Lucro básico por ação (EPS)

O que é lucro básico por ação?

O lucro básico por ação (EPS) informa aos investidores quanto do lucro líquido de uma empresa foi alocado para cada ação ordinária. É relatado na demonstração de resultados de uma empresa e é especialmente informativo para empresas com apenas ações ordinárias em suas estruturas de capital.

Compreendendo os ganhos básicos por ação

Uma das primeiras medidas de desempenho a verificar ao analisar a saúde financeira de uma empresa é a sua capacidade de obter lucro. O lucro por ação (EPS) é o padrão da indústria em que os investidores confiam para ver o desempenho de uma empresa.

O lucro básico por ação é uma medida aproximada do valor do lucro de uma empresa que pode ser alocado para uma ação ordinária. Empresas com estrutura de capital simples, onde apenas ações ordinárias foram emitidas, precisam apenas liberar esse índice para revelar sua lucratividade. O lucro básico por ação não leva em consideração os efeitos diluidores dos títulos conversíveis.

LPA básico = (Lucro líquido – dividendos preferenciais) ÷ média ponderada das ações ordinárias em circulação durante o período.

O lucro líquido pode ser dividido em resultados de ‘operações contínuas’ e ‘resultado de perda total’ e os dividendos preferenciais devem ser removidos, uma vez que esse lucro não está disponível para acionistas ordinários.

Se uma empresa tem uma estrutura de capital complexa, na qual pode surgir a necessidade de emitir ações adicionais, o  EPS diluído é considerado uma métrica mais precisa do que o EPS básico. O lucro por ação diluído leva em consideração todos os títulos diluidores em circulação que poderiam ser potencialmente exercidos (como opções de ações e ações preferenciais conversíveis) e mostra como tal ação afetaria o lucro por ação.

As empresas com uma estrutura de capital complexa devem relatar o lucro por ação básico e o lucro por ação diluído para fornecer uma imagem mais precisa de seus lucros. A principal diferença entre o lucro por ação básico e o lucro por ação diluído é que o último fator na suposição de que todos os títulos conversíveis serão exercidos. Dessa forma, o EPS básico será sempre o maior dos dois, pois o denominador será sempre maior para o cálculo do EPS diluído.

Exemplo de lucro básico por ação 

Uma empresa informa um lucro líquido de $ 100 milhões após despesas e impostos. A empresa emite dividendos preferenciais para seus acionistas preferenciais de $ 23 milhões, deixando lucros disponíveis para acionistas ordinários de $ 77 milhões. A empresa tinha 100 milhões de ações ordinárias em circulação no início do ano e emitiu 20 milhões de novas ações ordinárias no segundo semestre. Como resultado, o número médio ponderado de ações ordinárias em circulação é 110 milhões: 100 milhões de ações para o primeiro semestre do ano e 120 milhões de ações para o segundo semestre (100 x 0,5) + (120 x 0,5) = 110 A divisão dos ganhos disponíveis aos acionistas ordinários de $ 77 milhões pela média ponderada do número de ações ordinárias em circulação de 110 milhões resulta em um lucro por ação básico de $ 0,70.

Impacto do lucro básico por ação

As ações são negociadas em múltiplos de lucro por ação, portanto, um aumento no lucro por ação básico pode fazer com que o preço de uma ação se valorize de acordo com o aumento do lucro da empresa por ação.

Aumentar o lucro por ação básico, entretanto, não significa que a empresa está gerando maiores lucros em termos brutos. As empresas podem recomprar ações, reduzindo sua contagem de ações como resultado e distribuir o lucro líquido menos dividendos preferenciais sobre menos ações ordinárias. O lucro por ação básico pode aumentar mesmo que os ganhos absolutos diminuam com uma contagem decrescente das ações ordinárias.

Outra consideração para EPS básico é seu desvio do EPS diluído. Se as duas medidas de EPS forem cada vez mais diferentes, isso pode mostrar que há um alto potencial para os atuais acionistas ordinários serem diluídos no futuro.