Fundo de garantia de capital
O que é um fundo de garantia de capital?
Um fundo de garantia de capital é um investimento em que o capital do investidor está protegido de quaisquer perdas. Com um fundo de garantia de capital, quaisquer perdas sofridas pelos investimentos subjacentes são, em vez disso, absorvidas pela empresa do fundo.
Esses fundos, portanto, tendem a investir a maior parte de seu capital disponível em títulos muito conservadores para ajudar a minimizar a probabilidade de perdas, um movimento que também limita o retorno. Um fundo de garantia de capital também pode utilizar derivativos, como contratos de opções, para garantir contra perdas, o que também pode reduzir os retornos devido ao custo de compra das opções.
Estes fundos são agrupados investimentos administrados profissionalmente e também pode ser referido como “fundos protegidos de capital.” Não se deve confundir com notas protegidas de principal (PPNs), que são um tipo de produto estruturado que também garante contra perdas, mas que são complexas e apresentam riscos únicos.
Principais vantagens
- Os fundos de capital garantido são veículos de investimento em pool que fornecem proteção principal aos investidores.
- Esses fundos tendem a usar instrumentos de baixo risco e / ou empregar estratégias de derivativos para se proteger de perdas, mas também fornecem algum potencial de retorno positivo, embora limitado.
- As estratégias de capital garantido tendem a ser de longo prazo e sem liquidez devido à forma como são estruturadas, o que significa que os investidores podem perder o principal se retirarem seu dinheiro muito cedo.
Como funciona o fundo de garantia de capital
Os fundos de garantia de capital fornecem essencialmente um investimento sem risco. Mas embora o lado negativo esteja protegido contra perdas, os investidores nesses fundos também sacrificam algum potencial de valorização positiva. Os fundos de garantia de capital são cada vez mais populares e agora são oferecidos globalmente, incluindo vários tipos diferentes de investimentos subjacentes.
Para minimizar o risco do fundo de absorver perdas, os gestores de fundos manterão a maioria dos ativos subjacentes conservadores em veículos como títulos. Eles podem investir uma pequena porcentagem de títulos de capital de alto risco. Outras vezes, o fundo pode usar opções para proteger o risco de baixa ou como uma parte especulativa para alavancar a alta.
Por exemplo, uma estratégia que pode ser usada é investir em títulos corporativos de cupom zero de alta classificação com vencimento em 10 anos. Esses títulos, por não pagarem juros regulares, são vendidos com desconto e ganham valor com o tempo, vencendo em última instância pelo valor de face. Digamos que o valor de face desses títulos seja de $ 1.000 e sejam emitidos com um desconto no mercado de $ 915 por título. Se o fundo tiver $ 10 milhões para investir, ele pode comprar 915x títulos por $ 9.150.000, que vencerão o valor do principal inicial de $ 10 milhões em 10 anos. Os $ 850.000 restantes podem ser investidos da forma que o fundo considerar adequada para gerar retornos. Como esse montante especulativo remanescente representa apenas 8,5% do capital disponível do fundo, os gestores de fundos tendem a usar títulos altamente alavancados, mas limitados, como opções ou outros derivativos.
Os investidores devem fazer uma due diligence abrangente sobre esses fundos, uma vez que podem ser estruturados de diferentes maneiras e, em alguns casos, apenas uma porcentagem do capital pode ser garantida contra perdas.
Considerações Importantes
Embora ofereçam uma garantia de capital sobre o investimento, os fundos de garantia de capital são geralmente conhecidos pela falta de liquidez. Esses fundos não oferecem acesso fácil ao dinheiro investido e o capital investido ficará bloqueado por vários períodos de tempo.
Geralmente, um fundo de garantia de capital exigirá que um investidor permaneça investido por um certo número de anos, tornando esses investimentos os melhores para investidores com um objetivo de investimento de longo prazo. A iliquidez é uma característica primária dos fundos de garantia de capital por causa de sua estruturação. Normalmente, um fundo de garantia de capital usará o capital investido para investir em títulos de renda fixa de baixo risco, como obrigações, que precisam de tempo para atingir o vencimento e pagar o principal investido.
Os fundos de garantia de capital podem oferecer algumas vantagens de retorno para investidores de longo prazo confortáveis com a falta de liquidez inerente ao investimento. Os retornos sobre esses fundos podem, de fato, ser um pouco mais altos do que os retornos das contas de poupança ou do mercado monetário, que também não têm potencial para perda de principal.
Observe, no entanto, que os retornos gerados por esses fundos são normalmente tributados como renda ordinária em vez de ganhos de capital ou dividendos com vantagens fiscais. Além disso, as taxas podem ser maiores do que os fundos mútuos típicos e são cobradas pelo fundo para financiar as posições de derivativos usadas para garantir os retornos do principal e minimizar o risco.
Uma consideração final é que os fundos que empregam proteção principal geralmente garantem apenas o valor nocional e não contabilizam os efeitos da inflação ao longo do tempo. Portanto, se você investir $ 100 hoje e receber $ 100 em 10 anos, o valor real desses $ 100 diminuiu em termos de poder de compra devido à inflação.
Exemplo de um fundo de garantia de capital
A Prudential é líder no mercado de fundos de garantia de capital. Introduziu fundos de garantia de capital apoiados pela Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) com datas de vencimento direcionadas até 2025. Também oferece fundos de garantia de capital por meio de planos de contribuição definida. Além disso, possui uma plataforma de Renda de Aposentadoria Garantida, a partir da qual são oferecidos diversos investimentos com garantia de capital.