Fluxo de caixa após impostos (CFAT)
O que é fluxo de caixa após impostos?(CFAT)
O fluxo de caixa após impostos (CFAT) é uma medida de desempenho financeiro que mostra a capacidade de uma empresa de gerar fluxo de caixa por meio de suas operações. É calculado adicionando despesas não monetárias, como amortização, depreciação, custos de reestruturação e redução ao valor recuperável, ao lucro líquido. O CFAT também é conhecido como fluxo de caixa após os impostos.
Principais vantagens:
- O fluxo de caixa após impostos (CFAT) examina a capacidade de uma empresa de gerar fluxo de caixa por meio de suas operações.
- Para calcular o CFAT, encargos não monetários, como amortização, depreciação, custos de reestruturação e redução ao valor recuperável, são adicionados ao lucro líquido.
- O CFAT pode determinar o fluxo de caixa de um investimento ou projeto realizado por uma corporação.
- O CFAT mede a saúde financeira e o desempenho de uma empresa ao longo do tempo e pode ser comparado ao CFAT de concorrentes no mesmo setor.
Compreendendo o fluxo de caixa após impostos (CFAT)
O CFAT após os impostos é uma medida de fluxo de caixa que leva em consideração o impacto dos impostos sobre os lucros. Essa medida é usada para determinar o fluxo de caixa de um investimento ou projeto realizado por uma empresa. Para calcular o fluxo de caixa após os impostos, a depreciação deve ser adicionada de volta ao lucro líquido. A depreciação é uma despesa não monetária que representa o valor econômico em declínio de um ativo, mas não é uma saída de caixa real. (Lembre-se de que a depreciação é subtraída como despesa para calcular os lucros. No cálculo do CFAT, ela é adicionada novamente.)
Aqui está a fórmula para calcular o CFAT:
CFAT = lucro líquido + depreciação + amortização + outros encargos não caixa
Por exemplo, vamos supor que um projeto com receita operacional de $ 2 milhões tenha um valor de depreciação de $ 180.000. A empresa paga uma taxa de imposto de 35%. A receita líquida gerada pelo projeto pode ser calculada como:
Lucro antes de impostos (EBT) = $ 2 milhões – $ 180.000
EBT = $ 1.820.000
Lucro líquido = $ 1.820.000 – (35% x $ 1.820.000)
Lucro líquido = $ 1.820.000 – $ 637.000
Lucro líquido = $ 1.183.000
CFAT = $ 1.183.000 + $ 180.000
CFAT = $ 1.363.000
A depreciação é uma despesa que atua como um benefício fiscal. No entanto, como não é um fluxo de caixa real, deve ser adicionado de volta à receita após os impostos.
O que o CFAT pode dizer aos investidores
O valor presente do fluxo de caixa após os impostos pode ser calculado para decidir se vale ou não a pena investir em uma empresa. CFAT é importante para investidores e analistas porque avalia a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de caixa, como um aumento no capital de giro e folha de pagamento para apoiar o crescimento, fazer investimentos em ativos fixos ou, eventualmente e no longo prazo, fazer dividendos em dinheiro ou distribuições.
Quanto maior o CFAT, melhor posicionada uma empresa para fazer distribuições. No entanto, um CFAT positivo não significa necessariamente que uma empresa está em uma posição financeira saudável o suficiente para cumprir suas distribuições em dinheiro.
O CFAT também mede a saúde financeira e o desempenho de uma empresa ao longo do tempo e em comparação com os concorrentes do mesmo setor. Diferentes indústrias têm diferentes níveis de intensidade de capital e, portanto, diferentes níveis de depreciação. Embora o fluxo de caixa após os impostos seja uma excelente maneira de determinar se uma empresa está gerando fluxos de caixa positivos após os efeitos dos impostos sobre a renda terem sido incluídos, ele não leva em consideração as despesas de caixa para adquirir ativos fixos.