7 teorias de investimento controversas

Quando se trata de investir, não faltam teorias sobre o que faz os mercados funcionarem ou o que um determinado movimento de mercado significa. As duas maiores facções em Wall Street estão divididas ao longo de linhas teóricas entre os defensores da teoria do mercado eficiente e aqueles que acreditam que o mercado pode ser derrotado. Embora esta seja uma divisão fundamental, muitas outras teorias tentam explicar e influenciar o mercado, bem como as ações dos investidores nos mercados.

1. Hipótese de mercados eficientes

A subvalorizados e assim por diante.

Os oponentes da EMH apontam para Warren Buffett e outros investidores que têm batido consistentemente o mercado ao encontrar preços irracionais no mercado geral.

2. Princípio dos cinquenta por cento

O princípio dos cinquenta por cento prevê que (antes de continuar) uma tendência observada sofrerá uma correção de preço de metade a dois terços da mudança no preço. Isso significa que se uma ação teve tendência de alta e ganhou 20%, ela cairá 10% antes de continuar sua alta. Este é um exemplo extremo, já que na maioria das vezes essa regra é aplicada às tendências de curto prazo que analistas técnicos e corretores compram e vendem.

Essa correção é considerada uma parte natural da tendência, já que geralmente é causada por investidores nervosos que realizam lucros no início para evitar serem pegos em uma verdadeira reversão da tendência mais tarde. Se a correção ultrapassar 50% da mudança no preço, é considerado um sinal de que a tendência falhou e a reversão veio prematuramente.

3. Teoria do Grande Tolo

A teoria do maior tolo propõe que você pode lucrar investindo, desde que haja um tolo maior do que você para comprar o investimento por um preço mais alto. Isso significa que você pode ganhar dinheiro com uma ação superfaturada, desde que outra pessoa esteja disposta a pagar mais para comprá-la de você.

Eventualmente, você fica sem tolos, pois o mercado para qualquer investimento superaquece. Investir de acordo com a teoria do maior tolo significa ignorar avaliações, relatórios de lucros e todos os outros dados. Ignorar os dados é tão arriscado quanto prestar muita atenção a eles e, portanto, as pessoas que acreditam na teoria do maior tolo podem ficar segurando a ponta curta da vara após uma correção do mercado.

4. Teoria do lote ímpar

A teoria do lote ímpar usa a venda de lotes ímpares – pequenos blocos de ações detidos por investidores individuais – como um indicador de quando comprar uma ação. Os investidores que seguem a teoria do lote ímpar compram quando os pequenos investidores vendem tudo. A principal suposição é que os pequenos investidores geralmente estão errados.

A teoria do lote ímpar é uma  estratégia contrária baseada em uma forma muito simples de análise técnica – medindo vendas de lote ímpar. O sucesso de um investidor ou comerciante ao seguir a teoria depende muito de ele verificar os fundamentos das empresas para as quais a teoria aponta ou simplesmente comprar às cegas.

Os pequenos investidores não vão estar certos ou errados o tempo todo, por isso é importante distinguir as vendas de lotes avulsos que estão ocorrendo a partir de uma tolerância de baixo risco das vendas de lotes avulsos que ocorrem devido a problemas maiores. Os investidores individuais são mais móveis do que os grandes fundos e, portanto, podem reagir a notícias graves com mais rapidez, de modo que as vendas de lotes avulsos podem, na verdade, ser um precursor para uma liquidação mais ampla de ações em queda, em vez de apenas um erro por parte dos pequenos investidores.

5. Teoria da perspectiva

A teoria da perspectiva também pode ser conhecida como teoria da aversão à perda. A teoria da perspectiva afirma que as percepções das pessoas sobre ganho e perda são distorcidas. Ou seja, as pessoas têm mais medo de perder do que de ganho. Se as pessoas puderem escolher entre dois clientes potenciais diferentes, eles escolherão aquele que acham que tem menos chance de terminar em uma perda, em vez daquele que oferece mais ganhos.

Por exemplo, se você oferecer a uma pessoa dois investimentos, um que retornou 5% a cada ano e outro que retornou 12%, perdeu 2,5% e retornou 6% nos mesmos anos, a pessoa escolherá o investimento de 5% porque ele atribui uma importância irracional à perda única, enquanto ignora os ganhos de maior magnitude. No exemplo acima, ambas as alternativas produzem o retorno líquido total após três anos.

A teoria da perspectiva é importante para profissionais financeiros e investidores. Embora a relação risco / recompensa forneça uma imagem clara da quantia de risco que um investidor deve assumir para obter os retornos desejados, a teoria da perspectiva nos diz que muito poucas pessoas entendem emocionalmente o que percebem intelectualmente.

Para os profissionais da área financeira, o desafio é adequar uma carteira ao perfil de risco do cliente, e não aos desejos de recompensa. Para o investidor, o desafio é superar as previsões decepcionantes da teoria do prospecto e se tornar corajoso o suficiente para obter os retornos desejados.

6. Teoria das Expectativas Racionais

A teoria das expectativas racionais afirma que os jogadores em uma economia agirão de uma forma que esteja de acordo com o que pode ser logicamente esperado no futuro. Ou seja, uma pessoa investirá, gastará etc. de acordo com o que ela racionalmente acredita que acontecerá no futuro. Ao fazer isso, essa pessoa cria uma profecia autorrealizável que ajuda a trazer o evento futuro.

Embora essa teoria tenha se tornado muito importante para a economia, sua utilidade é duvidosa. Por exemplo, um investidor pensa que uma ação vai subir e, ao comprá-la, esse ato realmente faz com que a ação suba. Essa mesma transação pode ser enquadrada fora da teoria das expectativas racionais. Um investidor percebe que uma ação está subvalorizada, compra-a e observa enquanto outros investidores notam a mesma coisa, empurrando assim o preço até seu valor de mercado adequado. Isso destaca o principal problema da teoria das expectativas racionais: ela pode ser alterada para explicar tudo, mas não nos diz nada.

7. Teoria do curto interesse

A teoria dos juros curtos  pressupõe que os juros curtos altos são o precursor de um aumento no preço da ação e, à primeira vista, parecem infundados. O bom senso sugere que uma ação com um alto interesse a descoberto – ou seja, uma ação que muitos investidores estão vendendo a descoberto – deve ser corrigida.

O raciocínio é que todos esses comerciantes, milhares de profissionais e indivíduos que examinam cada fragmento de dados de mercado, certamente não podem estar errados. Eles podem estar certos até certo ponto, mas o preço das ações pode realmente subir em virtude de estarem fortemente vendidos. Os vendedores a descoberto têm que cobrir suas posições comprando as ações que abriram. Consequentemente, a pressão de compra criada pelos vendedores a descoberto cobrindo suas posições empurrará o preço das ações para cima.

The Bottom Line

Cobrimos uma ampla gama de teorias, desde teorias técnicas de negociação, como a teoria dos juros curtos e do lote avulso, até teorias econômicas, como expectativas racionais e teoria da perspectiva Toda teoria é uma tentativa de impor algum tipo de consistência ou estrutura aos milhões de decisões de compra e venda que fazem o mercado subir e cair diariamente.

Embora seja útil conhecer essas teorias, também é importante lembrar que nenhuma teoria unificada pode explicar o mundo financeiro. Durante certos períodos de tempo, uma teoria parece prevalecer apenas para ser derrubada logo depois. No mundo financeiro, a mudança é a única constante verdadeira.