Taxa de cobertura de ativos

Qual é a taxa de cobertura de ativos?

O índice de cobertura de ativos é uma métrica financeira que mede quão bem uma empresa pode pagar suas dívidas com a venda ou liquidação de seus ativos. O índice de cobertura de ativos é importante porque ajuda credores, investidores e analistas a medir a solvência financeira de uma empresa. Bancos e credores costumam buscar um índice mínimo de cobertura de ativos antes de emprestar dinheiro.

Compreendendo a taxa de cobertura de ativos

O índice de cobertura de ativos oferece aos credores e investidores a capacidade de avaliar o nível de risco associado ao investimento em uma empresa. Depois que o índice de cobertura é calculado, ele pode ser comparado aos índices de empresas do mesmo setor ou setor.

É importante observar que o índice é menos confiável quando comparado a empresas de diferentes setores. As empresas de certos setores podem normalmente ter mais dívidas em seus balanços patrimoniais do que outras.

Por exemplo, uma empresa de software pode não ter muitas dívidas, enquanto um produtor de petróleo normalmente é mais intensivo em capital, o que significa que carrega mais dívidas para financiar equipamentos caros, como plataformas de petróleo, mas, novamente, tem ativos em seu balanço patrimonial para respaldar os empréstimos.

Cálculo da taxa de cobertura de ativos

O índice de cobertura de ativos é calculado com a seguinte equação:

((Ativo – Ativo Intangível) – (Passivo Circulante – Dívida de Curto Prazo)) / Dívida Total

Nessa equação, “ativos” se referem aos ativos totais, e ” ativos intangíveis ” são ativos que não podem ser tocados fisicamente, como fundo de comércio ou patentes. ” Passivos circulantes ” são passivos com vencimento em um ano e “dívida de curto prazo” é a dívida que também vence em um ano. “Dívida total” inclui dívidas de curto e longo prazo. Todos esses itens de linha podem ser encontrados no relatório anual.

Como a taxa de cobertura de ativos é usada

As empresas que emitem ações ou ações para levantar fundos não têm a obrigação financeira de devolver esses fundos aos investidores. No entanto, as empresas que emitem dívida por meio de uma oferta de títulos ou tomam emprestado capital de bancos ou outras empresas financeiras têm a obrigação de fazer pagamentos pontuais e, em última instância, reembolsar o valor do principal emprestado.

Como resultado, os bancos e investidores com dívidas de uma empresa querem saber se os ganhos ou lucros de uma empresa são suficientes para cobrir as obrigações de dívida futuras, mas também querem saber o que acontece se os lucros diminuírem.

Em outras palavras, o índice de cobertura de ativos é um índice de solvência. Ele mede o quão bem uma empresa pode cobrir suas obrigações de dívida de curto prazo com seus ativos. Uma empresa que tem mais ativos do que dívidas de curto prazo e obrigações de passivos indica ao credor que a empresa tem uma chance melhor de pagar os fundos emprestados, caso os lucros da empresa não possam cobrir a dívida.

Quanto maior o índice de cobertura de ativos, mais vezes a empresa pode cobrir suas dívidas. Portanto, uma empresa com um alto índice de cobertura de ativos é considerada menos arriscada do que uma empresa com um baixo índice de cobertura de ativos.

Se os ganhos não forem suficientes para cobrir as obrigações financeiras da empresa, a empresa pode ser obrigada a vender ativos para gerar caixa. O índice de cobertura de ativos informa aos credores e investidores quantas vezes os ativos da empresa podem cobrir suas dívidas caso os ganhos não sejam suficientes para cobrir os pagamentos das dívidas.

Comparado com o índice de serviço da dívida, o índice de cobertura de ativos é um índice extremo ou último recurso porque a cobertura de ativos é um uso extremo do valor dos ativos em um cenário de liquidação, que não é um evento extraordinário.

Considerações Especiais

Há uma ressalva a considerar ao interpretar o índice de cobertura de ativos. Os ativos encontrados no balanço patrimonial são mantidos pelo seu valor contábil, que muitas vezes é maior do que o valor de liquidação ou de venda no caso de uma empresa precisar vender ativos para pagar dívidas. O índice de cobertura pode ser ligeiramente inflado. Essa preocupação pode ser parcialmente eliminada comparando-se a relação com outras empresas do mesmo setor.

Exemplo de taxa de cobertura de ativos

Por exemplo, digamos que a Exxon Mobil Corporation ( XOM ) tenha um índice de cobertura de ativos de 1,5, o que significa que há 1,5x mais ativos do que dívidas. Digamos que a Chevron Corporation ( CVX ) – que está no mesmo setor da Exxon – tenha um índice comparável de 1,4 e, embora os índices sejam semelhantes, eles não contam toda a história.

Se o índice da Chevron para os dois períodos anteriores foi de 0,8 e 1,1, o índice de 1,4 no período atual mostra que a empresa melhorou seu balanço patrimonial aumentando seus ativos ou desalavancando pagando dívidas. Por outro lado, digamos que o índice de cobertura de ativos da Exxon foi de 2,2 e 1,8 para os dois períodos anteriores, o índice de 1,5 no período atual pode ser o início de uma tendência preocupante de diminuição dos ativos ou aumento da dívida.

Em outras palavras, não basta apenas analisar o índice de cobertura de ativos de um período. Em vez disso, é importante determinar qual foi a tendência em vários períodos e comparar essa tendência com empresas semelhantes.