sobre uma empresa – seu modelo de negócios, vantagens competitivas, riscos, qualidade de gerenciamento, desempenho financeiro, etc. O analista então cria um modelo financeiro que projeta ganhos futuros com base em um conjunto de suposições.
O número de analistas cobrindo uma ação pode variar amplamente. Enquanto blue chips ou outras empresas conhecidas podem ser cobertas por vários analistas, as pequenas empresas podem ser cobertas por apenas um ou dois analistas. Uma empresa que é tornada pública por um banco de investimento invariavelmente terá suas ações cobertas pelo braço de corretagem do banco de investimento para apoiar a negociação de suas ações nos mercados e construir uma base de investidores para as ações.
Termos alternativos como “desempenho superior”, “desempenho de mercado” e “desempenho inferior” transmitem sentimentos semelhantes como “comprar”, “manter” e “vender”, respectivamente.
Considerações Especiais
Os investidores podem apreciar o trabalho de um analista do lado do vendedor para apresentar fatos e dados pertinentes a uma empresa, mas geralmente aceitam com cautela ou ignoram recomendações favoráveis por completo. É raro para um analista atribuir uma classificação de “venda”, “evitar” ou ” desempenho inferior ” a uma ação. A maioria das recomendações é “manter” ou “comprar” ou algo análogo a essas classificações.
O motivo é que um analista precisa ter acesso à gestão da empresa para realizar seu trabalho. O analista deve ficar nas boas graças da gestão para manter o fluxo de informações importantes para que os relatórios de pesquisa possam ser escritos e enviados aos clientes.
Sem o benefício do acesso de gerenciamento, a utilidade de um analista para seus clientes de corretagem diminuirá. Portanto, o analista se sente pressionado a dar um tapa nas recomendações favoráveis de ações, quer acredite ou não nelas.
No entanto, um analista pode descartar a cobertura de uma determinada ação por vários motivos. Isso pode incluir a mudança de empresa ou se for muito difícil prever os lucros futuros da empresa.
Estoque coberto vs. preço alvo
Em geral, um analista calculará uma meta de preço específica para ações cobertas. Um analista obtém esse número usando motivadores-chave, como vendas. Em um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF), o analista começará projetando os fluxos de caixa livres futuros de uma empresa. A partir daí, eles os descontam usando uma taxa anual exigida para chegar a uma estimativa de valor presente.
Por sua vez, essa estimativa de valor presente se torna o preço-alvo. Se o valor ao qual o analista chega por meio da análise de DCF for maior do que o preço atual das ações da empresa, o valor do título está subvalorizado e potencialmente receberá uma classificação de “compra”. Se a estimativa do valor presente for inferior ao preço de mercado, o analista pode emitir uma classificação de “venda” e marcar o título como superfaturado.