Capital Pool Company (CPC)

O que é uma Capital Pool Company (CPC)?

Uma empresa de pool de capital (CPC) é uma forma alternativa para as empresas privadas no Canadá levantarem capital e abrirem o capital. O sistema de empresa de pool de capital foi criado e atualmente é regulamentado pelo TMX Group, e as empresas resultantes são negociadas na TSX Venture Exchange em Toronto, Canadá. Uma empresa de pool de capital é uma empresa listada com diretores e capital experientes, mas sem operações comerciais no momento da oferta pública inicial (IPO). Os diretores do CPC se concentram na aquisição de uma empresa emergente e, após a conclusão da aquisição, essa empresa emergente tem acesso ao capital e à listagem elaborada pelo CPC.

Compreendendo empresas de pool de capital

O Canadá não tem uma indústria de capital de risco tão robusta quanto os Estados Unidos, então as empresas tendem a listar na TSX mais cedo em seu crescimento. A desvantagem desta listagem anterior para acesso ao capital é que as empresas podem facilmente acabar abandonadas pelos investidores devido à sua inexperiência em operar como uma empresa de capital aberto e às demandas duplas das responsabilidades públicas em um ponto crítico de expansão operacional. As empresas de pool de capital foram criadas e promovidas como uma forma de injetar nas empresas em estágio inicial o capital e a orientação especializada em nível de diretor que é fornecida nos Estados Unidos por capitalistas de risco.

As empresas de pool de capital foram criadas para fornecer um caminho alternativo de crescimento para empresas canadenses, bem como empresas interessadas em abrir o capital na TSX Venture Exchange. As empresas de pool de capital são semelhantes aos blind pools dos Estados Unidos, mas o processo é controlado e regulado por uma única bolsa canadense.

O Processo da Capital Pool Company

O processo de criação de uma empresa de pool de capital tem duas fases:

• Fase 1: Criação da Capital Pool Company Na fase um, pelo menos três indivíduos experientes juntam capital para iniciar o processo – o valor total deve exceder $ 100.000 ou 5% dos fundos que estão sendo levantados. Os fundadores então incorporam uma empresa de fachada com o objetivo de levantar capital inicial com a intenção de se listar como um CPC. O prospecto é criado e, em seguida, a empresa solicita a listagem. Existem regras adicionais sobre quantos acionistas são necessários e quanto eles podem possuir da oferta. O CPC é listado no final deste processo com o símbolo “. P” para designá-lo como uma sociedade de capital fechado.
• Fase 2: Concluindo uma Transação de Qualificação Dentro de 24 meses após a listagem na TSX, a empresa de pool de capital deve concluir uma transação de qualificação ou poderá ser cancelada. A transação qualificada é um acordo para comprar uma empresa e incorporar suas ações na empresa pública, semelhante a uma aquisição reversa. A estrutura final faz com que os fundadores de ambas as entidades fundidas mantenham um nível mais alto de propriedade da empresa do que poderia ter sido o caso em um IPO.

Essencialmente, ter uma listagem pronta com diretores experientes ajuda a reduzir custos para a empresa e reduz os riscos de abrir o capital. Para os investidores, a decisão de comprar ações em um CPC exige mais diligência por parte dos fundadores do próprio CPC, pois eles decidirão que tipo de negócio comprar e como orientá-lo após o investimento inicial. Mesmo que uma meta tenha sido sugerida, como é o caso de alguns CPCs, não há garantia de que isso acontecerá. Portanto, os investidores devem estar confiantes na gestão do CPC e em sua capacidade de criar valor para os negócios em geral, e não para um negócio específico.