Média de rebatidas
O que é média de rebatidas?
A “média de acertos” de um gerente de investimentos é uma técnica estatística usada para medir a capacidade de um gerente de atingir ou superar um índice. Uma média de rebatidas é calculada dividindo o número de dias (ou meses, trimestres, etc.) em que o gerente bate ou iguala o índice pelo número total de dias (ou meses, trimestres, etc.) no período de questão e multiplicando esse fator por 100.
Quanto maior a média de acertos, melhor. O número médio mais alto possível seria 100%, o que significa que o gerente benchmark.
Principais vantagens
- Ao investir, a média de rebatidas se refere a um método estatístico usado para medir a capacidade de um gerente de investimentos de atingir ou superar os retornos de um índice de referência.
- Em geral, para que os gestores de investimento sejam considerados bem-sucedidos, eles precisam atingir um limite mínimo de rebatidas de 50%.
- O índice de informação (IR) é uma medida semelhante do sucesso de um gestor de dinheiro que mede os retornos da carteira além dos retornos do benchmark em comparação com a volatilidade desses retornos.
- Uma desvantagem de confiar na média de rebatidas é que ela se concentra apenas nos retornos e não leva em consideração o nível de risco assumido por um gerente para atingir esses retornos.
Compreendendo a média de rebatidas
Um gestor de investimentos que supera o mercado em 15 dos 30 dias possíveis teria uma média de rebatidas estatísticas de 50%. Quanto mais longo for o período considerado no tamanho da amostra, mais estatisticamente significativa se torna a medida. Muitos analistas usam esse cálculo simples em suas avaliações mais amplas de gerentes de investimento individuais.
O termo se origina do beisebol, onde a média de rebatidas representa a porcentagem de rebatidas de um jogador para rebatidas. Embora uma média de rebatidas na temporada de 0,300 (30%) ou mais seja considerada uma excelente conquista no beisebol, o mesmo não pode ser dito para o investimento. Uma média de rebatidas de 50% é usada como um limite mínimo para medir o sucesso do investimento.
Média de rebatidas vs. Razão de informação (IR)
O índice de informação (IR) é uma medida semelhante do sucesso (ou fracasso) dos gestores de dinheiro. O IR mede os retornos da carteira além dos retornos do benchmark em comparação com a volatilidade desses retornos. O IR não apenas mede a capacidade do gestor de investimentos de gerar retornos elevados em relação ao benchmark, mas também se esforça para identificar a consistência do desempenho do gestor.
O cálculo inclui um erro de rastreamento que mostra com que consistência o gerente é capaz de obter retornos de portfólio que rastreiam o índice. Um erro de rastreamento baixo significa que o gerente bate consistentemente o desempenho do índice, enquanto um erro de rastreamento alto indica que os retornos do gerente são mais voláteis e não batem consistentemente o benchmark.
No entanto, o IR não agrupa facilmente uma série de sucessos ou fracassos, que são úteis na avaliação dos resultados finais do investimento. A média de rebatidas supera essa lacuna respondendo: Um gerente de investimento ganha ou perde a maioria das apostas de investimento?
O índice de informações e a média de acertos são duas medidas comumente citadas de sucesso do investimento, mas essas medidas têm deficiências. O IR não contém informações sobre os momentos mais altos e a média de rebatidas contém apenas informações direcionais.
Limitações da média de rebatidas
Mais especificamente, a média de rebatidas sofre de duas limitações principais. Em primeiro lugar, a média de rebatidas concentra-se apenas nos retornos e não leva em consideração o nível de risco assumido por um gerente ao obter retornos.
Em segundo lugar, a média de rebatidas não leva em consideração a escala de qualquer desempenho superior potencial. Um gerente pode superar o benchmark em, digamos, 0,1% por 10 meses, mas no 11º mês ficar aquém do benchmark em 3,50%. Nesse caso, a média de rebatidas seria 90,90%, mas o gerente teria desempenho significativamente inferior ao seu benchmark.
O famoso investidorWarren Buffet adora usar analogias do beisebol ao falar sobre investimento e avisa os investidores para não balançarem em todos os arremessos (ou seja, investimento), mas sim se concentrar em investir dentro de seu círculo de competência, um conceito que ele descreveu pela primeira vez em seu acionista de 1996 letra .
Considerações Especiais
Com o tempo, outras referências do beisebol abriram caminho para o mundo dos investimentos. Em seu livro, One Up on Wall Street, o lendário gestor de fundos Peter Lynch introduz o termo tenbagger, que se refere a um investimento que retorna dez vezes seu preço de compra original ou tem potencial para fazê-lo. Um ávido fã de beisebol, Lynch inventou a frase porque “bolsa” é uma gíria de beisebol para “base”. Marcar um tenbagger é como acertar dois home runs e um duplo, ou o equivalente em investimento a obter um ganho muito impressionante.