Bear Fund

O que é um Bear Fund?

Um fundo baixista é um fundo mútuo que os investidores usam para fornecer retornos mais elevados em meio a crises de mercado. Os fundos do Bear podem ser ativamente gerenciados ou projetados para seguir um índice. No exemplo de um fundo baixista de índice, o fundo acompanha o inverso do índice.

Os fundos Bear tendem a ser atraentes para investidores que desejam proteger sua exposição às desacelerações do mercado. Os fundos Bear também são úteis para fins de investimento de curto prazo.

Compreendendo um Bear Fund

As estratégias de investimento usadas em fundos baixistas geralmente seguem vários caminhos diferentes. O fundo pode apostar contra o mercado mais amplo, comprando opções de venda sobre um índice e, ao mesmo tempo, vendendo futuros a descoberto no mesmo índice. Outra estratégia é vender títulos específicos a descoberto, na esperança de que o valor de suas ações caia. Além disso, o fundo pode investir em ativos que tendem a ganhar valor quando o mercado cai, como ouro ou outros metais preciosos.

No geral, há um elemento de volatilidade em várias das estratégias que os gestores de fundos implementam. Um fundo mútuo baixista pode ser uma forma de os investidores encontrarem o alfa, também conhecido como “ excesso de retorno ” ou “ taxa de retorno anormal ”, durante tempos turbulentos, mas um fundo baixista nunca deve ser a única participação do investidor.

Bear Fund Performance

Os Bear Funds têm um histórico de desempenho ruim, tornando o investimento neles uma proposta arriscada para quem não está familiarizado com sua mecânica. Os retornos do mercado de ações podem oscilar de positivo ou negativo ano a ano em períodos de uma década ou mais. Além disso, uma questão que funciona contra os fundos baixistas é que os mercados baixistas tendem a ter uma duração mais curta do que os mercados altistas, o que torna o momento do mercado crítico.

Infelizmente, o timing do mercado é muito mais fácil de falar do que fazer, mesmo no melhor dos cenários de mercado. Além disso, muitas estratégias de fundos baixistas não são adequadas para investidores com um horizonte de tempo de longo prazo. Mesmo quando o mercado está estável, os investidores ainda podem perder porque os fundos de índice que usam derivativos podem não ter um bom desempenho devido às táticas que eles empregam e suas despesas relativamente altas.

No entanto, existem algumas vantagens em um fundo baixista. Em particular, é relativamente mais seguro apostar contra a direção do mercado do que assumir uma posição mais agressiva. Por exemplo, os fundos de urso são mais seguros do que uma posição vendida em uma ação porque as perdas são limitadas. 

Considerações Especiais

De modo geral, os fundos de urso podem ser úteis para investidores que buscam adotar uma posição tática no curto prazo. No entanto, como estratégia de investimento de longo prazo, os fundos de urso não fazem sentido para a maioria dos investidores devido à trajetória histórica de alta do mercado. 

Exemplo de um Bear Fund: Rydex Inverse S&P 500 Fund

Existem vários fundos mútuos de mercado baixista e ETFs. Um exemplo é o fundo Guggenheim Rydex Inverse S&P 500 Strategy (RYURX), que tenta replicar o desempenho diário inverso do índice S&P 500.  Isso significa que se o S&P 500 subir 5% em um dia, esse fundo diminuirá cerca de 5%, e se o S&P 500 cair 5% em um dia, o fundo aumentará 5%. O fundo tenta fazer isso mantendo uma variedade de investimentos, incluindo fundos mútuos,  notas de agências federais e  acordos de recompra.  O S&P 500 é um índice de 505 ações americanas de grande capitalização.

De acordo com a Morningstar, “O fundo emprega como estratégia de investimento um programa de venda a descoberto de títulos incluídos no índice subjacente e investimento em uma extensão significativa em instrumentos derivativos. Ele investirá pelo menos 80% de seus ativos líquidos, mais qualquer Empréstimos com finalidade de investimento, em instrumentos financeiros com características econômicas que devem apresentar desempenho oposto ao dos títulos de empresas integrantes do índice subjacente. ”