Bund
O que é um Bund?
Um bund é um instrumento de dívida soberana emitido pelo governo federal da Alemanha para financiar despesas de saída. Bund em alemão é a abreviação de Bundesanleihe (“título federal”); os bunds são amplamente vistos como o equivalente alemão dos títulos do Tesouro dos EUA (T-bonds).
Principais vantagens
- Bunds são títulos de dívida emitidos pelo governo alemão para gerar receitas com as quais financiar despesas.
- São aceites pelo Banco Central Europeu (BCE) como garantia das operações de crédito.
- Bunds são leiloados com vencimentos originais de sete, 10, 15 e 30 anos
- Bunds podem ser retirados, o que significa que os pagamentos de cupons e reembolsos do principal podem ser vendidos separadamente.
Compreendendo os Bunds Alemães
Um bund é emitido pelo governo federal da Alemanha para financiar despesas de saída, da mesma forma que os EUA fazem quando emitem títulos do Tesouro. Essencialmente, eles representam empréstimos ao governo federal alemão que são leiloados no mercado primário e negociados no mercado secundário.
Os Bunds normalmente pagam juros e principal uma vez por ano e representam uma importante fonte de financiamento para o governo alemão. Eles também podem ser retirados, onde seus pagamentos de cupom são separados de seus reembolsos de principal e negociados individualmente.
Até o segundo trimestre de 2020, as bunds eram leiloadas apenas com vencimentos originais de 10 e 30 anos, sendo que a maioria delas se enquadrava neste último grupo. Tudo isso mudou em maio de 2020, quando títulos de sete e 15 anos foram emitidos pela primeira vez.
Características do Bund
Bunds são títulos nominais com vencimentos fixos e taxas de juros fixas. Como todos os instrumentos de dívida do governo alemão, eles são emitidos por meio de uma reclamação no registro da dívida do governo, em vez da produção de certificados em papel.
Uma emissão típica de bund indicará seu volume de emissão, data de vencimento, taxa de cupom, termos de pagamento e padrão de cálculo de juros usado. A menor denominação de um bund é € 0,01, e seu resgate pelo governo alemão pode ser feito pelo valor nominal.
Significado dos Bunds
Bunds são títulos de dívida de alta liquidez que podem ser usados como reservas de seguro para trustes. Aceitas pelo Banco Central Europeu (BCE) como garantia das operações de crédito, as bunds são leiloadas no mercado primário em volumes superiores a € 1 mil milhões.
O governo alemão normalmente acompanha novas emissões com volumes maiores, produzindo vários aumentos, até cerca de € 15 bilhões. Isso ajuda a manter um alto nível de volume de negociação.
Os Bunds representam cerca de 50% da dívida pendente do governo alemão, o que ressalta sua importância no financiamento do governo. Ao emitir bunds e outros títulos de longo prazo, as autoridades alemãs obtêm uma fonte de financiamento mais estável, reduzindo assim a necessidade de rolar frequentemente a dívida.
Outrora um produto de nicho, os títulos tornaram-se relativamente comuns após a crise da dívida soberana europeia de 2009.
Bund Stripping
Opções de investimento adicionais tornaram-se disponíveis com a introdução do bund stripping em 1997. Isto resultou na separação e negociação de cupões de princípio e de juros numa base autónoma, com o montante mínimo de € 50.000 e um valor mínimo de € 0,01.
A remoção pode ser feita por uma instituição de crédito ou pela Agência Financeira Alemã – se eles carregarem a custódia da conta do bund. As tiras de cupom são normalmente combinadas com base em seus perfis de vencimento e são negociadas com um único número de identificação de título. As tiras provenientes de diferentes tipos de cômoros não podem ser empacotadas.