Negociação de base
O que é o Basis Trading?
No contexto da negociação de futuros, a negociação com base no termo refere-se geralmente às estratégias de negociação construídas em torno da diferença entre o preço à vista de uma mercadoria e o preço de um contrato futuro para essa mesma mercadoria. Essa diferença, na negociação de futuros, é chamada de base. Se um negociante espera que essa diferença cresça, a negociação que ele iniciará seria denominada ” comprada na base ” e, inversamente, um negociante insere ” vendida na base ” quando especula que a diferença diminuirá.
Principais vantagens
- A negociação de base tenta se beneficiar das mudanças na base de preços de contratos futuros.
- A base é a diferença entre o preço à vista de uma commodity e um contrato futuro que expira dois ou mais meses depois.
- A base, na negociação de futuros, não deve ser confundida com os termos “preço base” ou “base de custo”, que não estão relacionados ao contexto da negociação de base.
Compreendendo a negociação de base
A negociação de base é comum nos mercados de commodities de futuros, onde os produtores procuram proteger o custo de produção contra a venda antecipada da commodity que estão produzindo. O comércio típico ocorre quando alguém está no meio de um ciclo de produção e busca um preço favorável para seu produto.
Por exemplo, suponha que um agricultor de milho estivesse a dois meses de entregar uma safra de milho e percebesse como as condições climáticas estavam favoráveis, esse agricultor poderia ficar preocupado com uma possível queda de preço resultante de um excesso de oferta de milho. O fazendeiro pode vender contratos futuros suficientes para cobrir a quantidade de milho que espera vender. Se o preço à vista do milho fosse $ 4,00 por bushel, e o contrato futuro que venceu dois meses estivesse sendo negociado a $ 4,25 o bushel, o agricultor poderia agora travar um preço com base de +,25 centavos. O agricultor, neste momento, está fazendo uma operação vendida na base, pois espera que o preço do contrato futuro caia e, consequentemente, se aproxime do preço à vista.
O especulador que tomar o lado oposto dessa operação terá comprado contratos futuros por 25 centavos por bushel a mais do que o preço à vista (a base). Se esse especulador protegesse sua aposta vendendo contratos ao preço à vista ($ 4,00 por bushel), ele agora teria uma posição comprada na base. Isso porque eles estão protegidos dos movimentos de preços em qualquer direção, mas querem que o contrato do mês atual se torne ainda mais barato em relação ao contrato que expira dois meses depois. Este especulador pode esperar que, apesar do bom tempo e das condições favoráveis de crescimento, a demanda do consumidor por etanol e grãos para ração superará até mesmo as melhores previsões de oferta.
Basis Trading na prática
A negociação de base é comum entre os futuros agrícolas devido à natureza dessas commodities. No entanto, não se limita aos contratos de grãos. Embora os grãos sejam uma mercadoria tangível e o mercado de grãos tenha uma série de qualidades únicas, o comércio de bases é feito para metais preciosos, produtos de taxas de juros e índices também.
Em cada caso, as variáveis são diferentes, mas as estratégias permanecem as mesmas: um trader tenta se beneficiar de um aumento (comprado) ou uma redução (vendido) no valor base. Tais mudanças não estão relacionadas a mudanças reais na oferta e demanda, mas sim a antecipação de tais mudanças. A negociação de base participa de um sofisticado jogo de tentar antecipar mudanças nas expectativas de hedgers e especuladores.
A negociação de base, ou a base, conforme descrito aqui em relação aos contratos futuros, é um conceito totalmente diferente do preço base ou base de custo de um determinado título. A diferença entre essas frases e uma base de negociação de futuros não deve ser confundida.