Taxa de leilão

Principais vantagens

• Uma taxa de leilão é uma taxa de juros paga sobre um título específico, conforme determinado por um processo de leilão holandês.
• O Tesouro dos EUA realiza leilões para ajudar a determinar a taxa de juros dos títulos do Tesouro.
• Nesse tipo de leilão, os investidores fazem lances pelas quantidades de um título que estão dispostos a comprar e o preço que estão dispostos a pagar.
• Este processo determina o rendimento, ou taxa de leilão, que todos os participantes eventualmente receberão.

A taxa de leilão também é usada em outros títulos de dívida, como títulos municipais.

Os leilões holandeses são uma boa maneira para o investidor e o emissor preverem retornos e custos, respectivamente, já que os leilões podem ser realizados anualmente ou semanalmente. O processo de leilão também permite aos investidores mitigar o risco de reinvestimento porque as flutuações das taxas de juros são geralmente menos voláteis.

Um leilão holandês é uma estrutura de leilão de oferta pública, na qual o preço da oferta é definido após receber todos os lances para determinar o preço mais alto pelo qual a oferta total pode ser vendida. Nesse tipo de leilão, os investidores fazem lances pelas quantidades que estão dispostos a comprar e o preço que estão dispostos a pagar.

Um exemplo do processo de leilão holandês seriam os lances competitivos colocados no leilão de títulos do Tesouro, que definem o rendimento ou a taxa de leilão que todos os participantes eventualmente receberão.

Os títulos de taxa de leilão são títulos de taxa variável de longo prazo vendidos por meio de um leilão holandês. Eles estão vinculados a taxas de juros de curto prazo e disponíveis como títulos tributáveis ​​e isentos de impostos. Os títulos a taxa de leilão proporcionam benefícios tanto para o emissor quanto para o investidor. Os emissores podem garantir financiamento de custo mais baixo em comparação com a captação de recursos por meio de um consórcio de bancos terceiros. Além disso, o processo de financiamento é mais simples e direto para os investidores participantes do leilão.

Limitações aos lances de taxa de leilão

Um leilão holandês fracassa quando não há investidores suficientes dispostos a comprar os títulos para licitar. Os exemplos incluem quando bancos e outras instituições financeiras retiraram o mercado de títulos a taxas de leilão no início de 2008.

Isso demonstra os riscos de um processo de leilão para uma nova oferta de valores mobiliários em comparação com o processo tradicional de depender de agentes terceiros, na maioria das vezes bancos de investimento, para comercializar a oferta. Os bancos de investimento têm a função de garantir que os investidores em potencial entendam o cenário de negócios e competitivo de uma empresa que realiza uma oferta pública inicial, ou os fundamentos e a qualidade de crédito de um emissor que considera uma oferta de renda fixa.

Por meio desse processo de devida diligência, os banqueiros podem avaliar o que os investidores estão dispostos a pagar e avaliar se há demanda suficiente para que a oferta seja bem-sucedida. Em um leilão, entretanto, os emissores não têm garantia de que os licitantes aparecerão.