Ao avaliar o custo de possuir um ETF, você geralmente verá dois números: um índice de despesas brutas e líquidas. Esses números são importantes, mas conterão custos diferentes e transmitirão informações diferentes sobre o custo relativo do fundo.

Muitos investidores acham difícil entender a diferença entre o índice de despesas brutas e o índice de despesas líquidas. Veja como eles diferem.

Taxa de despesa bruta

O índice de despesas brutas é a porcentagem de ativos usados ​​para administrar um fundo antes de quaisquer renúncias e reembolsos. Portanto, o índice de despesa bruta é o que os acionistasteriam pago sem essas renúncias e reembolsos. O índice de despesa bruta afeta apenas o fundo, não os acionistas atuais.

Se um fundo negociado em bolsa  tiver um índice de despesas brutas de 2% e um índice de despesas líquidas de 1%, isso indica que 1% dos ativos do fundo estão sendo usados ​​para isentar de taxas, reembolsar despesas e oferecer descontos. Mas isso é sustentável? Isso é algo que você precisa determinar com base em sua própria pesquisa. Dito isso, se você observar um índice de despesa bruta acima de 4%, deve ser cauteloso.

Razão de Despesa Líquida

O índice de despesas líquidas (às vezes conhecido como índice de despesas totais ) resulta do preço das ações após renúncias e reembolsos. Em alguns casos, um fundo pode ter acordos em vigor para dispensar, reembolsar ou recuperar algumas das taxas do fundo. Este é frequentemente o caso de novos fundos. Uma empresa de investimento e seus administradores de fundos podem concordar em renunciar a certas taxas após o lançamento de um novo fundo para manter o índice de despesas mais baixo para os investidores. O índice de despesa total representa as taxas cobradas do fundo após quaisquer renúncias, reembolsos e reembolsos terem sido feitos. Essas reduções de taxas são normalmente por um período de tempo especificado, após o qual o fundo pode incorrer em todos os custos.

Em vez do que os acionistasteriam pago, o índice de despesas líquidas é um pagamento real como uma porcentagem dos ativos administrados. O próximo índice de despesas também incluirá normalmente os custos de negociação, como comissões de corretagem, taxas de câmbio e custos de compensação.

Compreender renúncias e reembolsos

Fundos mais novos e menores geralmente terão taxas de despesas brutas mais altas porque custam mais para serem administrados em uma base relativa. No entanto, fundos menores usarão isenções e reembolsos para atrair novos investidores. Pense nisso como um varejista fazendo uma promoção para atrair mais clientes para a loja. Outro bom exemplo é um novo supermercado que chega à cidade e usa preços mais baixos na tentativa de roubar participação de uma marca existente. Depois de várias semanas, ou talvez dois a três meses, o supermercado aumentará os preços para melhorar suas margens. Como o varejista ou o supermercado, esse período promocional de um ETF pode chegar ao fim. 

Se o índice de despesas brutas for maior do que o índice de despesas líquidas, então, como investidor, você está apostando que os ativos sob gestão crescerão o suficiente para compensar essas despesas. Se não for assim que a situação se desenrola devido ao mau desempenho, as isenções serão eliminadas. Quanto mais amplo for o spread entre o índice de despesas brutas e o índice de despesas líquidas, mais prováveis ​​as dispensas serão eliminadas. Procure também a data de término da isenção, se disponível. Em termos mais simples, se o valor bruto for maior do que o líquido, aumentará a probabilidade de que o índice de despesas do fundo aumente no futuro.

A boa notícia é que, se o fundo puder aumentar seus ativos sob gestão, ele se tornará menos caro para administrar, o que reduzirá o índice de despesas. Como um investidor, isso seria benéfico porque índices de despesas mais altos corroem seus lucros e exacerbam suas perdas.

Outros fatores importantes do ETF

Quando você lê sobre índices de despesas, é o índice de despesas líquidas que está sendo referido. Você pode encontrar essas informações acessando oYahoo Finance, inserindo o ícone do ETF e selecionando Perfil. A partir daí, role para baixo até a seção Resumo do fundo. Abaixo está um resumo das Operações do Fundo.É aqui que você encontrará o índice de despesas líquidas. Se esse índice de despesas estiver acima de 0,21%, ele está acima do índice de despesas médio encontrado em todo o universo do ETF. Isso não significa que o ETF deva ser descartado da consideração de investimento, mas significa que você terá que fazer seu dever de casa. Por exemplo, outro ETF que rastreia a mesma coisa oferece uma taxa de despesas mais baixa? Além disso, você notará Rotatividade anual de participações na seção Operações de fundos. Se essa porcentagem for alta, isso indica uma gestão ativa  e geralmente significará uma alta proporção de despesas. Os ETFs passivos geralmente têm um baixo giro e uma baixa taxa de despesas devido aos seus custos de overheard mais baixos.

As taxas de despesas são importantes, mas não são a única métrica a observar ao escolher um ETF. Observe também o volume médio diário de negociação. Se estiver acima de 1 milhão de ações por dia, então é líquido, o que permitirá que você compre e venda com facilidade. Qualquer coisa acima de 100.000 ações negociadas por dia pode ser OK, mas verifique o spread de compra e venda para ter certeza de que está apertado. Caso contrário, você pode ser atingido por custos ocultos. Para evitar isso, use ordens de limite em oposição a ordens de mercado.

Se você for negociar ETFs alavancados e inversos voláteis, deve considerar fortemente ter um plano de jogo específico para a compra de ações e uma estratégia de saída. Caso contrário, o rebalanceamento diário, as altas taxas de despesas e as taxas de comissão têm o potencial de causar um impacto significativo.

The Bottom Line

Como investidor, você não paga na proporção de despesas brutas de um ETF. Mas se você observar uma grande diferença entre o valor bruto e o líquido, isso pode indicar despesas mais altas no futuro, porque é mais provável que renúncias e reembolsos sejam eliminados. Esteja ciente também de outros riscos associados aos ETFs, especialmente para aqueles que são gerenciados ativamente.