Índice limitado

O que é um índice limitado?

Um índice limitado é um  índice de ações que tem um limite superior sobre o peso de qualquer título individual. Assim, um capped index estabelece uma percentagem máxima sobre a ponderação relativa de uma componente que é determinada pela sua capitalização bolsista, ainda que essa empresa tenha naturalmente um maior peso no mercado. A lógica por trás de um índice limitado é evitar que qualquer título individual exerça uma influência desproporcional em um índice.

Compreendendo índices limitados

Se um índice de mercado ficar muito concentrado em um pequeno punhado de ações, ele pode distorcer os benefícios de diversificação de um índice amplo e fazer com que o índice seja impulsionado quase inteiramente por esses componentes muito grandes. Estabelecer um teto restringe essa influência, obrigando que, digamos, não mais do que 10% do índice seja ponderado para uma única empresa, independentemente de seu verdadeiro tamanho.

Alguns índices limitados empregam a capitalização de mercado para determinar onde cada constituinte do índice é ponderado por sua capitalização de mercado ajustada pelo free float. A aplicação da ponderação de capitalização de mercado ajustada pelo free float pode resultar, em certos casos, em grande concentração setorial, geográfica ou empresarial. Os índices limitados são frequentemente vistos como uma alternativa aos índices ponderados de capitalização de mercado puramente ajustados pelo free float, restringindo os pesos setoriais, geográficos ou constituintes máximos. Esta é uma metodologia de auto-reequilíbrio, na medida em que muda o preço de uma empresa ou a quantidade de ações em circulação, o mesmo ocorre com as proporções das ações no índice.

Uma desvantagem de um índice ponderado por limite máximo é que ele nem sempre reflete com precisão a maneira como os mercados realmente se comportam: empresas maiores, de fato, têm maior influência no mercado geral do que empresas menores. Os esquemas ponderados pelo valor de mercado não são perfeitos. Às vezes, as empresas têm ações que não estão totalmente disponíveis para negociação no mercado aberto (como ações do governo ou grandes participações de controle privado). Nesses casos, os esquemas puramente ponderados por limite representariam erroneamente a capitalização de mercado real disponível para investimento.

Diretrizes de índice limitado

Em alguns casos, o cálculo dos fatores de limitação constituintes baseiam-se nos preços no fechamento do mercado na segunda sexta-feira do mês de revisão, usando ações em emissão e pesos de investibilidade designados para entrarem em vigor após o fechamento na terceira sexta-feira do mês de revisão ( ou seja, com efeito na data efetiva da revisão).

O cálculo dos fatores de limitação deve levar em consideração quaisquer ações / eventos corporativos que entrem em vigor após o fechamento na segunda sexta-feira do mês de revisão até e incluindo a data de vigência da revisão, se tiverem sido anunciados e confirmados até a segunda sexta-feira do mês de revisão.

As ações e eventos corporativos anunciados após a segunda sexta-feira do mês da revisão que entrarem em vigor e incluindo a data de vigência da revisão não resultarão em nenhum ajuste adicional.

Exemplo de um índice limitado

Por exemplo, no Canadá, o índice S & P / TSX Capped Composite mantido pela Standard & Poor’s restringe a ponderação de qualquer componente a um máximo de 10 por cento, independentemente de sua capitalização de mercado.  O índice S & P / TSX Capped Composite foi introduzido em 2002, após a ascensão e queda da Nortel Networks, que em seu auge respondeu por quase um terço da capitalização de mercado total de todas as ações do antigo índice TSX-300.