Reestruturação de dívida corporativa
O que é reestruturação da dívida corporativa?
A reestruturação da dívida corporativa é a reorganização das obrigações pendentes de uma empresa em dificuldades para restaurar sua liquidez e mantê-la em funcionamento. Muitas vezes, é alcançado por meio de negociação entre empresas em dificuldades e seus credores, como bancos e outras instituições financeiras, reduzindo o montante total da dívida da empresa e também diminuindo a taxa de juros que paga, enquanto aumenta o período de tempo tem que pagar a obrigação de volta.
Ocasionalmente, parte da dívida de uma empresa pode ser perdoada pelos credores em troca de uma posição acionária na empresa. Esses acordos, que muitas vezes são a última oportunidade para uma empresa em dificuldades, são preferíveis a uma falência mais complicada e cara.
Principais vantagens
- A reestruturação da dívida corporativa refere-se à reorganização das obrigações pendentes de uma empresa em dificuldades com seus credores.
- O objetivo de uma reestruturação de dívida corporativa é restaurar a liquidez de uma empresa para que ela possa evitar a falência.
- Uma reestruturação da dívida corporativa geralmente reduz os níveis de endividamento, diminui a taxa de juros da dívida e aumenta o tempo de pagamento da dívida.
- Se os credores não estiverem dispostos a negociar, os pedidos de falência do Capítulo 11 podem forçá-los a fazê-lo conforme determinado por uma decisão judicial.
Compreendendo a reestruturação da dívida corporativa
A necessidade de uma reestruturação da dívida corporativa geralmente surge quando uma empresa está passando por dificuldades financeiras e tem dificuldade em cumprir suas obrigações, como o pagamento de dívidas. Simplificando, uma empresa deve mais dívidas (e pagamentos de dívidas) do que pode gerar em receita. Se os problemas forem suficientes para representar um alto risco de falência da empresa, ela pode negociar com seus credores para reduzir esses encargos e aumentar suas chances de evitar a falência.
Nos EUA, Capítulo 11 processos permitem uma empresa para obter proteção contra credores na esperança de renegociar os termos dos acordos de dívida e sobreviver como uma preocupação constante. Mesmo que os credores não concordem com os termos de um plano apresentado, o tribunal pode determinar que é justo e impor o plano aos credores.
Reestruturação de dívida corporativa vs. falência
As reestruturações de dívidas corporativas, também conhecidas como “reestruturações de dívidas comerciais”, são geralmente preferíveis à falência, que podem custar milhares de dólares para pequenas empresas e muitas vezes mais para grandes corporações. Apenas uma fração das empresas que buscam proteção de seus credores por meio de um depósito do Capítulo 11 emergem intactas, em parte devido a uma mudança em 2005 para um regime que favorecia o cumprimento de obrigações financeiras em vez de manter as empresas intactas por meio de proteção legal.
O maior custo da reestruturação da dívida corporativa é o tempo, esforço e dinheiro gastos na negociação dos termos com credores, bancos, fornecedores e autoridades. O processo pode levar vários meses e envolver várias reuniões.
Um método comum para reestruturar a dívida corporativa é com uma troca de dívida por patrimônio em que os credores aceitam uma ação de uma empresa em dificuldades em troca do perdão de parte ou de todas as suas dívidas. Grandes corporações que estão sob ameaça significativa de insolvência costumam utilizar essa estratégia, geralmente com o resultado final de credores assumindo o controle da empresa.