Bear Put Spread - KamilTaylan.blog
22 Junho 2021 15:57

Bear Put Spread

O que é um Bear Put Spread?

Um bear put spread é um tipo de estratégia de opções em que um investidor ou negociante espera um declínio moderado a grande no preço de um título ou ativo e deseja reduzir o custo de manter a negociação de opção. Um bear put spread é obtido através da compra de opções de venda e, ao mesmo tempo, da venda do mesmo número de opções de venda do mesmo ativo com a mesma data de vencimento a um preço de exercício inferior. O lucro máximo com esta estratégia é igual à diferença entre os dois preços de exercício, menos o custo líquido das opções.

Como um lembrete, uma opção é um direito sem a obrigação de vender uma determinada quantidade de valor mobiliário subjacente a um determinado preço de exercício.

Um spread put em urso também é conhecido como spread put de débito ou long put.

Principais vantagens

  • Um spread de venda em baixa é uma estratégia de opções implementada por um investidor em baixa que deseja maximizar o lucro enquanto minimiza as perdas.
  • Uma estratégia de bear put spread envolve a compra e venda simultâneas de opções de venda para o mesmo ativo-objeto com a mesma data de vencimento, mas a preços de exercício diferentes.
  • Um spread put em baixa gera lucro quando o preço do título subjacente cai.

O básico de um Bear Put Spread

Por exemplo, vamos supor que uma ação esteja sendo negociada a $ 30. Um negociante de opções pode usar um spread de venda de venda comprando um contrato de opção de venda com um preço de exercício de $ 35 por um custo de $ 475 ($ 4,75 x 100 ações / contrato) e vendendo um contrato de opção de venda com um preço de exercício de $ 30 por $ 175 ($ 1,75 x 100 ações / contrato).

Nesse caso, o investidor precisará pagar um total de $ 300 para definir essa estratégia ($ 475 – $ 175). Se o preço do ativo subjacente fechar abaixo de $ 30 no vencimento, o investidor terá um lucro total de $ 200. Este lucro é calculado como $ 500, a diferença nos preços de exercício ($ 35 – $ 30) x 100 ações / contrato – $ 300, o preço líquido dos dois contratos [$ 475 – $ 175] é igual a $ 200.

Vantagens e desvantagens de um spread Bear Put

A principal vantagem de um spread bear put é que o risco líquido da negociação é reduzido. Vender a opção de venda com o preço de exercício mais baixo ajuda a compensar o custo de compra da opção de venda com o preço de exercício mais alto. Portanto, o dispêndio líquido de capital é menor do que comprar uma única opção de venda. Além disso, acarreta muito menos risco do que vender ações ou títulos a descoberto, uma vez que o risco é limitado ao custo líquido do spread do bear put. Vender uma ação a descoberto, teoricamente, tem risco ilimitado se a ação subir.

Se o negociante acredita que a ação ou título subjacente cairá por um valor limitado entre a data de negociação e a data de vencimento, então um spread de venda em baixa  pode ser uma jogada ideal. No entanto, se a ação ou título subjacente cair em um valor maior, o negociante desiste da capacidade de reivindicar esse lucro adicional. É a compensação entre risco e recompensa potencial que atrai muitos traders.

Prós

  • Menos arriscado do que a simples venda a descoberto

  • Funciona bem em mercados em declínio modesto

  • Limita as perdas ao valor líquido pago pelas opções

Contras

  • Risco de atribuição antecipada

  • Arriscado se o ativo aumentar drasticamente

  • Limita os lucros à diferença nos preços de exercício

Com o exemplo acima, o lucro do spread de venda em baixa atinge o máximo se o título subjacente fechar em $ 30, o preço de exercício mais baixo, no vencimento. Se fechar abaixo de $ 30, não haverá nenhum lucro adicional. Se fechar entre os dois preços de exercício, o lucro será reduzido. E se fechar acima do preço de exercício mais alto de $ 35, haverá perda de todo o valor gasto para comprar o spread.

Além disso, como em qualquer posição vendida, os titulares das opções não têm controle sobre quando serão obrigados a cumprir a obrigação. Sempre existe o risco de atribuição antecipada – ou seja, ter que realmente comprar ou vender o número designado do ativo pelo preço acordado. O exercício antecipado das opções geralmente acontece se ocorrer uma fusão, aquisição, dividendo especial ou outra notícia que afete as ações subjacentes da opção.

1:37

Exemplo do mundo real de Bear Put Spread

Por exemplo, digamos que a Levi Strauss & Co. ( LEVI ) esteja sendo negociada a US $ 50 em 20 de outubro de 2019. O inverno está chegando e você não acha que as ações do fabricante de jeans vão prosperar. Em vez disso, você acha que será um pouco deprimido. Portanto, você compra uma opção de venda de $ 40, ao preço de $ 4, e uma opção de venda de $ 30, ao preço de $ 1. Ambos os contratos expirarão em 20 de novembro de 2019. Comprar a opção de venda de $ 40 e, simultaneamente, vender a opção de venda de $ 30 custaria $ 3 ($ 4 – $ 1).

Se a ação fechou acima de $ 40 em 20 de novembro, sua perda máxima seria de $ 3. Se fechou abaixo ou em $ 30, entretanto, seu ganho máximo seria de $ 7— $ 10 no papel, mas você tem que deduzir os $ 3 para a outra negociação e quaisquer taxas de comissão do corretor. O preço de equilíbrio é $ 37 – um preço igual ao preço de exercício mais alto menos a dívida líquida da negociação.

Related Posts