Risco País

O que é risco-país?

O risco-país refere-se à incerteza associada ao investimento em um determinado país e, mais especificamente, o grau em que essa incerteza pode levar a perdas para os investidores. Essa incerteza pode vir de uma série de fatores, incluindo influências políticas, econômicas, cambiais ou tecnológicas. Em particular, o risco-país denota o risco de que um governo estrangeiro deixe de pagar seus títulos ou outros compromissos financeiros, aumentando o risco de transferência. Em um sentido mais amplo, o risco-país é o grau em que a agitação política e econômica afeta os títulos de emissores que fazem negócios em um determinado país.

Compreendendo o risco do país

O risco-país é crítico a se considerar ao investir em nações menos desenvolvidas. Na medida em que fatores como a instabilidade política podem afetar os investimentos em um determinado país, esses riscos são elevados devido à grande turbulência que pode ser criada nos mercados financeiros. Esse risco-país pode reduzir o retorno esperado sobre o investimento (ROI) de títulos emitidos nesses países ou por empresas que fazem negócios nesses países.

Os investidores podem se proteger contra alguns riscos-país, como risco de taxa de câmbio, por meio de hedge; mas outros riscos, como a instabilidade política, nem sempre têm uma cobertura eficaz. Assim, quando analistas examinam a dívida soberana, eles examinam os fundamentos do negócio – o que está acontecendo na política, economia, saúde geral da sociedade e assim por diante – do país que está emitindo a dívida. O investimento estrangeiro direto – aquele que não é feito por meio de um mercado regulamentado ou de câmbio – e os investimentos de longo prazo enfrentam o maior potencial de risco-país.

Pesando o risco do país

A maioria dos investidores pensa nos Estados Unidos como uma referência para baixo risco-país. Portanto, se um investidor é atraído por investimentos em países com altos níveis de conflito civil, como Argentina ou Venezuela, por exemplo, seria sensato comparar o risco-país com o dos analistas profissionais dos EUA, que devem avaliar esse risco, muitas vezes examinam o índice MSCI dados, procurando coeficientes de correlação para encontrar maneiras de medir o efeito do risco-país em um determinado local.

Obter ajuda para avaliar o risco do país

Algumas organizações internacionais avaliam o risco-país em nome de seus países membros. Por exemplo, a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), como parte de seu acordo sobre créditos à exportação oficialmente apoiados, publica uma lista atualizada de países e seus riscos associados com o objetivo de estabelecer taxas de juros e prazos de pagamento. Além disso, as principais agências de classificação de crédito – Standard & Poor’s (S&P), Moody’s e Fitch – todas têm suas próprias listas de classificações soberanas, que também analisam fundamentos como eficácia das instituições e do governo, estrutura econômica, perspectivas de crescimento, finanças externas e flexibilidade fiscal e monetária. Grandes empresas de gestão de investimentos também classificam o risco-país em suas linhas de negócios específicas. A BlackRock Inc., por exemplo, publica o BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), um índice de risco soberano trimestral que rastreia os níveis de risco atuais e tendências para vários países e regiões.