Preço de fechamento ajustado
Qual é o preço de fechamento ajustado?
O preço de fechamento ajustado altera um estoque preço de fechamento para refletir o valor desse estoque após a contabilização de todas as ações corporativas. Geralmente é usado ao examinar retornos históricos ou fazer uma análise detalhada do desempenho anterior.
Principais vantagens
- O preço de fechamento ajustado corrige o preço de fechamento de uma ação para refletir o valor dessa ação após a contabilização de quaisquer ações corporativas.
- O preço de fechamento é o preço bruto, que é apenas o valor à vista do último preço negociado antes do fechamento do mercado.
- Os fatores de preço de fechamento ajustados em ações corporativas, como desdobramentos de ações, dividendos e ofertas de direitos.
- O preço de fechamento ajustado pode obscurecer o impacto dos principais preços nominais e desdobramentos de ações sobre os preços no curto prazo.
Compreendendo o preço de fechamento ajustado
Os valores das ações são declarados em termos de preço de fechamento e preço de fechamento ajustado. O preço de fechamento é o preço bruto, que é apenas o valor à vista do último preço negociado antes do fechamento do mercado. O preço de fechamento ajustado leva em consideração qualquer coisa que possa afetar o preço das ações após o fechamento do mercado.
O preço de uma ação é normalmente afetado pela oferta e demanda dos participantes do mercado. No entanto, algumas ações corporativas, como desdobramentos de ações, dividendos e ofertas de direitos, afetam o preço de uma ação. Os ajustes permitem que os investidores obtenham um registro preciso do desempenho das ações. Os investidores devem entender como as ações corporativas são contabilizadas no preço de fechamento ajustado de uma ação. É especialmente útil ao examinar os retornos históricos porque dá aos analistas uma representação precisa do valor patrimonial da empresa.
Tipos de ajustes
Ajuste de preços para desdobramento de ações
Um desdobramento de ações é uma ação corporativa que visa tornar as ações da empresa mais acessíveis para o investidor médio. Um desdobramento de ações não altera a capitalização de mercado total de uma empresa, mas afeta o preço das ações da empresa.
Por exemplo, o conselho de diretores de uma empresa pode decidir dividir as ações da empresa em 3 por 1. Portanto, as ações em circulação da empresa aumentam em um múltiplo de três, enquanto o preço das ações é dividido por três. Suponha que uma ação fechou a $ 300 um dia antes de seu desdobramento. Nesse caso, o preço de fechamento é ajustado para $ 100 ($ 300 dividido por 3) por ação para manter um padrão consistente de comparação. Da mesma forma, todos os outros preços de fechamento anteriores para aquela empresa seriam divididos por três para obter os preços de fechamento ajustados.
Ajustando para Dividendos
As distribuições comuns que afetam o preço de uma ação incluem dividendos em dinheiro e dividendos em ações. A diferença entre dividendos em dinheiro e dividendos em ações é que os acionistas têm direito a um preço predeterminado por ação e ações adicionais, respectivamente.
Por exemplo, suponha que uma empresa declarou um dividendo em dinheiro de $ 1 e estava negociando a $ 51 por ação antes disso. Todas as outras coisas sendo iguais, o preço das ações cairia para $ 50 porque esse $ 1 por ação não faz mais parte dos ativos da empresa. No entanto, os dividendos ainda fazem parte do retorno do investidor. Ao subtrair os dividendos dos preços das ações anteriores, obtemos os preços de fechamento ajustados e uma melhor imagem dos retornos.
Ajuste para ofertas de direitos
O preço de fechamento ajustado de uma ação também reflete as ofertas de direitos que podem ocorrer. Uma oferta de direitos é uma emissão de direitos concedidos aos acionistas existentes, que confere aos acionistas o direito de subscrever a emissão de direitos na proporção de suas ações. Isso reduzirá o valor das ações existentes porque os aumentos de oferta têm um efeito dilutivo sobre as ações existentes.
Por exemplo, suponha que uma empresa declare uma oferta de direitos, na qual os acionistas existentes têm direito a uma ação adicional para cada duas ações possuídas. Suponha que as ações estejam sendo negociadas a $ 50 e os acionistas existentes possam comprar ações adicionais a um preço de subscrição de $ 45. Após a oferta de direitos, o preço de fechamento ajustado é calculado com base no fator de ajuste e no preço de fechamento.
Benefícios do preço de fechamento ajustado
A principal vantagem dos preços de fechamento ajustados é que eles facilitam a avaliação do desempenho das ações. Em primeiro lugar, o preço de fechamento ajustado ajuda os investidores a entenderem quanto teriam ganhado investindo em um determinado ativo. Mais obviamente, um desdobramento de ações 2 por 1 não faz com que os investidores percam metade de seu dinheiro. Como as ações de sucesso costumam se dividir repetidamente, os gráficos de seu desempenho seriam difíceis de interpretar sem os preços de fechamento ajustados.
Em segundo lugar, o preço de fechamento ajustado permite que os investidores comparem o desempenho de dois ou mais ativos. Além das questões claras com desdobramento de ações, deixar de contabilizar os dividendos tende a subestimar a lucratividade das ações de valor e de classes de ativos no longo prazo. Por exemplo, os preços dos títulos de alto rendimento tendem a cair no longo prazo. Isso não significa que esses títulos sejam necessariamente investimentos ruins. Seus rendimentos elevados compensam as perdas e muito mais, o que pode ser visto ao observar os preços de fechamento ajustados dos fundos de títulos de alto rendimento.
O preço de fechamento ajustado fornece o registro mais preciso de retornos para investidores de longo prazo que procuram projetar alocações de ativos.
Críticas ao preço de fechamento ajustado
O preço nominal de fechamento de uma ação ou outro ativo pode transmitir informações úteis. Essas informações são destruídas ao converter esse preço em um preço de fechamento ajustado. Na prática real, muitos especuladores colocam ordens de compra e venda a certos preços, como $ 100. Como resultado, uma espécie de cabo de guerra pode ocorrer entre touros e ursos a esses preços-chave. Se os touros ganharem, pode ocorrer um rompimento e fazer o preço do ativo disparar. Da mesma forma, uma vitória para os ursos pode levar a um colapso e mais perdas. O preço ajustado de fechamento das ações obscurece esses eventos.
Ao observar o preço de fechamento real no momento, os investidores podem ter uma ideia melhor do que estava acontecendo e entender as contas contemporâneas. Se os investidores olharem para os registros históricos, eles encontrarão muitos exemplos de tremendo interesse público em níveis nominais. Talvez o mais famoso seja o papel que a Dow 1.000 desempenhou no mercado baixista secular de 1966 a 1982. Durante esse período, o Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) atingiu repetidamente 1.000, apenas para cair pouco depois disso. A ruptura finalmente ocorreu em 1982, e o Dow nunca caiu abaixo de 1.000 novamente. Este fenômeno é encoberto um pouco pela adição de dividendos para obter os preços de fechamento ajustados.
Em geral, os preços de fechamento ajustados são menos úteis para ações mais especulativas. William J. O’Neil deu exemplos em que os desdobramentos de ações, longe de serem irrelevantes, marcaram o início de quedas reais no preço das ações. Embora indiscutivelmente irracional, o impacto dos preços nominais sobre as ações poderia ser um exemplo de uma profecia que se autorrealiza.