Câmara de Compensação
A Câmara de Compensação: Uma Visão Geral
Uma câmara de compensação é um intermediário designado entre um comprador e um vendedor em um mercado financeiro. A câmara valida e finaliza a operação, garantindo que tanto o comprador quanto o vendedor honrem suas obrigações contratuais.
Todo mercado financeiro possui uma câmara de compensação designada ou uma divisão de compensação interna para lidar com essa função.
Compreendendo a Câmara de Compensação
As responsabilidades de uma câmara de compensação incluem “compensação” ou finalização de negociações, liquidação de contas de negociação, cobrança de pagamentos de margem, regulamentação da entrega de ativos a seus novos proprietários e relatórios de dados de negociação.
As câmaras de compensação atuam como terceiros em contratos de futuros e opções, como compradores para todos os vendedores dos membros da compensação e como vendedores para todos os compradores dos membros da compensação.
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A câmara de compensação entra em cena depois que um comprador e um vendedor executam uma negociação. Sua função é realizar as etapas que finalizam e, portanto, validam a transação. Ao atuar como intermediário, a câmara de compensação oferece a segurança e a eficiência essenciais para a estabilidade no mercado financeiro.
Para atuar de forma eficiente, a câmara de compensação assume a posição oposta a cada negociação, o que reduz muito o custo e o risco de liquidação de múltiplas transações entre múltiplas partes. Embora seu mandato seja reduzir o risco, o fato de que eles têm que agir como comprador e vendedor no início de uma negociação significa que eles estão sujeitos ao risco de inadimplência de ambas as partes. Para mitigar isso, as câmaras de compensação impõem requisitos de margem.
A Câmara de Compensação do Mercado Futuro
O mercado futuro é altamente dependente da câmara de compensação, uma vez que seus produtos financeiros são alavancados. Ou seja, normalmente envolvem empréstimos para investir, um processo que requer um intermediário estável.
Cada bolsa possui sua própria câmara de compensação. Todos os membros de uma bolsa são obrigados a compensar suas negociações por meio da câmara de compensação ao final de cada sessão de negociação e a depositar na câmara uma quantia em dinheiro, com base nas exigências de margem da câmara, que seja suficiente para cobrir o saldo devedor do membro.
Principais vantagens
- Uma câmara de compensação ou divisão de compensação é um intermediário entre um comprador e um vendedor em um mercado financeiro.
- Ao atuar como intermediário, a câmara de compensação oferece a segurança e a eficiência essenciais para a estabilidade do mercado financeiro.
- Para mitigar o risco de inadimplência na negociação de futuros, as câmaras de compensação impõem requisitos de margem.
Exemplo de Câmara de Compensação de Futuros
Suponha que um negociante compre um contrato futuro. Nesse momento, a câmara de compensação já definiu os requisitos de margem inicial e de manutenção.
A margem inicial pode ser vista como uma garantia de boa fé de que o comerciante pode manter a negociação até que seja fechada. Esses fundos são mantidos pela firma de compensação, mas dentro da conta do trader, e não podem ser usados para outras negociações. A intenção é compensar quaisquer perdas que o trader possa experimentar na transação.
A margem de manutenção, geralmente uma fração da exigência de margem inicial, é a quantia que deve estar disponível na conta do trader para manter a negociação aberta. Se o patrimônio da conta do trader cair abaixo desse limite, o titular da conta receberá uma chamada de margem exigindo que a conta seja reabastecida até o nível que satisfaça os requisitos de margem inicial.
Se o negociante deixar de cumprir a chamada de margem, a negociação será encerrada, uma vez que a conta não pode suportar perdas adicionais.
Neste exemplo, a câmara de compensação garantiu que haja dinheiro suficiente na conta para cobrir quaisquer perdas que o titular da conta possa sofrer na negociação. Uma vez que a negociação é fechada, os fundos de margem restantes são liberados para o trader.
O processo ajudou a reduzir o risco de inadimplência. Na sua ausência, uma das partes pode desistir do acordo ou deixar de produzir o dinheiro devido no final da transação.
Em geral, isso é denominado risco de transação e é eliminado pelo envolvimento de uma câmara de compensação.
Câmaras de compensação do mercado de ações
As bolsas de valores, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), possuem divisões de compensação que garantem que um corretor de ações tenha dinheiro suficiente em uma conta para financiar as negociações realizadas. A divisão de compensação atua como o intermediário, ajudando a facilitar a transferência suave das ações e do dinheiro.
Um investidor que vende ações precisa saber que o dinheiro será entregue. As divisões de compensação garantem que isso aconteça.