Cédula
O que é uma cédula?
A cédula é um documento usado por um acionista para exercer seus direitos de voto. A cédula é normalmente submetida pelos acionistas (eletronicamente ou por correio) antes da assembleia geral anual da empresa (AGM).
Os acionistas também podem usar as cédulas para votar em assuntos importantes que surjam durante o ano, como a aceitação de uma oferta de uma parte externa que deseja comprar a empresa.
Principais vantagens
- A cédula é o documento utilizado pelos acionistas para exercer seu voto.
- Tradicionalmente, as cédulas eram documentos físicos. Hoje, as cédulas eletrônicas também são utilizadas.
- As cédulas são enviadas principalmente antes ou durante a reunião anual da empresa. No entanto, as cédulas também serão distribuídas se decisões especiais precisarem ser feitas ao longo do ano.
- Exemplos de votos que podem aparecer em uma cédula incluem questões de rotina, bem como escolhas significativas, como mudar a equipe de gerenciamento ou aprovar a venda da empresa.
Como funcionam as cédulas
Embora as cédulas eletrônicas tenham se tornado mais comuns nos últimos anos, os acionistas também são livres para enviar suas cédulas pessoalmente na assembleia anual. Essas assembleias são exigidas por lei e abertas à participação de todos os acionistas.
Nem todos os acionistas receberão uma cédula. Para alguns, como aqueles que possuem ações por meio de fundos mútuos, fundos negociados em bolsa (ETFs) ou outros veículos de investimento em pool, as cédulas podem ser apresentadas pelo administrador do fundo em nome de seus acionistas. Nessas situações, o gestor de investimentos quase sempre votará a favor das recomendações da administração da empresa.
Todo acionista tem direito de voto em assuntos relativos à empresa de sua propriedade. Pelo menos uma vez por ano, as empresas públicas devem preparar uma declaração de procuração chamada Formulário SEC DEF 14A. Esta declaração especifica quais itens serão colocados à votação pelos acionistas.
Alguns dos itens colocados na cédula são de natureza rotineira, como a aprovação dos honorários de auditoria da empresa para aquele ano. Outros assuntos, como a reeleição dos membros existentes do Conselho de Administração ou a solicitação de alterações no Conselho, também aparecem. Às vezes, esses votos podem se tornar bastante controversos, com a administração ou grupos de acionistas defendendo que os acionistas votem de uma maneira particular.
Exemplo de cédulas do mundo real
Uma área em que os acionistas expressaram desacordo com a administração nos últimos anos é em relação à remuneração dos executivos. Este item da cédula é um voto “say-on-pay” não vinculativo que às vezes é usado pelos acionistas para expressar seu descontentamento com os valores que os Diretores Executivos Nomeados (NEOs) são pagos em dinheiro, patrimônio líquido e outras remunerações não monetárias.
Embora os acionistas geralmente votem a favor das recomendações da administração, ocorrem algumas exceções notáveis. Por exemplo, em 2015, um número surpreendente de 85% dos acionistas da Nuance Communications ( NUAN ) votaram contra o pacote de remuneração proposto por sua administração para o CEO da empresa.
Tecnicamente, o poder dos acionistas é fundamental em qualquer corporação. Coletivamente, eles podem contratar ou demitir o CEO, decidir sobre o Conselho de Administração e a remuneração dos executivos e até mesmo convocar a venda ou liquidação da empresa. Na prática, porém, os acionistas são em sua maioria passivos, delegando a tomada de decisões à equipe de gestão e ao Conselho de Administração.