Bond Trustee
O que é um administrador de títulos?
Um administrador de títulos é uma instituição financeira que recebe poderes de confiança, como um banco comercial ou uma sociedade fiduciária. Essa entidade, por sua vez, tem o dever fiduciário para com o emissor do título de fazer cumprir os termos de uma escritura de emissão de títulos. Um trustee vê que os pagamentos de juros dos títulos e reembolsos do principal são feitos conforme programado e protege os interesses dos detentores dos títulos se o emissor entrar em default.
Principais vantagens
- Quando um título corporativo é emitido, o emissor costuma contratar um administrador de títulos de terceiros, geralmente um banco ou empresa fiduciária, para representar os investidores que irão comprar o título.
- Em particular, o administrador do título garante que o emissor mantenha um dever fiduciário para com os detentores dos títulos e que todos os termos e cláusulas especificados na emissão do título sejam cumpridos.
- O contrato celebrado entre o emissor e o agente fiduciário é denominado escritura de fideicomisso.
Compreendendo os curadores de títulos
Um emissor de títulos é aquele que vende títulos a investidores ou credores para levantar dinheiro no curto ou longo prazo. O emissor reúne uma equipe de finanças responsável pela subscrição e venda dos títulos. Um dos membros da equipe financeira é fiduciário de títulos.
Um administrador de títulos é contratado por um emissor de títulos e supervisiona a implementação de um título de dívida ou escritura de fideicomisso, que é um contrato entre um emissor de títulos e um detentor de títulos. O agente fiduciário tem a responsabilidade fiduciária de agir em nome do emissor, e não em seus próprios interesses. O nome do agente fiduciário e as informações de contato estão incluídos no documento, que destaca os termos e condições que o emissor, o credor e o agente fiduciário devem cumprir durante a vida do título. A seção da escritura que lista o papel do administrador do título é importante, pois dá uma indicação clara de como os incidentes imprevistos serão tratados. Por exemplo, se surgir um conflito de interesses envolvendo a função do agente fiduciário como fiduciário, em certos contratos fiduciários, a questão deve ser resolvida em 90 dias, caso contrário, um novo agente fiduciário será nomeado.
Funções e responsabilidades de um administrador de títulos
O fiduciário do título é responsável pelo registro, transferência e pagamento dos títulos. É necessário manter contas separadas, monitorar os requisitos de documentos de títulos e fornecer extratos mensais. Também aprova alterações a alguns documentos e atua em nome dos detentores dos títulos se o devedor ou emissor violar certos documentos de títulos. Um fiduciário de títulos deve ter equipe e sistemas adequados para desempenhar com eficiência suas funções e cumprir os vários requisitos federais, estaduais e de emissão de títulos. Além disso, o agente fiduciário é geralmente indenizado contra todas as responsabilidades do emissor e todas as ações e procedimentos empreendidos, exceto no caso de violação da escritura ou fraude. Um motivo pelo qual um emissor pode contratar um administrador de títulos é reduzir o conflito geral de interesses entre os detentores de títulos e os acionistas.
Nem todos os tipos de emissão de títulos exigem o uso de um administrador. Para a maioria das emissões de títulos seniores sem garantia, não há obrigação de ter um administrador. Nesse caso, o emissor tem a opção de usar agente fiscal ou pagador. Os curadores geralmente são usados para títulos no mercado de atacado.