Conversão sem dinheiro

O que é uma conversão sem dinheiro?

A conversão sem dinheiro é a conversão direta da propriedade, de um tipo de propriedade para outro, de um ativo subjacente sem qualquer desembolso inicial de dinheiro por parte do detentor. Os contratos de tais títulos definem todos os termos da conversão no início da negociação. Muitos deles acionam automaticamente a transferência de ativos em uma data específica ou quando ocorre um evento específico.

Compreendendo a conversão sem dinheiro

Alguns exemplos de conversões sem dinheiro são de ações preferenciais ou títulos conversíveis em ações ordinárias. As opções de ações, direitos e garantias de funcionários também podem ser sem dinheiro se a greve for zero. No entanto, eles também podem ser um exercício sem dinheiro. No caso de opções de ações para empregados, ocorre quando a corretora concede ao titular um empréstimo para exercer as opções pelo preço de exercício. Depois de pagar as taxas e pagar o empréstimo com o produto da venda de algumas das ações, o funcionário retém o restante das ações adquiridas com as opções.

Uma ação preferencial é uma classe de propriedade em uma empresa que possui uma reivindicação maior sobre seus ativos e ganhos do que as ações ordinárias. As ações preferenciais geralmente têm um dividendo que deve ser pago antes dos dividendos aos acionistas ordinários. Algumas ações preferenciais são conversíveis, o que significa que podem ser trocadas por um determinado número de ações ordinárias em certas circunstâncias. O conselho de administração pode votar para converter as ações, o investidor pode ter a opção de converter ou as ações podem ter uma data específica na qual serão convertidas automaticamente. A conversão de ações preferenciais em ações ordinárias é uma conversão sem dinheiro.

Um título conversível é um tipo de título de dívida que pode ser convertido em um valor predeterminado das ações ordinárias da empresa subjacente em determinados momentos durante a vida do título, geralmente a critério do detentor do título. Se acionado, o título é trocado por ações ordinárias, portanto, é uma conversão sem dinheiro.

A menos que as condições de mercado acionem uma conversão automática, conforme definido no contrato, o procedimento de conversão consiste simplesmente em notificar o emissor do desejo de conversão. O número convertido de ações substitui o ativo atualmente mantido sem dinheiro devido.

Exercício sem dinheiro

Um exercício sem dinheiro é uma transação em que certos valores mobiliários são exercidos sem efetuar qualquer pagamento em dinheiro. Essa transação utiliza um corretor para fornecer um empréstimo de curto prazo para que o titular que exerce as opções tenha dinheiro suficiente para fazê-lo. Uma vez que o empréstimo para exercer as opções esteja em vigor, o detentor vende o suficiente das ações recém-adquiridas para pagar ao corretor o empréstimo, as taxas e os impostos. A pessoa que realiza a conversão possui então as ações remanescentes. Este é um processo comum com opções de ações de funcionários.

Os warrants dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título – mais comumente uma ação – a um determinado preço antes do vencimento. O preço pelo qual o título subjacente é comprado ou vendido é denominado preço de exercício ou preço de exercício. No entanto, para não ter dinheiro, o próprio mandado deve ser definido como um mandado sem dinheiro. Nesse caso, o titular pagaria o preço de exercício com base no valor das ações recebidas.

Por exemplo, se a garantia for para a compra de 10.000 ações a $ 1,00 por ação, e o preço de mercado das ações em exercício for $ 10,00 por ação. O titular receberia, após o exercício, o valor de mercado da ação ($ 100.000) menos $ 10.000 (ações multiplicadas por bônus de garantia) por um valor total de $ 90.000 ou 9.000 ações.

Exemplo de uma conversão sem dinheiro em ações preferenciais conversíveis

As ações preferenciais conversíveis têm uma relação de conversão que descreve para quantas ações ordinárias cada ação preferencial pode ser convertida. Por exemplo, uma ação preferencial de $ 100 pode ter uma relação de conversão de quatro. Isso significa que o detentor pode converter $ 100 preferenciais em quatro ações ordinárias. Pode ser benéfico converter se o preço das ações ordinárias estiver sendo negociado acima de $ 25 ($ 100 / relação de conversão).

Uma vez convertido, porém, o acionista preferencial se torna um acionista ordinário e não tem mais direito ao dividendo preferencial ou a uma maior reivindicação sobre os ativos. Portanto, o acionista preferencial pode desejar esperar até que as ações ordinárias aumentem significativamente antes de desistir de suas ações preferenciais.

Suponha que o preço das ações sobe para $ 40. Para cada $ 100 ação preferencial, o detentor pode obter $ 160 em ações ordinárias (4 x $ 40). Caso decidam converter as ações preferenciais, cada ação preferencial desaparecerá da conta e será substituída por quatro ações ordinárias. Nenhum dinheiro muda de mãos, então é uma conversão sem dinheiro.