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O que é Call Premium?

O prêmio de resgate é o valor em dólares sobre o valor nominal de um título de dívida resgatável que é dado aos detentores quando o título é resgatado antecipadamente pelo emissor. O prêmio de chamada também é chamado de prêmio de resgate. Na terminologia das opções, o prêmio da opção de compra é o valor que o comprador de uma opção de compra deve pagar ao lançador.

Como funciona o Call Premium

O prêmio de resgate é um valor acima do valor de face do título e é pago caso o título seja resgatado antes da data de vencimento programada. Dito de outra forma, o prêmio de compra é a diferença entre o preço de compra do título e seu valor nominal declarado.

A maioria dos títulos corporativos e ações preferenciais têm cláusulas de resgate que permitem ao emissor do título resgatar os títulos antes de seu vencimento. Os títulos com esse recurso são chamados de títulos exigíveis. Quando um título é resgatável, o emissor tem o direito de resgatar os títulos quando as taxas de juros caem.

Os títulos existentes serão resgatados antecipadamente e o emissor aproveita as atraentes taxas de juros mais baixas dos mercados, refinanciando sua emissão de dívida. Com efeito, o emissor compra de volta os títulos com cupom de maior valor e reemite títulos com taxas de cupom mais baixas. Isso reduz efetivamente o custo de empréstimos da empresa.

Embora seja favorável para o emissor do título, ele expõe os detentores do título ao risco de reinvestimento – o risco de reinvestir seus fundos em um título que pague juros mais baixos. Além disso, os títulos que são resgatados antecipadamente param de pagar os juros aos detentores dos títulos. Por exemplo, um investidor que detém um título de 10 anos que é resgatado após quatro anos não receberá pagamentos de cupom pelos seis anos restantes após o resgate do título. Para compensar os detentores de títulos resgatáveis ​​pelo risco de reinvestimento a que estão expostos e por privá-los de receita de juros futura, os emissores normalmente pagarão um prêmio de resgate.

Considerações Especiais

Para títulos não exigíveis ou resgatados durante o período de proteção de resgate, o prêmio de resgate é uma multa paga pelo emissor aos detentores dos títulos. Durante os primeiros anos em que uma chamada é permitida, o prêmio é geralmente igual aos juros de um ano. Dependendo dos termos do contrato de obrigação, o prêmio de resgate diminui gradualmente à medida que a data atual se aproxima da data de vencimento. No vencimento, o prêmio da chamada é zero.

Tipos de Chamada Premium

Além de um prêmio de chamada para títulos exigíveis, há um prêmio de chamada relacionado a opções. Uma opção de compra é um contrato financeiro que dá ao comprador o direito de comprar as ações subjacentes a um preço acordado. O prêmio da chamada é o preço pago pelo comprador ao vendedor (ou redator) para obter esse direito.

Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra da Apple em 18 de setembro de 2020 (AAPL) com um preço de exercício de $ 300. Se até 18 de setembro, o preço das ações subir acima de US $ 300, o investidor exercerá sua opção de comprar 100 ações da Apple a US $ 300 cada. No entanto, para receber os direitos associados a uma opção de compra, um prêmio de compra deve ser pago ao vendedor. Nesse caso, o prêmio para uma opção de compra de $ 300 da Apple é de $ 7,25. Portanto, o autor da chamada recebeu $ 725 ($ 7,25 x 100 ações).