Efeito de Anúncio

Qual é o efeito do anúncio?

O efeito do anúncio se refere amplamente ao impacto que qualquer tipo de notícia ou anúncio público – especialmente quando emitido por autoridades governamentais ou monetárias – tem nos mercados financeiros. É mais frequentemente usado quando se fala de uma mudança nos preços dos títulos ou da volatilidade do mercado que resulta diretamente de uma notícia significativa ou de um anúncio público. Esse potencial de resultados negativos é conhecido como risco de título.

Ele também pode se referir a forma como o mercado iria reagir ao ouvir a notícia de que a mudança irá ocorrer em algum momento no futuro. O efeito do anúncio também pode ser conhecido pelos termos ” efeito manchete ” ou ” efeito mídia “.

Compreendendo o efeito do anúncio

O efeito de anúncio pressupõe que o comportamento dos sistemas (como os mercados financeiros) ou das pessoas (como os investidores individuais) pode mudar simplesmente anunciando uma mudança de política futura ou divulgando um item interessante. A notícia pode vir na forma de um comunicado à imprensa ou relatório.

Os tópicos que podem estimular a reação dos investidores, positiva ou negativamente, são coisas como fusões e aquisições de empresas  (M&A); crescimento da oferta de moeda, inflação e números do comércio; mudanças na política monetária, como um aumento ou corte em uma taxa básica de juros; ou desenvolvimentos que afetam as negociações, como um desdobramento de ações  ou mudança na política de dividendos.

Por exemplo, se uma empresa anuncia uma aquisição, o preço de suas ações pode subir. Alternativamente, se o governo disser que o imposto sobre a gasolina aumentará em seis meses, os passageiros que dirigem para o trabalho todos os dias podem procurar outros meios de transporte ou gastar menos dinheiro agora, prevendo uma despesa maior.

As notícias divulgadas pelos bancos centrais podem ter um efeito especialmente dinâmico e complicado sobre os sistemas financeiros. Informações sobre política monetária ou fatores reais, como produtividade, podem afetar enormemente os mercados de bens, ações, habitação, crédito e câmbio. Até mesmo notícias neutras sobre política monetária podem induzir  respostas cíclicas ou de expansão e queda. Além disso, os anúncios do banco central podem induzir, em vez de reduzir, a volatilidade.

O Efeito do Anúncio e o Sistema da Reserva Federal

Um anúncio do Federal Reserve (“o Fed”) sobre uma mudança nas taxas de juros geralmente está diretamente relacionado aos preços das ações e à atividade comercial. Por exemplo, se o Fed aumenta as taxas de juros, os preços das ações podem cair. Antes de 1994, os objetivos da política monetária para a taxa de fundos federais qualquer resultado da reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) – eram estritamente confidenciais.

Em sua reunião de fevereiro de 1994, o FOMC decidiu modificar a meta para a taxa de fundos federais, o que não fazia há dois anos. Para garantir que esta importante decisão política fosse comunicada de forma clara aos mercados, o FOMC decidiu divulgá-la por meio de anúncio público. Assim começou o costume dos “dias do Fed” – quando o FMOC faz anúncios sobre as taxas de juros – que agora é compartilhado por vários bancos centrais.

Um resultado prático de compartilhar as decisões tomadas nas reuniões do FOMC é uma espécie de efeito de anúncio – que, neste caso, significa que, porque o mercado sabe o que esperar do Fed – o comportamento das taxas de mercado pode se ajustar de acordo com pouco ou nenhum ação da mesa de negociação.

Em geral, os comerciantes aguardam ansiosamente os anúncios que vêm do Federal Reserve. Nos dias do Fed, o volume de negociação é notavelmente maior; e no dia anterior a um dia do Fed, as negociações costumam ser relativamente calmas.

Boas notícias, más notícias e surpresas do mercado

Economistas, analistas técnicos, corretores e pesquisadores passam muito tempo tentando prever o efeito de notícias ou anúncios públicos sobre os preços das ações, a fim de discernir, entre outras estratégias de investimento, a sabedoria de alternar entre classes de ativos ou entrar e sair do mercado como um todo.

Embora os profissionais de investimento muitas vezes discordem nos pontos mais delicados da teoria técnica, eles concordam que o mercado de ações é movido por notícias. Os pesquisadores sugeriram que as más notícias têm um impacto maior sobre os mercados do que as boas notícias, e que as boas notícias não elevam o mercado tanto quanto as más notícias o deprimem. Além disso, as más notícias durante um mercado em baixa  têm um impacto negativo maior do que as más notícias durante um mercado em alta, e as surpresas negativas costumam ter um impacto maior do que as positivas.

Seja negativo ou positivo, o efeito do anúncio sempre carrega o potencial de causar mudanças drásticas nos preços das ações ou outros valores de mercado, especialmente se a notícia for uma surpresa. Para ter uma ideia de quão volátil é a reação dos mercados a comentários inesperados, dê uma olhada no gráfico abaixo. Mostra que o dólar oscilou descontroladamente entre ganhos e perdas em 19 de julho de 2018, depois que o presidente Donald Trump criticou publicamente o Federal Reserve por aumentar as taxas de juros – um comentário que quebrou a longa tradição de que os presidentes dos Estados Unidos não interferem nos negócios da a policia Federal.

Minimizando o efeito dos anúncios

Para minimizar surpresas e se defender contra reações radicais como a ilustrada acima, as empresas e os governos costumam vazar seletivamente, ou sugerir, anúncios antes que eles realmente ocorram. O vazamento de notícias críticas pode permitir que o mercado encontre o equilíbrio ou “ desconta a ação ” – isto é, incorporar as notícias inesperadas ao preço de uma ação.

Por exemplo, se os lucros de uma empresa forem especialmente maiores do que o normal em um trimestre, ela pode optar por vazar as informações para ajudar a aliviar a pressão por um aumento insustentável de preços no momento da divulgação oficial dos lucros. Da mesma forma, em seus dias de Fed, o Federal Reserve divulga quais mudanças de política  pode fazer antes de realmente fazê-las, para que o mercado possa se ajustar sem problemas às novas informações.