Análise Comparável de Empresa (CCA)
O que é uma análise comparável de empresa (CCA)
Uma análise de empresa comparável (CCA) é um processo usado para avaliar o valor de uma empresa usando as métricas de outras empresas de tamanho semelhante no mesmo setor. A análise de empresas comparáveis parte do pressuposto de que empresas semelhantes terão múltiplos de avaliação semelhantes, como EV / EBITDA. Os analistas compilam uma lista de estatísticas disponíveis para as empresas que estão sendo analisadas e calculam os múltiplos de avaliação para compará-los.
Compreendendo a Análise de Empresa Comparável (CCA)
Uma das primeiras coisas que todo banqueiro aprende é como fazer uma análise de comp ou uma análise comparável da empresa. O processo de criação de uma análise comparável da empresa é bastante simples. As informações fornecidas pelo relatório são usadas para determinar uma estimativa aproximada do valor do preço das ações ou do valor da empresa.
Principais vantagens
- A análise de empresas comparáveis é o processo de comparar empresas com base em métricas semelhantes para determinar o valor da empresa.
- O índice de avaliação de uma empresa determina se ela está supervalorizada ou subvalorizada. Se o índice for alto, ele está supervalorizado. Se for baixo, a empresa está subvalorizada.
- As medidas de avaliação mais comuns usadas na análise de empresa comparável são valor da empresa para vendas (EV / S), preço para lucro (P / E), preço para livro (P / B) e preço para vendas (P / S).
Análise Comparável da Empresa
A análise de empresas comparáveis começa com o estabelecimento de um grupo de pares que consiste em empresas semelhantes de tamanho semelhante no mesmo setor ou região. Os investidores podem então comparar uma determinada empresa com seus concorrentes em uma base relativa. Essas informações podem ser usadas para determinar o valor empresarial (EV) de uma empresa e para calcular outros índices usados para comparar uma empresa àquelas de seu grupo de pares.
Análise Relativa vs. Comparável da Empresa
Existem muitas maneiras de avaliar uma empresa. As abordagens mais comuns são baseadas em fluxos de caixa e desempenho relativo em comparação com os pares. Os modelos baseados em caixa, como o modelo de fluxo de caixa descontado (DCF), podem ajudar os analistas a calcular um valor intrínseco com base nos fluxos de caixa futuros. Esse valor é então comparado ao valor real de mercado. Se o valor intrínseco for superior ao valor de mercado, a ação está subvalorizada. Se o valor intrínseco for inferior ao valor de mercado, a ação está sobrevalorizada.
Além da avaliação intrínseca, os analistas gostam de confirmar a avaliação do fluxo de caixa com comparações relativas, e essas comparações relativas permitem ao analista desenvolver uma referência ou média da indústria.
As medidas de avaliação mais comuns usadas na análise de empresa comparável são valor da empresa para vendas (EV / S), preço para lucro (P / E), preço para livro (P / B) e preço para vendas (P / S). Se o índice de avaliação da empresa for superior à média dos pares, a empresa está sobrevalorizada. Se o índice de avaliação for inferior à média dos pares, a empresa está subvalorizada. Usados juntos, os modelos de avaliação intrínseca e relativa fornecem uma medida aproximada de avaliação que pode ser usada para ajudar os analistas a avaliar o verdadeiro valor de uma empresa.
Avaliação e métricas de transação usadas em Comps
As comparações também podem ser baseadas em múltiplos de transações. As transações são aquisições recentes no mesmo setor. Os analistas comparam múltiplos com base no preço de compra da empresa, e não nas ações. Se todas as empresas em um determinado setor estão vendendo em média 1,5 vez o valor de mercado ou 10 vezes os lucros, isso dá ao analista uma maneira de usar o mesmo número para calcular o valor de uma empresa semelhante com base nesses benchmarks.