Títulos corporativos de alto rendimento x ações: qual é a diferença?
Títulos de alto rendimento corporativos vs. ações: uma visão geral
Existem várias opções disponíveis para os investidores que procuram um retorno forte. Duas das opções de investimento mais populares são ações e títulos corporativos de maior rendimento. Embora os investimentos de capital bem escolhidos sempre superem os títulos corporativos no longo prazo, de uma perspectiva de portfólio, quase todos os consultores financeiros e de investimento concordam com os benefícios de diversificar seus investimentos escolhendo investir em títulos corporativos, bem como em ações. Nos parágrafos a seguir, fazemos uma comparação dessas classes de ativos.
Superficialmente, há uma certa semelhança entre ações e títulos corporativos: ambos permitem que as empresas garantam financiamento para suas operações e ambos oferecem aos investidores uma maneira de investir em um negócio para obter um retorno sobre o investimento. Portanto, a grande diferença entre os dois é o acordo que é estabelecido entre o detentor do título e o emissor do título versus o acordo estabelecido entre o acionista e o emissor de ações, bem como os valores que a ação ou o título irá pagar.
Principais vantagens
- A principal razão pela qual os investidores escolhem ações é o vasto potencial de ponta para Retorno do Investimento.
- Um título corporativo tem um limite de retorno, portanto, mesmo que você seja o detentor de um título de uma pequena empresa com grande sucesso, seu ROI não aumentará de acordo.
- As empresas reinvestem o crédito dos títulos para obter lucro, o que significa que a renda dos acionistas é gerada pelos investimentos dos titulares dos títulos.
- Quando um investidor compra um título corporativo que paga juros, a empresa emissora desse título está usando os fundos do investidor para reinvestir em si mesma como um negócio.
- Nenhum título corporativo é à prova de falhas . Eles podem ser menos arriscados do que o patrimônio líquido, mas, assim como as ações, realmente não há garantia de que você receberá seu dinheiro de volta e poderá perder todo o seu principal.
Ações
O investimento em ações torna o investidor um proprietário parcial de uma empresa. Quando você se torna um proprietário de ações, você não tem nada garantido. A expectativa é que as ações que você adquiriu valorizem e, em alguns casos, paguem dividendos. No entanto, como qualquer pessoa familiarizada com as lutas do mercado de ações sabe, nada no mercado de ações é garantido. O preço das ações, ou ações, pode flutuar rapidamente – subindo ou descendo, independentemente do desempenho da própria empresa. Em troca do risco adicional e da volatilidade da propriedade de ações sobre a propriedade de títulos, as ações normalmente têm um potencial de retorno sobre o investimento (ROI) muito maior do que os títulos corporativos de rendimento ainda mais alto.
Portanto, sim, as ações podem fornecer mais ROI no longo prazo, mas não são tão estáveis e não garantem um pagamento de juros fixos como uma renda confiável. No entanto, a palavra-chave importante na última frase é “no longo prazo”. Ao investir em ações, qualquer investidor deve estar preparado para oferecer um horizonte de investimento de médio a longo prazo e evitar investir fundos que possam ser necessários no curto prazo.
Os títulos corporativos simplesmente não são tão fáceis de avaliar quanto as ações. Investir em um título corporativo só faz sentido quando você pode saber a probabilidade de que a empresa que o está emitindo realmente faça os pagamentos de juros sem entrar em falência – isso claramente requer um fluxo profundo de informações financeiras. Também requer saber o que é provável que você receba em caso de falência da empresa. Não há como avaliar isso sem conhecer mais sobre a própria empresa e como ela conduz seus negócios. Isso significa que a avaliação prudente de um título corporativo costuma ser mais demorada e cara do que os investidores imaginam.
Títulos corporativos
O investimento em títulos corporativos torna o investidor um credor da empresa. Embora o acionista não tenha garantia de nada, possuir um título dá ao investidor o direito ao pagamento de juros ( excluindo títulos de cupom zero ) como credor na compra do título, bem como a promessa de que o título será eventualmente reembolsado em 100% (dado que a empresa não vai à falência). Os investimentos em títulos corporativos de alto rendimento são considerados menos arriscados devido à menor volatilidade em comparação com os investimentos em ações.
Por essas razões, os títulos corporativos continuarão a ser menos lucrativos quando tudo der certo com as ações. Seus retornos são limitados de uma maneira que um investimento em ações nunca é. Uma vantagem significativa dos títulos corporativos é que eles se esgotam (os títulos corporativos têm vencimento ). Em outras palavras, um investidor que investiu em títulos pode ter um cronograma concreto para quando seus investimentos devem produzir rendimentos.
Detentores de títulos
Quando chega a hora, as empresas têm seus interesses mais alinhados aos acionistas, não aos detentores de títulos. Isso ocorre porque o titular do título é um credor e não um co-proprietário da empresa. Isso significa que os detentores de títulos afetam negativamente os livros da empresa, enquanto os acionistas afetam positivamente seu saldo. Além disso, o diretor da maioria das grandes empresas normalmente tem uma grande parte de sua riqueza pessoal amarrada em ações, o que significa que eles pessoalmente, por definição, têm os interesses dos acionistas mais em mente do que os dos detentores de títulos.
Isso significa que qualquer oportunidade que um diretor ou administração de empresa tem de impactar positivamente os retornos para os acionistas às custas dos retornos para os detentores de títulos normalmente faz sentido para os negócios. Um forte exemplo disso ocorrendo no mundo real é uma compra alavancada, em que a classificação de crédito da empresa é rebaixada, reduzindo o pagamento aos detentores de títulos e, ao mesmo tempo, criando uma guerra de lances daqueles que tentam comprá-la. Isso aumenta o preço das ações.
Considerações Especiais
Existem alguns pontos-chave adicionais que os investidores devem ter em mente em relação a quaisquer investimentos em títulos corporativos de maior rendimento. Por um lado, os investidores devem realizar sua devida diligência para avaliar títulos corporativos da mesma forma que fariam com ações para se proteger da chance de inadimplência.
Existem tipos específicos de títulos corporativos que podem ser resgatados pelo emissor e que podem limitar seu potencial de retorno geral. Isso normalmente é feito por um emissor de títulos para permitir-lhes a opção de refinanciar dívidas menos caras no caso de uma queda nas taxas de juros. O outro lado disso é que um portador de títulos corporativos não tem recurso para realizar a mesma ação no caso de a taxa de juros subir. Portanto, isso torna os títulos menos atraentes se sua taxa aumentar.
Em geral, qualquer potencial investidor deve estar ciente de que existem vários tipos de títulos corporativos no mercado: Estes englobam, entre outros, emissões de cupom dividido, obrigações em espécie, obrigações de cupom zero, obrigações de taxa flutuante, diferidas – obrigações de juros e obrigações convertíveis e assim por diante. Apesar das diferenças significativas entre ações e títulos corporativos, ambas as classes de ativos têm características e benefícios importantes. Qualquer investidor que esteja considerando adicionar títulos corporativos à sua carteira deve definir claramente seu perfil de risco / retorno. É importante considerar a diversificação em ambas as classes de ativos.