O que causa uma recessão?
O National Bureau of Economic Research (NBER) define recessão como “um declínio significativo na atividade econômica espalhada pela economia, durando mais do que alguns meses, normalmente visível no produto interno bruto real (PIB), rendimento real, emprego, indústria produção e vendas no atacado e varejo. ” Também se diz que ocorre uma recessão quando as empresas param de se expandir, o PIB diminui por dois trimestres consecutivos, a taxa de desemprego aumenta e os preços das moradias diminuem.
Principais vantagens
- Uma recessão é, em essência, uma onda de falências simultâneas de negócios e planos de investimento.
- Explicar por que eles acontecem e por que muitos negócios podem falir ao mesmo tempo tem sido o foco principal da teoria econômica e da pesquisa, com várias explicações concorrentes.
- Fatores financeiros, psicológicos e econômicos reais estão em jogo nas causas e efeitos das recessões.
- As causas da recessão incipiente em 2020 incluem o impacto da Covid-19 e da década anterior de estímulos monetários extremos que deixaram a economia vulnerável a choques econômicos.
A natureza e as causas das recessões são simultaneamente óbvias e incertas. As recessões são, em essência, um cluster de falhas de negócios ocorrendo simultaneamente. As empresas são forçadas a realocar recursos, reduzir a produção, limitar as perdas e, geralmente, demitir funcionários. Essas são as causas claras e visíveis das recessões. Existem várias maneiras de explicar o que causa um cluster geral de falhas de negócios, por que elas ocorrem repentinamente ao mesmo tempo e como podem ser evitadas. Os economistas discordam sobre as respostas a essas perguntas e várias teorias diferentes foram apresentadas.
O NBER declarou oficialmente o fim da expansão econômica em fevereiro de 2020, quando os EUA entraram em recessão em meio à pandemia do coronavírus.
Sinais macroeconômicos e microeconômicos de uma recessão
A definição macroeconômica padrão de recessão é dois trimestres consecutivos de taxas de desemprego aumentam porque as empresas demitem trabalhadores para reduzir custos.
No nível microeconômico, as empresas experimentam margens declinantes durante uma recessão. Quando a receita, seja de vendas ou investimento, diminui, as empresas procuram cortar suas atividades menos eficientes. Uma empresa pode parar de produzir produtos de margem baixa ou reduzir a remuneração dos funcionários. Também pode renegociar com os credores para obter alívio temporário de juros. Infelizmente, as margens em declínio costumam forçar as empresas a demitir funcionários menos produtivos.
Causas Gerais de Recessões
Em geral, as principais teorias econômicas da recessão se concentram em fatores financeiros, psicológicos e econômicos reais que podem levar à cascata de falências de negócios que constituem uma recessão. Algumas teorias olham para as tendências econômicas de longo prazo que estabeleceram as bases para a recessão nos anos que antecederam a ela, e algumas olham apenas para os fatores imediatamente visíveis que aparecem no início de uma recessão. Muitos ou todos esses vários fatores podem estar em jogo em qualquer recessão.
O que causa recessões?
Uma série de fatores financeiros, psicológicos e econômicos reais estão em jogo em qualquer recessão.
Fatores financeiros podem definitivamente contribuir para a queda de uma economia em recessão, como descobrimos durante a crise financeira nos Estados Unidos. A extensão excessiva do crédito e da dívida em empréstimos de risco e tomadores de empréstimos marginais pode levar a um enorme aumento de risco no setor financeiro. A expansão da oferta de dinheiro e crédito na economia pelo Federal Reserve e pelo setor bancário pode levar esse processo a extremos, estimulando bolhas de preços de ativos de risco. E quando a música pára, as repercussões podem ser transferidas para a economia real.
Pior ainda, as taxas de juros artificialmente suprimidas durante os tempos de boom que levam a uma recessão podem distorcer a estrutura das relações entre empresas e consumidores ao fazer projetos de negócios, investimentos e decisões de consumo que são sensíveis às taxas de juros, como a decisão de comprar um uma casa maior ou o lançamento de uma arriscada expansão comercial de longo prazo parecem ser muito mais atraentes do que deveriam. O fracasso final dessas decisões quando as taxas aumentam para refletir a realidade constitui um componente importante da onda de falências de negócios que constituem uma recessão
Fatores psicológicos são freqüentemente citados por economistas por sua contribuição para as recessões. A exuberância excessiva de investidores durante os anos de boom que levam a economia ao seu auge e o pessimismo recíproco de desgraça e pessimismo que se instala após uma queda do mercado no mínimo amplificam os efeitos dos fatores econômicos e financeiros reais conforme o mercado oscila. Além disso, como todas as ações e decisões econômicas são sempre, em algum grau, voltadas para o futuro, as expectativas subjetivas dos investidores, empresas e consumidores estão sempre envolvidas no início e na propagação de uma desaceleração econômica.
