Leilão de chamadas
O que é um leilão de chamadas?
Um leilão de chamada é onde os participantes compram ou vendem unidades de um bem. Em um leilão de chamada, os participantes colocam ordens de compra ou venda de unidades a determinados preços de compra ou venda. Os pedidos coletados durante um leilão de chamada são combinados para formar um contrato. As regras do leilão de chamadas variam de acordo com o leilão.
Principais vantagens
- Com um leilão de chamada, os participantes negociam unidades de um determinado bem; os preços de compra ou venda são definidos e os pedidos coletados são emparelhados para formar um contrato.
- Em vez de combinar várias ordens ao longo do dia, um leilão de chamadas reúne pequenas ordens para fazer grandes negociações nas quais os participantes chegam a um preço.
- Ao colocar muitos pedidos juntos em um lote, um leilão de chamadas mantém o fluxo de liquidez e pode reduzir os custos de transação para os negociadores.
Compreendendo os leilões de chamadas
No mercado de valores mobiliários, um leilão de chamadas substitui o método de casar continuamente as ordens. Os compradores definem um preço máximo pelo qual comprarão as ações e os vendedores definem um preço mínimo pelo qual estão dispostos a vender as ações.
A maioria dos principais mercados de ações abre e fecha negociações com um leilão de chamada, enquanto um mercado contínuo de negociação opera o resto do dia. Faça leilões de pedidos em lote para criar grandes negociações multilaterais nas quais compradores e vendedores chegam a um único preço.
Como funcionam os leilões de chamadas
Um leilão de chamada eletrônica compensa as ordens de compra e venda de um determinado ativo em um determinado momento. Ao agrupar muitas transações, um mercado de chamadas aumenta a liquidez e pode diminuir significativamente os custos de transação para os participantes. Como uma estrutura de mercado alternativa, os leilões de chamadas afetam o fluxo de pedidos e as decisões de tratamento, a descoberta de preços e a transparência do mercado.
Por exemplo, os pedidos colocados em leilões de chamadas são pedidos “com preços”, o que significa que todos os pedidos são pedidos limitados. Não há ordens de mercado. Por outro lado, na negociação contínua, limite a negociação das ordens em seus preços limite quando forem executadas. No leilão de chamadas, entretanto, os preços podem melhorar para todos. Por exemplo, uma ordem de compra em uma chamada pode listar $ 20,50 como o preço máximo a pagar, mas na verdade é executada a $ 20,40. Um vendedor pode ter tido o limite de preço mais baixo de $ 20,30, mas receberá $ 20,40 no leilão de chamada.
Os leilões de chamadas são mais líquidos do que os mercados de negociação contínua, enquanto os mercados de negociação contínua oferecem aos participantes mais flexibilidade.
Leilões de Chamada vs. Negociação Contínua
Em um mercado de negociação contínuo, os traders podem negociar a qualquer momento quando o mercado estiver aberto. Compradores e vendedores colocam seus pedidos continuamente e são combinados continuamente. A maioria dos mercados que vemos hoje, incluindo bolsas de valores, bolsas de derivativos e mercado cambial, são mercados de negociação contínua.
Em um leilão de chamadas, as negociações são executadas de acordo com um sistema orientado a ordens. Eles usam leilões de preço único que correspondem aos pedidos de compradores e vendedores e, em seguida, um único preço de negociação é escolhido para maximizar o volume.
Ambos os tipos de mercado têm suas próprias vantagens e desvantagens. A maior vantagem de um leilão de chamada é que ele fornece alta liquidez, já que todos os negociadores interessados em um título precisam fazer suas negociações no mesmo local e horário. Os mercados contínuos, por sua vez, oferecem aos traders a flexibilidade de fazer suas negociações sempre que desejarem.