Tamanho do contrato
O que é o tamanho do contrato?
O tamanho do contrato se refere à quantidade de entrega de uma ação, commodity ou outros instrumentos financeiros subjacentes a um contrato de futuros ou opções. É um valor padronizado que informa aos compradores e vendedores as quantidades exatas que estão sendo compradas ou vendidas, com base nos termos do contrato. Os tamanhos dos contratos são frequentemente padronizados por trocas.
O tamanho do contrato varia dependendo da mercadoria ou instrumento. Ele também determina o valor em dólar de uma movimentação de unidade ( tamanho do tick ) na mercadoria ou instrumento subjacente.
Principais vantagens
- O tamanho do contrato se refere ao valor ou quantidade de um título subjacente que um contrato de derivativos representa.
- Os tamanhos dos contratos ajudam a padronizar a negociação nos mercados, tornando-os mais ordenados, transparentes e eficientes.
- Os tamanhos dos contratos variam por tipo de ativo e troca; por exemplo, as opções de ações listadas nos Estados Unidos têm um tamanho de contrato de 100 ações por contrato.
Compreendendo o tamanho do contrato
Os contratos de derivativos são títulos baseados no preço de algum ativo subjacente, como ações, títulos, commodities, moedas e assim por diante. O valor do ativo subjacente representado em um contrato de derivativo é o tamanho do seu contrato.
Derivativos e outros instrumentos financeiros são negociados de diferentes maneiras. Uma transação pode ocorrer diretamente entre os próprios bancos em uma prática chamada de negociação de balcão (OTC). Em uma transação OTC, a compra ou venda ocorre entre duas instituições diretamente e não em uma bolsa regulamentada. Os instrumentos financeiros também podem ser negociados em uma bolsa regulamentada. Para ajudar a facilitar a negociação, as bolsas de futuros ou opções padronizam os contratos em termos de datas de vencimento, métodos de entrega e tamanhos de contrato. A padronização de contratos reduz custos e melhora a eficiência comercial. Especificar o tamanho do contrato é uma parte importante desse processo.
Prós e contras de tamanhos de contrato padronizados
O fato de os contratos serem padronizados para especificar o tamanho do contrato é bom e ruim. Uma vantagem é que os comerciantes são claros sobre suas obrigações. Por exemplo, se um agricultor vende três contratos de soja, entende-se que a entrega envolve 15.000 alqueires (2 x 5.000 alqueires), que serão pagos no valor exato em dólar especificado pelo tamanho do contato.
Uma desvantagem do contrato padronizado é que ele não pode ser alterado. O tamanho do contrato não pode ser modificado. Portanto, se um produtor de alimentos precisa de 7.000 alqueires de soja, sua escolha é comprar um contrato por 5.000 (deixando 2.000 a descoberto) ou comprar dois contratos por 10.000 alqueires (deixando um excedente de 3.000). Não é possível modificar o tamanho do contrato como no mercado de balcão. No mercado de balcão, a quantidade de produto negociada é muito mais flexível porque os contratos, inclusive o tamanho, não são padronizados.
Exemplos de tamanho do contrato
Os tamanhos dos contratos de commodities e outros investimentos, como moedas e futuros de taxas de juros, podem variar amplamente. Por exemplo, o tamanho do contrato para um contrato futuro em dólar canadense é C $ 100.000, o tamanho de um contrato de soja negociado na Chicago Board of Trade é 5.000 bushels e o tamanho de um contrato futuro de ouro no COMEX é 100 onças. Cada movimento de $ 1 no preço do ouro, portanto, se traduz em uma mudança de $ 100 no valor do contrato futuro de ouro.
Nos mercados de opções listados, o tamanho do contrato padrão para uma opção de ações é de 100 ações. Isso significa que, se um investidor exercer uma opção de compra de ações, ele terá o direito de comprar 100 ações por contrato de opção (ao preço de exercício, até o vencimento). O titular de uma opção de venda, por outro lado, pode vender 100 ações para cada contrato detido, caso decida exercer sua opção de venda. Assim, 10 contratos representam de forma semelhante o controle de 1.000 ações.
E-Minis
E-minis são uma classe de contratos futuros negociados eletronicamente que têm um tamanho de contrato que é uma fração do contrato futuro padrão correspondente. E-minis são predominantemente negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME) e estão disponíveis em uma ampla gama de índices, como NASDAQ 100, S&P 500, S&P MidCap 400 e Russell 2000, commodities, como ouro e moedas, como o euro.
O E-mini S&P 500, por exemplo, é um contrato futuro negociado eletronicamente no CME com um contrato de um quinto do valor do contrato futuro padrão do S&P 500. Realmente não há nada que um contrato em tamanho real possa fazer que um E-mini não possa fazer. Ambos são ferramentas valiosas que os investidores usam para especular e fazer hedge. A única diferença é que jogadores menores podem participar com compromissos de dinheiro menores usando E-minis.