Mercado de Investimento Alternativo (AIM)
O que é o Mercado de Investimento Alternativo (AIM)?
O Mercado de Investimento Alternativo (AIM) é um submercado da Bolsa de Valores de Londres (LSE) projetado para ajudar empresas menores a acessar capital do mercado público. O AIM permite que essas empresas levantem capital listando em bolsa pública com muito maior flexibilidade regulatória em comparação com o principal mercado de ações da LSE.
Principais vantagens
- O Alternative Investment Market (AIM) é uma unidade especializada da London Stock Exchange (LSE) que atende empresas menores e mais arriscadas.
- As empresas listadas no AIM tendem a ser menores e mais altamente especulativas por natureza, em parte devido aos regulamentos e requisitos de listagem relaxados do AIM.
- Desde o lançamento em 1995, o AIM ajudou mais de 3.865 empresas a arrecadar mais de £ 115 bilhões ($ 163 bilhões).
Compreendendo o Mercado de Investimento Alternativo (AIM)
A AIM abriu suas portas em 1995 para 10 empresas com uma capitalização de mercado combinadade cerca de £ 82 milhões ($ 116 milhões). Desde então, ajudou mais de 3.865 empresas a arrecadar mais de £ 115 bilhões ($ 163 bilhões) e, de acordo com a LSE, agora abriga cerca de 850 empresas com um valor de mercado combinado de £ 104 bilhões ($ 147 bilhões).
O FTSE Group mantém três índices em tempo real para rastrear o AIM: o FTSE AIM UK 50 Index, o FTSE AIM 100 Index e o FTSE AIM All-Share Index.
As empresas que buscam fazer uma oferta pública inicial (IPO) e listar no AIM são geralmente pequenas empresas que esgotaram seu acesso ao capital privado, mas não estão no nível necessário para se submeter a um IPO e listar em uma grande bolsa. Embora o AIM ainda seja referido como Alternative Investment Market, ou London’s Alternative Investment Market na imprensa financeira, a LSE tem o hábito de se referir a ele apenas por sua sigla.
AIM e os Nomads
O processo de listagem de uma empresa no AIM segue o mesmo caminho de um IPO tradicional, apenas com requisitos menos rigorosos. Ainda há uma blitz de marketing pré-IPO, com informações financeiras históricas para despertar o interesse, e um bloqueio pós-IPO, por exemplo.
Uma diferença importante é o papel que os assessores indicados, comumente conhecidos como nômades, desempenham no processo. Esses nômades são vistos como o sistema regulatório da AIM e têm a tarefa de assessorar as empresas antes e depois do IPO.
Uma questão frequentemente levantada sobre esse relacionamento é o fato de que os nômades são responsáveis por garantir a conformidade regulatória, mas também lucram na forma de taxas das empresas que listam e continuam a supervisionar como parte do contrato de listagem.
A reputação do AIM como um mercado menos regulamentado
O AIM é visto como um fórum de investimento mais especulativo devido aos seus regulamentos relaxados em comparação com bolsas maiores. O regulamento para empresas listadas no AIM é frequentemente referido como sendo um regulamento leve, pois é essencialmente um mercado autorregulado onde os nômades têm a tarefa de aderir às diretrizes gerais.
Já houve casos de nômades que deixaram de cumprir seus deveres, por assim dizer, e a AIM não é estranha à fraude absoluta – para ser justo, nenhuma troca importante também é. Como resultado, o AIM tende a atrair investidores sofisticados e institucionais com apetite de risco e recursos para realizar due diligences independentes.
A AIM foi criticada por ser um faroeste financeiro, onde empresas com ética questionável buscam dinheiro. Essa crítica se manteve em alguns casos, principalmente com empresas extrativistas que operam em regiões empobrecidas do mundo. No entanto, o AIM também mostrou o valor de ter um mercado gap onde investidores ávidos por risco podem ajudar a acelerar empresas famintas por dinheiro ao longo de seu caminho de crescimento, beneficiando a empresa, seus investidores e a economia como um todo.4