Título de acumulação

O que é um título de acumulação?

Um título de acumulação é aquele vendido com desconto, conhecido como desconto de emissão original  (OID). Um OID é um desconto do  valor nominal  no momento em que um título ou instrumento de dívida é emitido. Em outras palavras, o detentor do título, ou credor, está simplesmente dando à empresa emissora menos dinheiro do que o que ela legalmente pediu emprestado. Em troca, o credor abrirá mão da receita de juros, uma vez que o emissor do título não é obrigado a fazer pagamentos de juros, como normalmente é feito.

Um título de acumulação recebe esse nome porque o valor do título se acumula com o tempo. Eles também são conhecidos como títulos de desconto de cupom zero.

Noções básicas sobre títulos de acumulação

Um título de acumulação é vendido pelo valor nominal de emissão original com um desconto. O valor nominal é o valor de face de um título e os títulos de acumulação sempre são vendidos abaixo desse valor de face. Alguns investidores gostam de usar títulos de acumulação em seus planos financeiros, pois sabem o valor exato que receberão no futuro, quando o título vencer.

Agências governamentais federais, locais ou estaduais freqüentemente emitem títulos de acumulação.

Exemplo de um título de acumulação

O Grupo de widgets precisa construir uma nova fábrica de widgets. Eles também precisam de algum dinheiro extra para reformar seus escritórios. A fábrica custará $ 710.000, enquanto a reforma custará $ 33.000.

Os executivos do The Widget Group decidem vender um título de acumulação para financiar esses gastos, prometendo reembolsar seus credores em US $ 1 milhão em 15 anos. Mas, como este é um título de acumulação, o Grupo Widget não pagará juros sobre o empréstimo.

Em vez disso, a empresa não receberá todo o US $ 1 milhão adiantado, mas um desconto de US $ 743.000, o que é suficiente para cobrir suas novas despesas. A diferença de $ 257.000, ou o que o credor não precisou emprestar, compensa a falta de receita de juros.

Neste exemplo hipotético, a taxa de juros do título seria de aproximadamente 2%. O titular do título, entretanto, não reconheceria essa receita de uma só vez, nem no início nem no final do vencimento do título. Isso ocorre porque o IRS vê essa receita como sendo acumulada ao longo do tempo.

Implicações fiscais de títulos de acumulação

Mesmo que o titular do título não esteja recebendo pagamentos de cupom, os juros sobre o título ainda se acumulam e devem ser relatados como receita de juros na declaração de imposto de renda do titular a cada ano. Isso às vezes é chamado de receita fantasma. Além disso, a Receita Federal considera um desconto de emissão original (OID) uma forma de juros.

Os investidores em títulos de acumulação devem estar cientes, no entanto, de que os títulos de acumulação correm o risco de sofrer quedas acentuadas de preço durante períodos de aumento das taxas de juros.