O que esperar do exame CFA Nível III
O exame CFA Nível III é o último de uma série de três exames realizados pelo CFA Institute. Juntamente com pelo menos 48 meses de experiência de trabalho relevante, a conclusão bem-sucedida do nível final resulta em uma afiliação fundadora.
Enquanto os dois primeiros níveis giravam em torno de conhecimento financeiro básico, compreensão da avaliação de investimentos e a aplicação de ambos, o exame CFA Nível III concentra-se na gestão de portfólio e planejamento patrimonial.
Principais vantagens
- O exame CFA Nível III é o último de uma série de três exames realizados pelo CFA Institute e é realizado anualmente no mês de junho.
- Juntamente com pelo menos 48 meses de experiência de trabalho relevante, a conclusão bem-sucedida do nível final resulta em uma afiliação fundadora.
- O exame CFA Nível III concentra-se no planejamento patrimonial e na gestão de portfólio, e muitas das perguntas são feitas na forma de redação.
- O exame é dividido em duas sessões; uma pela manhã e outra pela tarde.
- O programa é muito abrangente e apresenta novos conceitos. Isso inclui finanças comportamentais, conceitos de gerenciamento de risco e ferramentas e técnicas para gerenciamento de risco também são discutidos.
Estrutura do Exame
O formato do exame, que só é oferecido em junho, é uma mistura de questões do conjunto de itens (semelhante ao Nível II) e questões dissertativas. Como os demais exames, o exame de Nível III também é realizado em duas partes: manhã e tarde.
Na sessão da manhã, há de 10 a 15 questões dissertativas. Cada pergunta consiste em várias partes, como A, B, C, etc., que o ajudam a organizar sua resposta em um modelo. Essas perguntas podem fornecer uma situação e pedir que você desenvolva sua própria recomendação ou solução. Na sessão da tarde, haverá conjuntos de 10 itens. Cada conjunto de itens consiste em uma declaração de caso seguida por seis questões de múltipla escolha.
O exame é avaliado em 360 pontos, o que corresponde a um ponto por minuto.
Currículo do exame
Conforme mencionado anteriormente, o foco do exame está na gestão de portfólio e planejamento patrimonial, mas também cobre sete tópicos que são agrupados em duas outras áreas, a saber, Padrões Éticos e Profissionais e Classes de Ativos. A tabela a seguir fornece a ponderação desses tópicos e áreas amplas para o exame:
Como se depreende da tabela, a Ética e as Normas Profissionais ganham tanta importância quanto nos demais níveis do exame. As ferramentas de investimento não são testadas separadamente, exceto a economia, que faz parte da seção de gerenciamento de portfólio e planejamento patrimonial para o nível III.
A maior parte do exame gira em torno de gerenciamento de portfólio e classes de ativos no contexto do portfólio.
Padrões
No nível III, os padrões consistem principalmente no Código de Ética e Padrões de Desempenho de Investimento Global (GIPS). Os padrões respondem por 10% (ou seja, 36) dos 360 pontos possíveis. A seção do Código de Ética provavelmente será um item definido na sessão da tarde. No entanto, o GIPS pode ser testado como uma questão dissertativa na sessão da manhã ou como um item definido na sessão da tarde.
Classes de ativos
O exame testa seu conhecimento sobre todas as classes de ativos principais, incluindo investimentos alternativos, derivativos, investimentos de capital e investimentos de renda fixa. No entanto, o foco agora está nos aspectos de gerenciamento de portfólio desses investimentos.
Por exemplo, uma sessão inteira é dedicada ao gerenciamento de carteiras de renda fixa ativa e passiva, cobrindo objetivos de investimento, benchmarking, análise de retorno, estratégias de imunização de carteira, análise de valor relativo e assim por diante. O programa também cobre estratégias usadas em mercados internacionais e emergentes e como os derivativos são usados para gerenciar taxas de juros e riscos de crédito em carteiras de renda fixa.
A segunda classe de ativos são os títulos de ações, que são um componente essencial da maioria das carteiras de investimento e cruciais para o sucesso da carteira. A discussão aqui envolve estratégias de investimento em ações, avaliação de gestores de fundos de ações e índices de ações. O programa também discute as questões de governança corporativa relacionadas aos conflitos entre gestores e acionistas que corroem valor e têm impacto direto sobre os gestores de carteiras de ações. Finalmente, há uma discussão sobre a medição e gerenciamento de carteiras em mercados internacionais e emergentes.
A seção sobre investimentos alternativos discute principalmente as classes de investimentos alternativos e como os instrumentos derivativos, como swaps, futuros e a termo são usados para gerenciar alguns investimentos alternativos.
Gestão de portfólio e planejamento patrimonial
Isso compreende a maior parte do exame e será responsável por pelo menos 180 pontos dos 360 pontos possíveis. Os conceitos de gerenciamento de portfólio irão dominar as sessões da manhã e da tarde. O programa é muito abrangente e apresenta novos conceitos, como finanças comportamentais, que constituem a base para a tomada de decisões financeiras. Conceitos de gerenciamento de risco, abrangendo ferramentas e técnicas para medir e gerenciar risco também são discutidos. Além disso, é provável que você seja testado em questões relacionadas à riqueza individual e institucional.
O número de conceitos que podem ser testados é limitado, mas são importantes. Um desses conceitos importantes é a Declaração de Política de Investimento e seus componentes, que são altamente testáveis. Economia, que fazia parte das ferramentas de investimento nos níveis I e II, está incluída na gestão de carteiras no exame. Outros conceitos importantes são o gerenciamento de portfólios de investidores institucionais, alocação de ativos, aplicativos de gerenciamento de risco e avaliação do desempenho do portfólio.
Na seção de gerenciamento de portfólio, o CFA Institute não fornece dicas sobre quais tópicos são mais importantes. No entanto, ele disponibiliza questões dissertativas de anos anteriores, que podem ser muito úteis para praticar e desenvolver sua estratégia de exame.
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Detalhes do exame
Limite de tempo: 6 horas Custo : Varia Número de perguntas : 10-15 dissertação / resposta estruturada com várias partes Pontuação de aprovação : Varia anualmente Taxas de aprovação: Em junho de 2018, 56% Formato : Questões dissertativas Pré – requisitos : Nota de aprovação nos níveis I e CFA Exame II e um diploma de bacharel nos EUA ou equivalente. Co – requisitos : Para receber sua designação como titular da carta constitutiva CFA após a conclusão bem-sucedida do nível 3, você deve ter pelo menos quatro anos de experiência em um campo relacionado. Data (s) do exame : junho Resultados do exame : Normalmente fornecido em 90 dias. O exame de Nível III é avaliado manualmente. Site oficial do exame : CFAInstitute.org
The Bottom Line
O exame de Nível III é considerado um dos exames mais difíceis para o CFA, uma vez que muitas das questões são colocadas em formato de ensaio.
A chave do sucesso é praticar o máximo possível de perguntas dissertativas e dominar tópicos especificamente relacionados ao gerenciamento de portfólio, que é o cerne deste exame.