Dívida de ativos leves
O que é dívida de ativos leves?
A dívida leve em ativos é uma forma de dívida corporativa em que o valor da garantia está abaixo dos padrões típicos. Uma empresa pode não ter os ativos para lançar como garantia para um empréstimo e pode buscar financiamento de fluxo de caixa, usando seu fluxo de caixa para se qualificar para um empréstimo. Isso deixa o empréstimo garantido com pouco ou nenhum ativo.
Principais vantagens:
- A dívida light em ativos é uma dívida corporativa garantida com pouca ou nenhuma garantia.
- Esse tipo de dívida pode existir quando uma empresa não possui os ativos para oferecer como garantia para um empréstimo.
- Nesse caso, uma empresa pode usar seu fluxo de caixa, ou dividendos, para se qualificar para um empréstimo.
Compreendendo a dívida de ativos leves
A dívida de ativos leves é emitida com pouca ou nenhuma garantia. Em vez disso, o mutuário pode usar sua qualidade de crédito ou ganhos estáveis para mostrar sua capacidade de pagamento. No entanto, a dívida com poucos ativos é arriscada para as empresas porque, se houver uma desaceleração do mercado e suas receitas caírem, elas podem se ver incapazes de pagar seus empréstimos e enfrentando a falência.
As empresas podem ter uma estrutura de dívida em grande parte com menos ativos ou buscar um empréstimo com menos ativos, por uma série de razões. Aqueles com dívidas com poucos ativos geralmente dependem de seus fluxos de caixa para se qualificar para empréstimos. A dívida leve em ativos também exige que o mutuário tenha melhor qualidade de crédito do que empréstimos garantidos por ativos e rendimentos estáveis.
Essas empresas podem ter menos dívidas globais devido à falta de garantias. Empréstimos não garantidos, como revólveres e linhas de crédito, são tipos de dívidas com poucos ativos.
As empresas que usam dívida light em ativos podem ser holdings. Essas empresas praticamente não possuem ativos, ou apenas um ativo específico, e são formadas com o propósito específico de atender a um empréstimo. Em casos típicos de ativos leves, esse objetivo pode ser manter a dívida de uma empresa-mãe. Nesse caso, a empresa pode ter zero ativos e um empréstimo.
Exemplo de dívida de ativos leves
Os bancos e credores geralmente exigem que a empresa coloque um ativo como garantia do empréstimo. Isso garante o empréstimo para que, em caso de inadimplência, o banco possa usar o ativo para cobrir uma parte da perda do empréstimo.
Por exemplo, um banco geralmente oferece um empréstimo equivalente a 70% do valor da garantia. A empresa ABC usa um equipamento de $ 100.000 para garantir um empréstimo de $ 70.000. Se o banco precisar reaver o equipamento, haverá valor suficiente para cobrir o saldo do empréstimo, mesmo que seja necessário revendê-lo com desconto.
No caso de dívidas com ativos leves, o banco pode aceitar um valor menor de garantia e levar em consideração o fluxo de caixa livre da empresa. Por exemplo, a Holding ABC tem um empréstimo de $ 200.000, mas $ 10.000 em ativos. Os fluxos de caixa prometidos, ou dividendos, da controladora para a holding são usados para garantir o empréstimo. O uso dessa estrutura de dívida com poucos ativos ajuda a isolar a controladora caso o empréstimo se torne inutilizável. Veículos para fins especiais (SPVs) podem ser ativos leves, agindo como uma forma de financiar ativos com poucas garantias ou patrimônio líquido.