Mudanças reais nos fundamentos econômicos, além das contas financeiras e da psicologia do investidor, também contribuem de maneira crítica para uma recessão. Alguns economistas explicam as recessões apenas como resultado de choques econômicos reais, como interrupções nas cadeias de suprimentos e os danos que podem causar a uma ampla gama de negócios. Choques que afetam setores-chave, como energia ou transporte, podem ter efeitos tão generalizados que fazem com que muitas empresas em toda a economia reduzam e cancelem investimentos e planos de contratação simultaneamente, com efeito cascata sobre os trabalhadores, consumidores e o mercado de ações.
Alguns fatores econômicos reais também podem ser associados aos mercados financeiros. Como as taxas de juros do mercado representam não apenas o custo da liquidez financeira para as empresas, mas também as preferências temporais dos consumidores, poupadores e investidores para o consumo presente versus futuro, a supressão artificial das taxas de juros por um banco central durante os anos de boom antes de uma recessão distorce não apenas os mercados financeiros, mas as decisões reais de negócios e consumo.
Taxa de juros
As taxas de juros são um elo fundamental entre o setor puramente financeiro e as preferências e decisões econômicas reais das empresas e dos consumidores.
Por sua vez, as preferências reais dos consumidores, poupadores e investidores colocam limites sobre até onde pode prosseguir esse boom estimulado artificialmente. Isso se manifesta como restrições econômicas reais ao crescimento contínuo, na forma de escassez no mercado de trabalho, gargalos na cadeia de suprimentos e picos nos preços das commodities (que levam à inflação ), quando recursos reais insuficientes podem ser disponibilizados para apoiar todos os planos de investimento empresarial superestimulados com base em políticas de dinheiro fácil. Uma vez que isso ocorre, uma onda de falências de negócios começa em face do aumento dos custos de produção e a economia entra em recessão.
Algumas causas da atual recessão
Embora uma recessão oficial ainda não tenha sido declarada, a economia está claramente caminhando nessa direção. Uma das principais causas é obviamente evidente no choque econômico real da interrupção generalizada das cadeias de abastecimento globais e domésticas e danos diretos às empresas em todas as indústrias, devido à epidemia de Covid-19 e à resposta da saúde pública. Tanto o impacto da epidemia quanto o medo e a incerteza que a cercam são importantes.
Mas uma das principais causas subjacentes é também a extensão excessiva das cadeias de abastecimento, o investimento excessivo em negócios marginais e os estoques finos e modelos de negócios frágeis que se tornaram a norma ao longo da década de taxas de juros extremamente baixas e política monetária por bancos centrais em todo o mundo, e especialmente o Federal Reserve, desde a última recessão. As profundas distorções nos negócios, investimentos e comportamento do consumidor, que em 2020 se tornaram totalmente viciados em um fluxo infinito de dinheiro fácil, lançaram as bases para a devastação econômica que está em curso, deixando a economia com margem zero de resiliência para amortecer contra choques econômicos negativos.
Sinais de alerta de recessão
Os indicadores antecedentes já emitiam sinais de alerta em 2019, muito antes da Covid-19.
Isso ficou claro já em 2018 e 2019, quando a escassez generalizada de funcionários necessários e as condições de mercado de trabalho geralmente restritas chegaram ao limite e estimularam o Fed a desacelerar ligeiramente a expansão do dinheiro e do crédito. O mercado de ações despencou e indicadores antecedentes, como a curva de juros, rapidamente começaram a emitir sinais de alerta de recessão iminente. Por mais sério que seja o desafio que a Covid-19 e os bloqueios associados representam nos últimos meses, a queda econômica demorou anos para se formar. A economia estava em um barril de pólvora e o Covid-19 era compatível.