8 dicas de inicialização do gerente de fundos de hedge
Existem muitas razões pelas quais iniciar um fundo de hedge se tornou o novo sonho americano. Quase todo mundo já leu histórias sobre os bilionários dos fundos de hedge. Seus rostos estão na grande mídia quase que diariamente. E, no entanto, a natureza secreta e exclusiva dos fundos de hedge que eles criaram é um atrativo em si, se comparada a muitas outras áreas de finanças e investimentos, que podem parecer banais.
Com um pouco de capital, é relativamente fácil iniciar um fundo de hedge. No entanto, implementar controles de risco, aumentar ativos, contratar funcionários e administrar a organização como um negócio lucrativo ao mesmo tempo em que produz um desempenho positivo é um grande desafio.
Principais vantagens
- Se você deseja iniciar um fundo de hedge, pense nele como qualquer outra empresa iniciante: construa-o como um negócio.
- Defina claramente sua estratégia de investimento e prepare-se para comunicá-la de maneira eficaz à equipe e aos investidores iniciais.
- Desenvolva um plano de marketing e comece a procurar fontes de capital inicial e funcionários talentosos.
A montanha-russa do fundo de hedge
Em primeiro lugar, é melhor você saber o que está fazendo. A indústria de fundos de hedge como um todo teve seus altos e baixos, e muitos de seus participantes fracassaram, ano após ano.
Só em 2018, US $ 88 bilhões foram retirados de fundos de hedge por seus investidores, e mais de 400 fundos foram liquidados, de acordo com a CNN. O mau desempenho combinado com altas taxas significava a morte para esses fundos. Mesmo assim, os fundos de hedge como um todo ainda tinham cerca de US $ 3,2 trilhões sob gestão.
Em 2019, o setor voltou a crescer. O HFRI Fund Weighted Composite Index, que acompanha o setor como um todo, teve um retorno de 10,4% no ano, seu melhor ano desde 2009. Os fundos de hedge tiveram um desempenho muito bom novamente em 2020, retornando 9,8% no ano.2
Dicas para startups de fundos de hedge
É importante perceber que um fundo de hedge é um negócio e deve ser abordado com a mesma abordagem sistemática e perspectiva de longo prazo. Aqui estão sete grandes fatores a serem trabalhados.
1. Qual é a sua vantagem competitiva?
Y nosso fundo de hedge deve ter uma vantagem competitiva sobre os outros no mercado. Isso pode ser uma vantagem de marketing, uma vantagem de informação, uma vantagem comercial ou uma vantagem de recurso. Uma vantagem de marketing pode ser o relacionamento próximo com centenas de investidores de alto patrimônio líquido. Uma vantagem de recursos pode ser uma conexão com uma empresa de gestão de ativos que pode investir pesadamente no lançamento de um fundo de hedge.
2. Defina sua estratégia
Algumas startups de fundos de hedge subestimam a importância de definir claramente a estratégia de investimento do fundo. Defina sua estratégia e aprimore-a até que possa explicá-la sucintamente para sua própria equipe e investidores iniciais. A estratégia deve ser repetível, defensável e lucrativa depois de pagar os custos de funcionamento do fundo de hedge.
As ideias que não foram testadas nos mercados reais não agradam muito aos investidores e consultores, que veem centenas de aspirantes a gestores de fundos de hedge todos os anos.
Conduza o máximo possível de pesquisas competitivas sobre seus concorrentes, de maneira ética e legal.
Faça alguma pesquisa de desempenho de fundos de hedge para saber quais estratégias estão indo bem, quais não estão, e por que isso pode ser o caso.
Você está lançando seu fundo em um momento em que sua estratégia está em alta demanda ou o pêndulo oscilou para o outro lado? Comece a construir uma lista de fundos de hedge que executam uma estratégia semelhante e conduza sobre eles o máximo de inteligência competitiva possível, ética e legalmente.
3. Encontre o capital inicial
É importante que seu novo fundo de hedge seja adequadamente capitalizado. A quantidade de ativos que seu fundo precisará administrar para se tornar lucrativo dependerá de três coisas: o tamanho de sua equipe, seus parceiros de investimento e sua estrutura de custos exclusiva.
Com relação ao capital, de acordo com o escritório de advocacia de fundos de hedge Seward & Kissel, o valor necessário para lançar um fundo de hedge está aumentando. Em seu relatório sobre o novo fundo de hedge de 2019, o escritório de advocacia declarou que os fundos de hedge exigiam compromissos mínimos significativamente maiores de seus investidores em comparação com os fundos lançados em anos anteriores. Os fundos iniciais para novos lançamentos às vezes ultrapassavam US $ 100 milhões.
Em 2018, Steven B. Nadel, que foi o principal autor do relatório Seward & Kissel naquele ano, disse que o aumento dos mínimos de investimento ajudava em parte a novos fundos de hedge a entrar no radar de investidores institucionais. “Alguns dos grandes alocadores institucionais podem nem mesmo falar com você, a menos que você tenha US $ 100 milhões ou mais sob gestão”, disse ele.
4.000
O número de fundos de hedge liquidados de 2015 a 2020.
