Dinheiro disponível para distribuição – Definição CAD

O que é dinheiro disponível para distribuição – CAD?

O dinheiro disponível para distribuição (CAD) é o dinheiro em caixa de um fundo de investimento imobiliário ( REIT ) que está disponível para ser distribuído como dividendos aos acionistas. O valor é calculado encontrando os fundos das operações (FFO) e subtraindo as despesas de capital recorrentes.

CAD também é chamado de fundos disponíveis para distribuição (FAD). Os benefícios do CAD e do FAD são que eles oferecem uma imagem mais verdadeira do fluxo de caixa, dados os ajustes.

A Fórmula para Dinheiro Disponível para Distribuição – CAD é

Como calcular o caixa disponível para distribuição – CAD

O cálculo do caixa disponível para distribuição é feito subtraindo os gastos de capital recorrentes dos fundos das operações.

O que o dinheiro disponível para distribuição lhe diz?

Para investidores orientados para a renda, o dinheiro disponível para distribuição é uma métrica chave para avaliar a força de um REIT. Os REITs podem aumentá-lo organicamente ou por meio de uma aquisição. Em outubro de 2017, a Potlatch Corporation anunciou sua intenção de se fundir com a Deltic Timber Corporation para aumentar o tamanho e o escopo das operações de manufatura de madeira e madeira. Ao destacar o combinado “o perfil financeiro robusto”, a empresa projetou que CAD por ação será acretiva no primeiro ano completo (pós-fechamento da transação) e 5% de acréscimo CAD no segundo ano.

Exemplo de como usar o dinheiro disponível para distribuição – CAD

Para o ano fiscal de 2017, Equity Residential teve $ 1,2 bilhão em fundos de operações. Suas despesas de capital recorrentes no ano foram de US $ 202,6 milhões. Portanto, seu caixa disponível para distribuição era de $ 997,4 milhões, ou $ 1,2 bilhão menos $ 202,6 milhões.

A diferença entre CAD e fundos de operações – FFO

O caixa disponível para distribuição (CAD) não é uma fórmula padronizada no setor de REIT, mas geralmente é definido como a diferença entre o FFO e as despesas recorrentes. As despesas de capital recorrentes que normalmente são subtraídas do FFO para determinar o valor CAD incluem a substituição de telhados de edifícios, reparos de sistema HVAC, recapeamento de estacionamentos e outras manutenções de rotina significativas. Alguns REITs podem optar por deduzir melhorias do inquilino, linearização dos aluguéis ou comissões de arrendamento do FFO.

A National Association Real Estate Investment Trusts (Nareit), um grupo comercial do setor, define FFO como receita líquida mais depreciação menos o ganho na venda da propriedade mais perda na venda da propriedade.

Uma fórmula expandida para FFO é:

FFO=Neu+DUMA-eueu+euE-GP+euP-euV+euVwHeRe:Neu= Net incomeDUMA= Depreciation and umamortizationeueu= Interest incomeeuE= Interest expenseGP= Gain on property saleeuP= Loss on property sumleeuV= Income from unconsolidated ventureseuV= Loss from unconsolidated ventures\ begin {alinhado} & FFO = NI + DA – II + IE – GP + LP – IV + LV \\ & \ textbf {onde:} \\ & NI = \ text {Lucro líquido} \\ & DA = \ text {Depreciação e amortização} \\ & II = \ text {Receita de juros} \\ & IE = \ text {Despesa de juros} \\ & GP = \ text {Ganho na venda de propriedade} \\ & LP = \ text {Perda na venda de propriedade} \\ & IV = \ text {Renda de empreendimentos não consolidados} \\ & LV = \ text {Perda de empreendimentos não consolidados} \ end {alinhados}​FFO=NI+DA-Eueu+IE-GP+LP-IV+LVOnde:NI= Resultado líquidoDA= Depreciação e amortizaçãoEueu= Rendimentos de jurosIE= Despesa de jurosGP= Ganho na venda de imóveisLP= Perda na venda de propriedadeIV= Renda de empreendimentos não consolidadosLV= Perda de empreendimentos não consolidados​

Limitações do uso de dinheiro disponível para distribuição – CAD

Para REITs, não existe uma regra rígida e rápida sobre CADs e como ele é calculado. Assim, quando a métrica é calculada por um REIT, o cálculo pode variar de empresa para empresa.

Saiba mais sobre e CAD

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