Prever a inflação com o índice de preços do produtor (PPI)

A inflação, ou a taxa de variação dos preços de uma cesta de bens e serviços, é um dos indicadores mais esperados para medir a saúde geral de uma economia. Uma taxa de inflação baixa e estável é mais freqüentemente encontrada em economias saudáveis ​​em crescimento com políticas monetárias adequadas. Por outro lado, ambientes inflacionários descontrolados reduzem significativamente o poder de compra das poupanças dos indivíduos, enquanto a  deflação  é indicativa de desaceleração econômica. Economistas e formuladores de políticas trabalham em estreita colaboração com os bancos centrais para coordenar as operações ótimas de mercado aberto e os ajustes de política monetária que promovem uma taxa de inflação estável a longo prazo. 

Quando a inflação está alta, os bancos centrais aumentam as taxas de juros para restringir o crescimento econômico e a demanda contínua por fundos. Da mesma forma, a deflação, ou períodos de preços decrescentes, muitas vezes forçam um aumento na oferta de moeda à medida que os governos tentam estimular a economia. Para os investidores, a inflação é uma medida extremamente útil, uma vez que pode ser usada como um indicador antecedente para especular sobre a direção futura das taxas de juros. Normalmente, as taxas de juros têm uma correlação negativa com os retornos do mercado. 

O que é PPI?

Antes de olharmos para o PPI, geralmente é o  Índice de Preços ao Consumidor (IPC) que é a medida de inflação mais freqüentemente citada. Essa métrica mede a variação do preço de uma cesta de bens e serviços da perspectiva do consumidor. Freqüentemente esquecido, o Índice de Preço do  Produtor (PPI) também pode ser utilizado para avaliar a taxa de variação dos preços. De acordo com o  Bureau of Labor Statistics (BLS), o órgão do governo que coleta dados PPI e os divulga mensalmente, o PPI “mede a variação média ao longo do tempo nos preços de venda recebidos pelos produtores domésticos por sua produção”.

O PPI é um pouco semelhante ao IPC, com a exceção de que analisa o aumento dos preços da perspectiva do produtor e não do consumidor. Enquanto o IPC analisa os preços finais realizados pelos consumidores, o IPP dá um passo para trás e determina a mudança nos preços de produção enfrentados pelos produtores. As discrepâncias entre os dois preços baseiam-se em fatores como impostos sobre vendas e aumentos à medida que os produtos passam pelos vários estágios da cadeia de abastecimento.

Como o PPI é medido

Existem três medidas básicas de PPI que se baseiam nas várias etapas do processamento;o índice pode ser medido em produtos brutos, intermediários e acabados. Os produtos brutos, medidos pelo PPI Commodity Index, refletem as mudanças nos custos dos insumos, como minério de ferro, sucata de alumínio, soja e trigo. O Índice de Estágio de Processamento PPI rastreia as variações de preço dos bens nos estágios intermediários de produção. Incluídos neste índice estão produtos como açúcares refinados, couro, papel e produtos químicos básicos. O núcleo do PPI se refere ao índice de produtos acabados e é geralmente o que os economistas se referem quando o índice de preços ao produtor é referenciado. Calçados, sabonetes, pneus e móveis estão entre os itens incluídos no núcleo do PPI.3

O PPI também pode ser dividido em categorias gerais de medidas de entrada e saída que refletem a taxa de variação dos preços pelos quais os consumidores compram e vendem seus produtos, respectivamente.

Quando o núcleo do PPI é calculado, itens voláteis, como preços de energia e alimentos, são excluídos do cálculo do núcleo. Embora essas omissões reduzam a precisão geral do índice, seus preços são fortemente influenciados por desequilíbrios temporários de oferta e demanda que tornariam o índice difícil de comparar em uma base de longo prazo. Felizmente, o BLS rastreia as mudanças de preço para muitos desses componentes ausentes, de modo que os analistas interessados ​​podem recalcular os valores do índice para incluir alimentos e insumos de energia.

Uma vez que as mudanças de preços foram comparadas com as enfrentadas em 1982, que serve como ano base para o índice (valor = 100), o valor geral do PPI é calculado usando uma média ponderada. Os pesos são determinados pela importância relativa dos componentes em termos de sua participação na produção nacional total. Por exemplo, garrafas de plástico e lubrificantes residenciais têm um peso associado muito maior do que velas ou guarda-chuvas. O peso acumulado dos milhares de itens incluídos na “cesta” soma 100%. 

Em fevereiro de 2011, o BLS começou a experimentar melhorias no índice de estágio de processamento. Depois de inicialmente focar apenas nas mudanças de preço de bens intermediários processados ​​e não processados, a análise começou a rastrear os custos crescentes de serviços e atividades de construção também.