Bookout
O que é um livreto?
O termo bookout refere-se ao fechamento de uma posição aberta em um contrato de swap ou outro derivativo de balcão (OTC) antes de seu vencimento. O termo também pode ser interpretado como o acordo para cancelar contratos pendentes por cada uma das partes envolvidas por meio de uma liquidação em dinheiro da diferença entre o preço especificado no contrato e um preço de referência aceitável.
Principais vantagens
- Um bookout significa fechar uma posição aberta em um contrato de swap ou outro derivativo de balcão antes de seu vencimento.
- As bookouts podem ser feitas assumindo posição compensatória em outro contrato, pagando à outra parte o valor de mercado do acordo, ou assumindo posição comprada ou vendida para cobrir o valor contratado.
- Bookouts são amplamente usados nas indústrias de eletricidade e petróleo e gás para programação de energia e conveniência de envio.
Compreender livretos
O ato de cancelar um swap ou derivativo antes de sua data de vencimento é denominado bookout. Quando um negociante ou investidor cria uma carteira, eles geralmente o fazem com contratos negociados entre duas partes sem o uso de uma bolsa – tornando-os contratos totalmente privados. Esses produtos incluem títulos como opções exóticas e contratos de taxas futuras. O termo também pode ser soletrado como book out ou book-out.
As brochuras podem ser feitas de várias maneiras. A parte pode assumir posição compensatória em outro contrato, pagar à parte contrária o valor de mercado do acordo, ou assumir posição comprada ou vendida para cobrir o valor contratado. Assim, as bookouts em uma posição curta são feitas ao assumir uma posição longa, enquanto as posições longas são registradas ao assumir uma posição curta.
Considerações Especiais
Conforme observado acima, as bookouts envolvem swaps ou outros contratos. Um swap é um tipo de contrato ou acordo derivativo que permite que ambas as partes troquem fluxos de caixa futuros. Os swaps podem ser baseados em muitas variáveis diferentes, como preço de commodities, taxas de câmbio ou taxas de juros. O tipo mais comum de swap é o swap de taxa de juros – um contrato a termo em que uma série de pagamentos de juros futuros são trocados. A base para o contrato é um valor principal acordado. Estes são negociados no mercado de balcão (OTC), o que significa que as duas partes fazem o acordo de forma privada e evitam a necessidade de uma troca formal.
Bookouts envolvem contratos de swap negociados no mercado de balcão.
Tipos de Bookouts
Bookouts são amplamente utilizados em diferentes setores que lidam com commodities, como o setor elétrico. Os provedores os usam para agendamento de energia e conveniência de envio. Isso ocorre quando duas concessionárias diferentes têm transações de compensação – uma compra e uma venda – para o mesmo período de entrega e no mesmo local. Na indústria depetróleo e gás, duas empresas diferentes que enviam gás podem concordar em transferir a titularidade da commodity física em um local sem mover o gás por meio do operador de um gasoduto.
O Financial Accounting Standards Board (FASB) possui regras específicas que regem esse tipo de compensação. O FASB determina que os instrumentos financeiros sujeitos a reservas sejam contabilizados usando a contabilização de marcação a mercado (MTM) por meio da demonstração do resultado.2