4. Desenvolva um plano de marketing e vendas
Em qualquer negócio, nada acontece até que a venda seja feita. É importante desenvolver um plano de vendas para aumentar os ativos antes de abrir as portas para os negócios.
Um dos primeiros passos é decidir onde você tentará levantar ativos. Existem muitas fontes potenciais de investidores, incluindo:
- Provedores de capital semente
- Família e amigos
- Indivíduos de alta renda
- Conselheiros financeiros
- Escritórios de gestão de patrimônio e RIAs
- Escritórios unifamiliares e multifamiliares
- Fundo de fundos de hedge
- Corporações
- Fundações e dotações
- Pensões
- Relações de subconsultoria
As startups de pequenos fundos de hedge geralmente contam com fornecedores de capital inicial, familiares e amigos e indivíduos de alto patrimônio líquido (diretamente ou por meio de seus consultores financeiros). Trabalhar com investidores de qualidade institucional que podem investir US $ 25 milhões a US $ 100 milhões de uma vez pode ser difícil, a menos que você tenha um histórico e mais de US $ 100 milhões em ativos totais sob gestão.
Seu kit de ferramentas deve conter todos os fundamentos que qualquer empresa sólida hoje possui. Isso significa um site, uma peça de marketing de duas páginas, uma apresentação de PowerPoint de 20 páginas, um logotipo projetado profissionalmente, papel timbrado e cartões de visita, além de pastas com o logotipo para apresentação em reuniões de negócios.
Podem parecer detalhes do Business 101, mas geralmente são esquecidos ou mal executados. Qualquer pessoa que possa realmente ajudar sua empresa vê centenas, senão milhares, de gestores de fundos de hedge por ano, e é fácil para eles ver quais gestores investiram seu tempo e esforço e quais criaram algo juntos no último minuto.
Todos os materiais de marketing e vendas devem ser produzidos sob a direção de seu diretor de conformidade ou consultor de conformidade, pois há muitas limitações e detalhes que precisam ser aprovados e revisados.
5. Considere o gerenciamento de risco
O gerenciamento de risco é uma peça importante do quebra-cabeça ao administrar um fundo de hedge de sucesso. Sua empresa deve ter um método concreto e competitivo para gerenciar os riscos do negócio e do portfólio ou você não será considerado sério sobre seus negócios ou metas de crescimento de longo prazo.
Os fundos de hedge geralmente utilizam alavancagem ou derivativos, ou então se envolvem em estratégias de negociação complexas em novas classes de ativos. Isso significa que as exposições ao risco de um fundo de hedge serão diferentes das dos fundos tradicionais e podem, de fato, ser exclusivas de um fundo de hedge específico. Os gestores de risco profissionais são essenciais para garantir que o risco seja devidamente coberto e contabilizado e que as surpresas sejam reduzidas ao mínimo. Os riscos de mercado e de estratégia são uma peça, mas você também deve prestar atenção ao risco de modelo, risco operacional, risco de contraparte e muito mais.
Existem muitos consultores e firmas de consultoria que não fazem nada além de aconselhar fundos de hedge em questões de gerenciamento de risco operacional e de portfólio.
6. Consiga um ótimo advogado
Contratar um bom advogado é um investimento. Um advogado experiente em fundos de hedge pode ajudá-lo a evitar armadilhas e construir relacionamentos e trazê-lo para eventos de networking, como jantares de apresentação de capital privado.
Ele também mostrará a outras pessoas do setor que você está investindo em seu próprio negócio, pois seu objetivo é estar no setor por um longo tempo.
7. Decidir sobre uma corretora principal
Muitos gestores de fundos de hedge de startups subestimam a importância de escolher uma corretora de primeira linha, que pode atuar como parceira do negócio.
O corretor principal é parte integrante de como seu fundo de hedge irá negociar e operar. Você pode levar várias semanas ou meses para avaliar suas opções e pesar os custos e benefícios de fazer negócios com as várias empresas com as quais se reúne.
É aconselhável escolher uma equipe de corretagem de primeira linha que esteja muito motivada para atender às suas necessidades, mas não tão pequena a ponto de não poder atender a todos os seus requisitos de negociação e corretagem de primeira linha. Embora os serviços de introdução de capital possam ser excelentes para o seu corretor principal, esteja ciente de que eles geralmente exigem um histórico de nove a 12 meses antes de poderem fazer muito além de ajudar a explorar as fontes de capital inicial.
Uma vez que sua equipe tenha provado seu valor, um bom corretor principal o ajudará a fazer as apresentações se você tiver um ótimo desempenho e uma equipe sólida por trás do portfólio.
8. Desenvolva sua tecnologia
As negociações de hoje são feitas principalmente com uma espinha dorsal tecnológica. Você precisa decidir se construirá ou não seus sistemas de negociação internamente ou se comprará sistemas de um fornecedor. Se você construir internamente, terá mais flexibilidade e manterá o sigilo sobre sua estratégia, mas também precisará contratar programadores e engenheiros de software capacitados. Mais e mais empresas financeiras estão utilizando sistemas baseados em nuvem para executar suas plataformas em vez de abrigar seus próprios servidores. Independentemente de como você aloja sua própria TI ou a terceiriza, você precisará ficar de olho na segurança e na recuperação de desastres se os sistemas falharem.