Bull Put Spread

O que é um Bull Put Spread?

Um bull put spread é uma estratégia de opções que um investidor usa quando espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. A estratégia emprega duas opções de venda para formar um intervalo, consistindo em um preço de exercício alto e um preço de exercício baixo. O investidor recebe um crédito líquido da diferença entre os dois prêmios das opções.

O Bull Put Spread Explicado

Os investidores normalmente usam opções de venda para lucrar com as quedas no preço de uma ação, uma vez que uma opção de venda dá a eles a capacidade – embora não a obrigação – de vender uma ação na data  de vencimento do contrato ou antes  dela. Cada opção de venda tem um preço de exercício, que é o preço pelo qual a opção se converte em ação subjacente. Os investidores pagam um  prêmio  para comprar uma opção de venda.

Lucros e perdas com opções de venda

Os investidores geralmente compram opções de venda quando estão pessimistas em uma ação, o que significa que eles esperam que a ação caia abaixo do preço de exercício da opção. No entanto, o spread bull put é projetado para se beneficiar da alta de uma ação. Se a ação for negociada acima do exercício no vencimento, a opção de venda expira sem valor, porque ninguém venderia a ação com exercício inferior ao preço de mercado. Como resultado, o investidor que comprou a opção de venda perde o valor do prêmio pago.

Por outro lado, um investidor que vende uma opção de venda espera que a ação não diminua, mas, em vez disso, suba acima do exercício de forma que a opção de venda expire sem valor. Uma opção de venda vendedor da opção escritor -receives o prémio para vender a opção inicialmente e quer manter essa soma. No entanto, se o estoque cair abaixo do strike, o vendedor da opção de venda ficará em perigo. O titular da opção tem lucro e irá exercer os seus direitos, vendendo as suas ações pelo preço de exercício mais elevado. Em outras palavras, a opção de venda é exercida contra o vendedor.

O prêmio recebido pelo vendedor seria reduzido dependendo de quanto o preço da ação cair abaixo do exercício da opção de venda. O bull put spread é projetado para permitir ao vendedor manter o prêmio ganho com a venda da opção de venda, mesmo se o preço da ação cair.

Construção do Bull Put Spread

Um spread de venda de touro consiste em duas opções de venda. Primeiro, o investidor compra uma opção de venda e paga um prêmio. Ao mesmo tempo, o investidor vende uma segunda opção de venda com preço de exercício superior ao que comprou, recebendo um prêmio pela venda. Observe que ambas as opções terão a mesma data de vencimento. Uma vez que as opções de venda perdem valor à medida que o subjacente aumenta, ambas as opções expirariam sem valor se o preço subjacente terminar acima do preço de venda mais alto. Portanto, o lucro máximo seria o prêmio recebido pela emissão do spread.

Aqueles que estão otimistas  sobre uma ação subjacente podem, portanto, usar um spread de venda de alta para gerar renda com desvantagens limitadas. No entanto, existe o risco de perda com esta estratégia.

Lucros e perdas Bull Put

O lucro máximo para um spread de opção de venda é igual à diferença entre o valor recebido da opção de venda vendida e o valor pago pela opção de venda comprada. Em outras palavras, o crédito líquido recebido inicialmente é o lucro máximo, o que só ocorre se o preço da ação fechar acima do preço de exercício mais alto no vencimento.

O objetivo da estratégia de spread de venda em alta é realizado quando o preço do objeto subjacente se move ou permanece acima do preço de exercício mais alto. O resultado é que a opção vendida expira sem valor. O motivo pelo qual ela expira sem valor é que ninguém gostaria de exercê-la e vender suas ações pelo preço de exercício se for inferior ao preço de mercado.

Uma desvantagem da estratégia é que ela limita o lucro obtido se a ação subir bem acima do preço de exercício superior da opção de venda vendida. O investidor embolsaria o crédito inicial, mas perderia quaisquer ganhos futuros.

Se a ação estiver abaixo do exercício superior da estratégia, o investidor começará a perder dinheiro, pois a opção de venda provavelmente será exercida. Alguém no mercado gostaria de vender suas ações por esse preço de exercício, mais atraente.

No entanto, o investidor recebeu um crédito líquido pela estratégia no início. Esse crédito fornece alguma proteção para as perdas. Uma vez que as ações caem o suficiente para eliminar o crédito recebido, o investidor começa a perder dinheiro com a negociação.

Se o preço das ações cair abaixo da opção de venda de exercício mais baixa – a opção de venda comprada – ambas as opções de venda teriam perdido dinheiro e a perda máxima da estratégia seria realizada. A perda máxima é igual à diferença entre os preços de exercício e o crédito líquido recebido.

Prós

• Os investidores podem obter receita com o crédito líquido pago no início da estratégia.

• A perda máxima na estratégia é limitada e conhecida antecipadamente.