O capital empregado
O que é capital empregado?
Capital empregado, também conhecido como fundos empregados, é o montante total de capital utilizado para a aquisição de lucros por uma empresa ou projeto. O capital empregado também pode se referir ao valor de todos os ativos usados por uma empresa para gerar lucros.
Ao empregar capital, as empresas investem no futuro de longo prazo da empresa. O capital empregado é útil, pois é usado com outras métricas financeiras para determinar o retorno sobre os ativos de uma empresa, bem como a eficácia da gestão no emprego de capital.
Principais vantagens
- O capital empregado é obtido subtraindo-se o passivo circulante do total de ativos; ou, alternativamente, adicionando passivos não circulantes ao patrimônio líquido.
- O capital empregado informa quanto foi empregado em um investimento.
- O retorno sobre o capital empregado (ROCE) é uma métrica de análise financeira comum para determinar o retorno de um investimento.
Fórmula e cálculo do capital empregado
O capital empregado é calculado tomando o total de ativos do balanço e subtraindo o passivo circulante, que é uma obrigação financeira de curto prazo.
O capital empregado pode ser calculado adicionando ativos fixos ao capital de giro ou adicionando patrimônio líquido – encontrado na seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial – a passivos não circulantes, ou seja, passivos de longo prazo.
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O que o capital empregado pode dizer a você
O capital empregado pode dar uma ideia de como uma empresa está investindo seu dinheiro. No entanto, é um termo usado com frequência e ao mesmo tempo muito difícil de definir porque existem muitos contextos nos quais ele pode ser usado. Todas as definições geralmente se referem ao investimento de capital necessário para o funcionamento de uma empresa.
Os investimentos de capital incluem ações e passivos de longo prazo. Também se refere ao valor dos ativos usados na operação de um negócio. Em outras palavras, é uma medida do valor dos ativos menos os passivos circulantes. Ambas as medidas podem ser encontradas no balanço patrimonial. Um passivo circulante é a parte da dívida que deve ser paga dentro de um ano. Dessa forma, o capital empregado é uma estimativa mais precisa dos ativos totais.
O capital empregado é melhor interpretado combinando-o com outras informações para formar uma métrica de análise, como retorno sobre o capital empregado (ROCE).
Retorno sobre o capital empregado (ROCE)
O capital empregado é usado principalmente por analistas para determinar o retorno sobre o capital empregado (ROCE). Assim como o retorno sobre ativos (ROA), os investidores usam o ROCE para obter uma estimativa de qual será seu retorno no futuro. O retorno sobre o capital empregado (ROCE) é considerado um índice de lucratividade. Ele compara o lucro operacional líquido ao capital empregado e informa aos investidores quanto cada dólar de lucro é gerado com cada dólar de capital empregado.
Alguns analistas preferem o retorno sobre o capital empregado ao invés do retorno sobre o patrimônio líquido e o retorno sobre os ativos, uma vez que leva em consideração o financiamento de longo prazo e é uma medida melhor para o desempenho ou a lucratividade da empresa por um longo período de tempo.
Um maior retorno sobre o capital empregado sugere uma empresa mais eficiente, pelo menos em termos de emprego de capital. Um número maior também pode ser indicativo de uma empresa com muito dinheiro em caixa, uma vez que o dinheiro está incluído no ativo total. Como resultado, altos níveis de caixa às vezes podem distorcer essa métrica.
O retorno sobre o capital empregado é calculado dividindo-se o lucro operacional líquido, ou lucro antes de juros e impostos (EBIT), pelo capital empregado. Outra forma de calcular é dividindo o lucro antes de juros e impostos pela diferença entre o ativo total e o passivo circulante.
Exemplo de como usar o capital empregado
Vamos calcular o retorno histórico sobre o capital empregado por três empresas de tecnologia – Alphabet Inc., Apple Inc. e Microsoft Corporation – para o ano fiscal encerrado em 2017.12
Das três empresas, a Apple Inc. tem o maior retorno sobre o capital empregado, 24,19%. Um retorno sobre o capital empregado de 24,19% significa que para cada dólar investido no capital empregado nos 12 meses findos em 30 de setembro de 2017, a empresa obteve lucro de 24 centavos. Os investidores estão interessados no índice para ver com que eficiência uma empresa usa seu capital empregado, bem como suas estratégias de financiamento de longo prazo.