Título de garantia colateral
O que é um título de garantia colateral?
Um título de fideicomisso colateral é um título garantido por um ou mais ativos financeiros – como ações ou outros títulos – que é depositado e mantido por um administrador para os detentores do título. O título é percebido como um investimento mais seguro do que um título sem garantia, uma vez que os ativos podem ser vendidos para pagar o detentor do título, se necessário.
Um título de fideicomisso colateral também pode ser chamado de certificado de fideicomisso colateral ou nota de fideicomisso colateral.
Principais vantagens
- Um título de fideicomisso colateral é um tipo de título garantido, no qual uma corporação deposita ações, títulos ou outros títulos com um administrador para respaldar seus títulos.
- A garantia deve ter um valor de mercado no momento em que o título é emitido que seja pelo menos igual ao valor dos títulos.
- O valor da garantia é reavaliado periodicamente para garantir que ainda corresponda ao valor inicialmente prometido.
- Se, ao longo do tempo, o valor da garantia cair abaixo do mínimo acordado, o emitente terá de fornecer títulos ou dinheiro adicionais como garantia.
- Esse tipo de título é considerado mais seguro do que um título sem garantia; no entanto, a compensação com maior segurança é um rendimento mais baixo e, portanto, um pagamento mais baixo.
Noções básicas sobre um título de garantia colateral
Um título corporativo é um título emitido por uma empresa para levantar capital para suas obrigações de dívida de curto prazo ou projetos de capital de longo prazo. Em troca do empréstimo concedido pelos investidores, a empresa paga juros periódicos aos detentores dos títulos e, no vencimento dos títulos, reembolsa o investimento principal.
Como as empresas preferem emitir dívidas com a taxa de juros mais baixa possível, elas buscarão maneiras de reduzir o custo de empréstimos. Uma maneira de fazer isso é garantir o título emitido com garantia por meio de um título denominado título de fideicomisso colateral.
Se uma empresa vai à falência ou entra em default em sua dívida, os detentores de títulos são pagos primeiro, e os detentores de títulos garantidos são pagos antes dos detentores de títulos não garantidos.
Como funciona um título de garantia colateral
Um título de fideicomisso colateral é um título com uma reclamação contra um valor mobiliário ou cesta de títulos. Esses títulos são normalmente emitidos por holdings, uma vez que geralmente têm pouco ou nenhum ativo real para usar como garantia. Em vez disso, as holdings têm controle sobre outras empresas, conhecidas como subsidiárias, por possuir ações em cada uma das subsidiárias. Uma holding emitirá, portanto, um título de fideicomisso colateral contra títulos de suas empresas subsidiárias.
Os valores mobiliários garantidos para garantir o título são transferidos para um agente fiduciário para administrar em nome dos detentores dos títulos. Mesmo que o agente fiduciário tenha a custódia dos bens dados em garantia, os direitos de voto conferidos por esses títulos permanecerão com o emissor corporativo.
Para que os títulos sejam elegíveis para garantia, seus valores de mercado devem ser superiores ao valor dos títulos em circulação em uma determinada porcentagem. O valor dos títulos dados em garantia será reavaliado regularmente e marcado a mercado para refletir seu valor de mercado. Se, durante a vida do título, o valor de mercado da garantia cair abaixo do mínimo estipulado destacado na escritura de fideicomisso, o emissor deve prometer títulos adicionais ou dinheiro como garantia.
Comprar um título com garantia, como um título de fideicomisso colateral, é mais seguro do que comprar um título sem garantia, mas a segurança extra tem um preço – uma taxa de juros mais baixa do que a que você receberia se tivesse comprado um título sem garantia comparável.
Exemplo de título de garantia colateral
Se a empresa emissora não cumprisse a obrigação da dívida, os detentores da dívida receberiam os títulos mantidos em custódia, assim como a garantia de um empréstimo. Por exemplo, digamos que a Empresa A emita um título de fideicomisso colateral e, como garantia para o título, inclui o direito às ações da Empresa A detidas por uma sociedade fiduciária. Se a Empresa A não cumprisse os pagamentos dos títulos, os detentores dos títulos teriam direito às ações mantidas em custódia.
Além disso, se o emissor não cumprir seus pagamentos, os direitos de voto das ações detidas pelo agente fiduciário serão transferidos para o agente fiduciário, que tem a opção de vender os títulos para pagar os obrigacionistas.
Os títulos de fideicomisso colateral têm rendimentos mais baixos do que os títulos sem garantia, uma vez que são percebidos como menos arriscados devido à garantia mantida pelo administrador. Os investidores estarão dispostos a aceitar um rendimento mais baixo sobre esses títulos em troca de um fluxo garantido de renda e investimento principal preservado.