Opção limitada
O que é uma opção limitada?
Uma opção limitada limita, ou limita, o lucro máximo possível para seu titular. Quando o ativo subjacente fecha em ou além de um preço especificado, a opção é exercida automaticamente. Para opções de compra limitadas, a opção é exercida se e quando o subjacente fecha no nível predeterminado ou acima dele. Da mesma forma, as opções de venda limitadas são exercidas se e quando o subjacente fecha no nível predeterminado ou abaixo dele.
Principais vantagens
- As opções limitadas são uma variação das opções normais de compra e venda.
- As opções limitadas limitam o valor do pagamento para o detentor da opção, mas também reduzem o preço que o comprador da opção pagará.
- O principal benefício dessa ferramenta é gerenciar a volatilidade quando ela for baixa e provavelmente permanecerá assim.
Como funciona uma opção limitada
As opções limitadas são um tipo de derivada que fornece um limite superior e inferior para resultados possíveis. A diferença entre o preço de exercício e os limites é conhecida como intervalo de limite. Embora essa fronteira limite o potencial de lucro para o detentor, ela tem um custo reduzido. Portanto, se o detentor acreditar que o ativo subjacente se moverá modestamente, as opções limitadas fornecem um bom veículo para capturá-lo. Para chegar ao preço máximo da opção para uma chamada, adicione o intervalo do limite ao preço de exercício. Para uma opção de venda, subtraia o intervalo de limite do preço de exercício.
Outro nome para opções limitadas é opções de estilo limitadas. Conceitualmente, as opções limitadas são semelhantes aos spreads verticais em que o investidor vende uma opção com preço mais baixo para compensar parcialmente a compra de uma opção com preço mais alto. Ambas as opções têm a mesma data de vencimento.
Por exemplo, em um spread de compra de alta, o investidor compra opções de compra com um preço de exercício ao mesmo tempo que vende o mesmo número de opções de compra do mesmo ativo e data de vencimento, mas com um exercício de exercício mais alto. Porque a segunda chamada está mais longe do preço atual do subjacente, seu preço é mais baixo. As duas negociações juntas custam menos do que a compra definitiva das opções de compra. No entanto, a compensação é um potencial de lucro limitado.
Outras estratégias semelhantes
O principal benefício das opções limitadas é gerenciar a volatilidade. Os compradores acreditam que o subjacente tem baixa volatilidade e se moverá apenas modestamente. Os vendedores querem se proteger contra grandes movimentos e alta volatilidade. Obviamente, para o vendedor, a compensação pela proteção contra a volatilidade é a redução dos prêmios cobrados. E para o comprador, é o contrário, com potencial de lucro limitado e custo de compra mais baixo.
Uma estratégia para gerenciar a volatilidade é chamada de colar. Esta é uma estratégia de opções de proteção para o detentor de um ativo subjacente por meio da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e, ao mesmo tempo, da venda de uma opção de compra fora do dinheiro. Uma coleira também é conhecida como invólucro de cerca viva.
Os contratos a termo de faixa são comuns nos mercados de moeda para se proteger contra a volatilidade do mercado de moeda. Eles são contratos a termo de custo zero que criam uma gama de preços de exercício por meio de duas posições de mercado de derivativos. Um contrato a termo de faixa é construído de modo a fornecer proteção contra movimentos adversos da taxa de câmbio, ao mesmo tempo em que retém algum potencial de alta para capitalizar sobre flutuações cambiais favoráveis.