Urso coberto

O que é um urso coberto?

Um urso coberto é uma estratégia de negociação na qual uma venda  a descoberto é feita contra uma posição longa, mas sem  fechar a posição longa existente. Isso às vezes é conhecido como ” curto-circuito contra a caixa “. Isso resulta em uma posição neutra, onde todos os ganhos em uma ação são iguais às perdas e líquidos a zero. O objetivo é evitar a realização de ganhos de capital com uma venda a ser fechada e, por isso, tem sido restringido pelos reguladores na prática.

Uma estratégia de bear coberto ainda pode ser implementada sem o uso de venda a descoberto direta, em vez de usar contratos de derivativos, como a compra de uma opção de venda ou spread de opção de venda.

Compreendendo os ursos cobertos

Um urso coberto é uma estratégia coberta em que o investidor vendeu ações que já possui. Quando um investidor usa essa estratégia, ele sente que a ação está em baixa e perderá o valor. O risco envolvido nesta estratégia é limitado porque o investidor já possui as ações subjacentes e pode usar essas ações para cobertura.

Isso é diferente de quando um investidor vende ações que não possui, o que é conhecido como urso descoberto ou também pode ser chamado de negociação a descoberto. Se o investidor seguir a estratégia descoberta, ele pode ser forçado a tomar emprestado o estoque para produzi-lo para o comprador. Ou podem evitar a obrigação de entrega negociando no mercado futuro.

No entanto, vender ações a descoberto que você possui e não fechar a posição comprada existente, ou vender a descoberto contra a caixa também é uma técnica de evasão fiscal usada pelos comerciantes quando eles não querem realmente fechar suas posições compradas em ações. Ao vender a descoberto em uma conta diferente e manter a posição longa, nenhum ganho de capital é realizado e quaisquer novos ganhos produzidos por uma conta serão igualmente compensados ​​por perdas na outra. O  Taxpayer Relief Act de 1997 (TRA97)  não permitia mais a venda a descoberto contra a caixa como uma prática válida de diferimento de impostos. De acordo com o TRA97, os ganhos ou perdas de capital  incorridos  na venda a descoberto contra a caixa não são diferidos. A implicação fiscal é que quaisquer impostos sobre ganhos de capital relacionados  serão devidos no ano corrente.

Uma estratégia de bear spread é uma opção que pode ser atraente para um investidor que deseja minimizar seu risco e ao mesmo tempo permanecer ativo no mercado de opções.

Considerações do urso coberto

Os investidores podem lançar e comprar opções como um tipo de estratégia de urso coberto. As negociações de opções cobertas oferecem aos investidores mais proteção do que uma negociação a descoberto, em que o investidor não possui o título subjacente contra o qual está se protegendo. Se o preço do título subjacente não cair, o investidor pode deixar a opção expirar.

Empregar um spread de baixa de qualquer tipo dá ao investidor uma chance melhor de obter lucro, ao mesmo tempo que reduz o risco de perda se os preços das ações continuarem em queda.

Apesar de suas vantagens potenciais e de seu apelo aos investidores que gostam de hedge estratégico, as estratégias de bear spread e de spread de urso em geral não são para todos. Eles têm alguns elementos intrincados que podem ser difíceis de dominar, especialmente para o investidor novo ou ocasional.

Os spreads de urso são geralmente considerados uma estratégia de investimento mais avançada e sofisticada. Por esse motivo, eles normalmente seriam aconselhados apenas para investidores mais sofisticados e bem informados, ou aqueles que estão sendo orientados com a orientação de um consultor de investimentos experiente.

Exemplo de um urso coberto

Um exemplo de um urso coberto poderia ser um spread de urso, que é uma estratégia de opções que ganha valor conforme o ativo subjacente cai, envolvendo a compra e venda simultâneas de opções de venda ou chamadas para o mesmo contrato subjacente com a mesma data de vencimento, mas em diferentes preços de exercício.

Digamos que um investidor possua 1.000 ações da XYZ, que atualmente são negociadas a US $ 50, mas está preocupado com uma retração antes do anúncio de lucros dentro de três meses. O investidor pode comprar 10x opções de venda de $ 45 e vende (escreve) 10 das opções de venda de $ 40, cada uma com vencimento em três meses, com um débito líquido de $ 0,25 por spread. O melhor cenário é se o preço das ações subir e o investidor perder apenas os $ 250 do prêmio total das opções. O pior cenário é se o preço das ações terminar em $ 40 ou abaixo, onde o spread maximiza seu retorno de $ 5.000, compensando parcialmente os $ 10.000 perdidos na posição comprada em ações.