O que significa quando um título tem uma opção de venda?

Uma opção de venda sobre um título, também conhecida como disposição de venda, dá ao detentor o direito de exigir que o emissor devolva o principal antes do vencimento do título, por qualquer motivo.

Existem vários motivos pelos quais um detentor de um título pode exercer uma disposição de venda sobre um título. O detentor pode sentir que os negócios e as finanças do emissor estão enfraquecendo, prejudicando sua capacidade de saldar dívidas. As taxas de juros podem ter subido desde que o título foi comprado inicialmente, e o investidor deseja recuperar o principal para redistribuir o caixa em investimentos que possam gerar um retorno maior.

Outro benefício de um título com uma disposição de venda é que ele remove o risco de precificação que os detentores enfrentam quando tentam vender o título no mercado secundário, onde podem ser forçados a vender com desconto. A disposição adiciona uma camada extra de segurança para os detentores de títulos, pois lhes dá uma estratégia de saída segura. Como a disposição de venda é favorável aos detentores de títulos, o título será vendido com um prêmio em comparação com títulos sem essa opção.

Os títulos com opção de venda são chamados de títulos de venda ou títulos com opção de venda. Isso é o oposto de um título resgatável, no qual o emissor pode resgatar um título em aberto antes que ele atinja o vencimento. Os termos e detalhes de títulos putable e exigíveis são discutidos na escritura do título.